By Garrett Cook
(2023년 3월 12일 작성된 영문 기사의 번역본)
테슬라 주가는 베렌버그가 ‘매수’에서 ‘보유’로 투자의견을 하향한 이후 하락했다. KB홈과 엣시에 대한 투자의견은 두 단계 하향 조정되었다. 지난주 가장 주목할 만한 애널리스트 투자의견 변동을 다음과 같이 정리해 보았다.
베렌버그, 테슬라 투자의견 하향
수요일(8일) 베렌버그는 테슬라(NASDAQ:TSLA)에 대한 투자의견을 ‘보유’로 하향하고 목표주가 210달러를 제시했다.
베렌버그는 테슬라 경영진이 기대에 부응해야 한다는 압박이 커지고 있다며 “이제 밸류에이션에 관해서는 실망할 여지가 줄었다”고 지적했다. 예상대로 셀 사이드에서는 단기 예상치를 하향 조정하고 이전의 장기적 전망도 낮출 필요가 있다는 점을 인식하고 있다. 또한 베렌버그는 예상치를 하향하면서도 이후 상향 가능성은 유지된다고 강조했다.
이미 테슬라 주가는 수요일 아침에 압박을 받았다. 제롬 파월 연준 의장이 매파적 발언을 하면서 채권과 증권이 하락세였다. 인베스팅프로의 실시간 알림을 통해 베렌버그의 테슬라 투자의견 하향이 전해진 이후, 수요일 테슬라 주가는 3.04% 하락한 182.00달러로 마감되었다. 지난주 종가는 173.44달러였다.
JP모건, KH홈 투자의견 2단계 하향
지난 월요일(6일) JP모건은 KB홈(NYSE:KBH)에 대해 2단계 하향한 ‘비중축소’ 의견, 목표주가 32.50달러를 제시했다.
지난 1년 동안 인기를 끌었던 종목으로서는 복잡한 상황이 아니다. JP모건은 KB홈이 다른 주택 건설 업체에 비해 고평가되었다고 생각하며 “우리는 KB홈의 밸류에이션이 2023회계연도 주당순이익 예상치 대비 12.5배, 2024회계연도 주당순이익 예상치 대비 9.5배 정도로 거래되며, 이는 스몰캡 경쟁사의 평균 8.5배, 7배를 크게 상회하는 것으로 본다”고 전했다.
2단계 하향은 상당히 관심을 끌기는 하지만, 순수하게 상대적 밸류에이션만 본다면 영향은 미미할 수 있으며, 실제로도 그런 상황이 발생했다. 월요일 KB홈 시가는 35.04달러, 화요일 시가는 35.27달러였다. 지난주 동안에는 2.6% 하락했고 종가는 34.62달러였다.
노스코스트 리서치, 코스트코 투자의견 상향
지난 화요일(7일) 노스코스트 리서치는 코스트코(NASDAQ:COST)에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향하고 560달러 목표주가를 제시했다.
노스코스트 리서치는 골드만삭스와 비교했을 때 거의 인용되지 않는 회사지만, 유동성 높은 종목에 대한 의견을 상향 조정한 만큼 주목할 가치가 있다. 노스코스트는 코스트코가 충성도 높은 고객 기반, 신규 고객 유치 역량, 자사주매입을 통한 주주 보상 확대 등을 통해 주가가 상승할 것으로 본다.
코스트코는 식품, 약국, 가정용품, 휘발유에 이르기까지 소비재에 대한 강력한 가치 제안을 지니고 있어서 충성도가 높은 고객을 유지할 뿐만 아니라 신규 회원을 유치할 수 있다. 다시 말해, 2023년에는 전반적인 시장점유율 상승을 한 단계 더 끌어올릴 수 있을 것이다. 또한 탄탄한 재무제표를 통해 특별 배당(주당 최소 10달러)과 공격적인 자사주매입이 향후 12~24개월 동안 나올 수 있다고 확신한다.
코스트코 주가는 투자의견 상향 소식에 상승했다. 화요일 장전 시간외거래에서는 487.01달러 고점까지 상승하기도 했으며, 금요일 종가는 471.14달러였다.
제프리스, 엣시 투자의견 ‘시장수익률 하회’로 하향
목요일(9일) 제프리스는 엣시(NASDAQ:ETSY)에 대한 투자의견을 ‘시장수익률 하회’로 낮추고 목표주가 85달러를 제시했다.
목요일 SVB 파이낸셜(NASDAQ:SIVB)의 영향과는 별도로, 엣시는 비즈니스의 실제 성과가 아닌 밸류에이션에 따라 주가가 하락했다. 제프리스는 리서치 메모에서 다음과 같이 전했다.
평균 이하의 EBITDA 성장률(11% 대 15%)과 컨센서스 하회 위험을 감안할 때 인터넷에 대한 엣시의 70% 밸류에이션 프리미엄은 지속가능하지 않을 것으로 보이며, 이에 투자 의견을 2단계 낮춰 ‘매수’에서 ‘시장수익률 하회’로 하향했다.
지난주 엣시 주가는 다른 종목과 마찬가지로 인터넷주의 움직임에 합류했지만 총 1.6% 하락한 105.98달러로 마감했다.
UBS, 캐터필러 투자의견 ‘매도’로 하향
지난 금요일 UBS는 캐터필러(NYSE:CAT)에 대한 투자의견을 ‘매도’로 하향하고 225달러 목표주가를 제공했다.
캐터필러는 세계 최대 건설/광산 장비를 생산하는 유명 업체다. UBS는 “건설 기계, 원유 및 천연가스 활동이 둔화되고 있고, 채굴 활동도 충분히 가속화되지 않고 있다”며 다음과 같이 전했다.
미국 인구조사국 데이터에 따르면, 계절 조정 건설기계 수주잔고는 1월에 전년 대비 -1.5%로 마이너스를 기록했고, 3개월 평균 SAAR 수주잔고는 9월 이후 매월 감소하고 있다. 미국 원유 및 천연가스 굴착장비 수는 작년 12월 정점 대비 4.5% 감소했다. 캐터필러는 2022년에 RI 수주잔고가 증가했다고 언급하지 않았다. 5대 채굴업체들의 컨센서스 자본적 지출 추정치는 2024년도에도 큰 변동이 없었다. 다국적 광산업체 리오틴토(NYSE:RIO)의 2023년 자본적 지출 가이던스는 12월에서 2월까지 6% 하락한 것으로 수정되었으며, 글렌코어(OTC:GLNCY는 2024회계연도 자본적 지출이 전년 대비 5% 하락할 것으로 예상된다.
UBS 투자의견 하향의 영향은 초기 장전 변동성 외에는 판단하기가 힘들다. 캐터필러 주가는 지난주 내내 하락했고 목요일과 금요일에는 하락세가 가속화되었다. 지난주 동안 캐터필러는 112% 하락해 227.01달러로 마감되었다.
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