매수할 주식 1종목, 매도할 주식 1종목: 룰루레몬, 월그린스

By Jesse Cohen

(2023년 3월 26일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 이번 주에는 은행권 혼란, 개인소비지출 물가지수 데이터, 연준 위원 연설에 주목
• 룰루레몬은 실적 호조, 예상보다 나은 가이던스 발표 속 매수할 만한 종목
• 월그린스는 대폭 수익 감소, 부진한 가이던스로 인해 매도할 종목

지난 금요일 미국 증시는 상승하면서 다사다난하고 변동성이 높은 일주일을 마감했다. 투자자들은 연준의 통화정책 전망과 글로벌 은행 위기 확산에 집중하고 있다.

미국 증시 주요 지수는 지난주 동안 모두 상승했다. 다우존스는 1.2% 상승, S&P 500 및 나스닥 종합은 각각 1.4%. 1.6% 상승했다. 소형주 중심 러셀 2000 지수는 0.5% 소폭 상승했다.

다우존스, S&P 500, 나스닥, 러셀 2000 지수 일간 차트

이번 주는 투자자들이 금리, 경제, 인플레이션에 대한 전망을 계속 가늠하면서 또 한 번 다사다난한 일주일이 될 것이다. 글로벌 은행 시스템의 건전성에 대한 지속적 우려 속에서 은행 위기 상황도 주목될 것이다.

경제 일정 중에서 가장 중요한 것은 연준이 선호하는 물가지표인 금요일에 발표될 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수다. 인베스팅닷컴에 따르면 애널리스트들은 전월 대비 0.4% 상승, 전년 대비 4.7% 상승의 높은 수준을 유지할 것으로 예상한다.

경제 캘린더

경제지표와 함께 연준 위원들이 연설이 예정되어 있어, 연준의 다음 행보에 대한 논의가 뜨거워질 것이다.

현재 시장에서는 연준이 다음 5월 FOMC에서 통화 긴축 사이클을 중단할 것이라는 예상이 압도적으로 높고, 인베스팅닷컴 연준 금리 모니터링 도구에 따르면 아무런 조치를 취하지 않을 확률이 83%에 이르는 것으로 나타났다. 트레이더들은 연말까지 연방기금금리가 수차례 인하되어 3.9% 정도가 될 것이라고 예상한다.

연준 금리 모니터링 도구

시장 방향에 관계없이 수요가 높아질 것으로 예상되는 종목과 추가 하락 가능성이 있는 종목을 다음과 같이 선정해 보았다. 단, 오늘 분석은 3월 27일부터 31일까지만 유효하다는 점을 기억하자.

매수할 종목: 룰루레몬 애슬레티카

필자는 요가복 소매업체 룰루레몬 애슬레티카(NASDAQ:LULU)의 주가가 호의적인 소비자 수요 추세와 펀더멘털 전망 개선에 힘입어 4분기 깜짝 호실적을 발표한 이후 상승할 것으로 생각한다.

룰루레몬은 3월 28일 화요일 폐장 후 최근 분기 실적을 발표할 예정이다. 소매업체들의 어려운 환경에도 불구하고 룰루레몬은 월가의 수익 예상치를 지난 20개 분기 중 19개 분기 동안 상회했다. 이는 기본 비즈니스의 강점, 충성도 높은 고객 기반, 회사 전반의 강력한 실행력을 보여주는 증거다.

룰루레몬 실적 데이터

당연하게도, 인베스팅프로 데이터에 따르면 지난 90일 동안 룰루레몬의 수익 예상치는 6차례 상향 조정되었으며, 애널리스트들은 레저 의류 소매업체 룰루레몬의 미래 전망에 대해 점점 더 낙관적인 예상을 보이고 있다.

캐나다에 본사를 두고 전 세계 550개 이상 소매점을 운영하는 룰루레몬의 주당순이익은 4.26달러로 전년 동기의 3.37달러에서 26.4% 상승할 것으로 예상된다.

한편, 룰루레몬은 연말 쇼핑 시즌이 호황을 누리면서 해당 기간 매출이 전년 동기 대비 26.8% 증가한 27억 달러를 기록할 것으로 예상된다. 예상치가 맞다면 요가 장비와 스포츠웨어에 대한 강력한 소비자수요를 반영해 4분기 연속 25% 이상 매출 성장을 기록하게 될 것이다.

투자자들이 부진한 가이던스에 대비하고 있지만, 필자는 룰루레몬 경영진이 견고한 고객 수요와 개선된 재고 접근법 덕분에 올해 회계연도에 우려했던 것보다 더 나은 전망을 제시할 것으로 생각한다.

옵션시장 움직임에 따르면 트레이더들은 실적 발표 이후 룰루레몬 주가가 상승이든 하락이든 7% 정도 변동할 것으로 예상한다.

룰루레몬 일간 차트

금요일 룰루레몬 종가는 313.45달러로 3월 15일의 2023년 최저치 286.58달러에서 반등했다. 현재 주가 기준 룰루레몬 시가총액은 400억 달러로 세계에서 가장 시가총액에 높은 운동복 기업 중 한 곳이다.

올해 들어 룰루레몬 주가는 2.1% 하락해 전년 동기보다 실적이 저조했다. 현재 주가는 2021년 11월 사상 최고치 485.83달러보다 약 35% 낮은 수준이다.

매도할 종목: 월그린스 부츠 얼라이언스

필자는 월그린스 부츠 얼라이언스(NASDAQ:WBA) 주가가 앞으로 몇 개월 동안 신저점을 돌파할 가능성이 있다고 생각한다. 약국 매장 체인 월그린스의 최근 실적은 급격한 수익 및 매출 하락을 나타낼 것으로 본다.

지난 금요일 월그린스 종가는 32.70달러로 10월 13일 이후 최저치였고, 시가총액은 282억 달러 규모였다. 올해 들어 지금까지 다우존스 지수는 2.7% 하락했지만 월그린스는 12.5% 하락해 수익률이 큰 폭으로 뒤처졌다.

옵션시장에 따르면 시장 참여자들은 월그린스 주가가 화요일 개장 전 실적 발표 이후 상승이든 하락이든 5.9%의 내재적 변동 가능성이 있을 것으로 예상한다.

월그린스 일간 차트

인베스팅프로의 애널리스트 설문조사도 현재 상황에서 월그린스가 직면하고 있는 여러 악재를 강조한다. 실적 발표를 앞두고 비관론이 커지면서 지난 90일 동안 주당순이익 예상치가 12차례 하향 조정되었고, 단 1차례만 상향 조정되었다.

회계연도 2분기 주당순이익 컨센서스 예상치는 1.11달러로 전년 동기의 1.59달러 대비 30.2% 하락할 것으로 예상된다.

매출은 전년 동기 대비 1% 상승한 335억 달러로 예상되며, 이는 분기 중 수요 감소가 오프라인 매장에 타격을 입혔기 때문이다.

월그린스 실적 예상치

따라서 필자는 월그린스가 높은 비용 압박과 매출총이익 감소를 반영해 가이던스를 하향 조정할 수 있는 하방 리스크가 커지고 있다고 생각한다. 월그린스는 약국 체인 운영사이자 약국 서비스 제공업체에서 풀서비스 헬스케어 기업으로 전환하는 데 막대한 비용을 계속 지출하고 있기 때문이다.

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주: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen)는 SPDR S&P 500 ETF, Invesco QQQ Trust ETF를 통해 S&P 500 및 나스닥 100 지수에 대한 롱 포지션을 보유합니다. 또한 Technology Select Sector SPDR ETF에서도 롱 포지션을 보유합니다.

필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다. 글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.

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