By Ellen R. Wald
(2023년 3월 30일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 서유럽 국가들의 러시아산 원유 금수 조치로 인해 러시아가 인도와 중국의 최대 원유 공급국으로 부상하면서 시장 판도가 바뀌고 있다.
- 사우디아라비아는 대유럽 수출을 늘렸지만 여전히 중국의 향후 수요를 기대하고 있다.
- 이번 사우디 아람코의 계약으로 사우디아라비아 원유가 아시아에서 장기 계약으로 묶이기 때문에 미국의 영향력은 감소될 것이다.
서유럽의 러시아산 원유 해상 수입 금지 조치로 인해 원유 시장은 크게 재편되었다. 예를 들어, 러시아는 인도에 새로운 시장을 개척해 최대 원유 공급국으로 급부상했다. 러시아는 이미 중국의 2위 원유 공급국이었지만 지난 1월과 2월에는 사우디아라비아를 제치고 최대 원유 공급국이 되었다. 하지만 아시아에서의 러시아 원유 패권이 오래 지속되지 않을 것이라는 징후가 있다.
사우디아라비아는 대유럽 원유 및 경유 수출을 늘리고 있지만, 최근 사우디아라비아와 중국 간 관계 발전은 사우디아라비아가 여전히 중국을 중요한 미래 수요처로 보고 있다는 점을 분명히 한다.
여기에는 트레이더들이 유의해야 할 몇 가지 잠재적 함의가 있다. 첫 번째로 사우디 아람코(TADAWUL:2222)는 분명히 유럽을 중장기적으로 신뢰할 만한 고객으로 보지 않는다는 점이다. 유럽은 운송의 용이성 때문에 러시아 원유 구매로 돌아갈 수 있으며, 최근에는 자동차 제조사가 휘발유 또는 경유로 작동하는 차량을 판매할 수 없도록 하는 법안을 통과시켰다.
두 번째는 향후 수개월, 수년 동안 원유에 대한 중국의 산업 수요가 증가할 것으로 예상해야 한다는 것이다. 단기 수요의 대부분은 중국 소비자에게 집중되어 있지만, 산업 수요는 중장기적으로 증가를 예상해야 한다.
이번 주 초 사우디 아람코는 중국 에너지 기업들과의 몇 가지 새로운 원유 계약을 발표했다. 이 계약을 통해 중국 기업들은 추가로 일일 69만 배럴의 사우디아라비아 원유를 확보할 수 있을 것이다. 사우디 아람코는 룽성석유화학(Rongsheng Petrochemical Co Ltd)(SZ:002493)의 지분 10%를 인수했으며, 해당 계약에는 사우디 아람코가 향후 20년 동안 룽성석유화학의 계열사인 저장석유화학(Zhejiang Petrochemical Corp)(SZ:002648)에 일일 48만 배럴의 원유를 공급한다는 조항이 포함되었다.
또한 사우디 아람코와 중국 기업 두 곳이 함께 참여하는 합작회사인 합코(HAPCO)는 중국 북동부 지역에 석유화학 단지를 개발하기로 결정했고, 사우디 아람코가 이곳에 일일 21만 배럴의 원유를 공급할 예정이다. 참고로, TankerTankers.com에 따르면 지난 1월 사우디 아람코는 중국에 일일 120만 배럴의 원유를 수출했다. 석유화학 정유소가 2026년까지는 완공되지 않을 것으로 예상되지만, 이번 계약은 대중국 원유 수출이 상당히 증가했음을 나타낸다.
지정학적으로 이번 사우디 아람코의 계약은 미국에 주요한 의미를 갖는다. 더 많은 양의 사우디아라비아 원유가 아시아에서 장기 계약으로 묶이게 되기 때문에 유가와 원유 공급에 대한 미국의 요구는 상대적으로 중요성이 떨어질 것이다.
사우디아라비아 그리고 더 나아가 OPEC은 자신을 위한 최선의 이익을 기반으로 행동할 것이며, 여기서 최선의 이익은 이제 중국과 더 밀접하게 연관된다. 과거에는 사우디아바리아와 미국이 좋은 수출입 관계를 유지하는 것이 매우 중요했으나, 사우디아라비아는 이제 중국의 중요한 원유 공급국으로서 중국과의 관계가 더 중요하다.
우리는 OPEC과 사우디아라비아가 미국이 아닌 중국의 경제 및 외교적 신호에 더욱 민감하게 맞출 것으로 예상해야 한다.
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주: 필자(Ellen R. Wald)는 글에서 언급된 증권에 대한 포지션을 보유하지 않습니다.
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