By Jesse Cohen
(2023년 2월 8일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 연준의 금리 전망에 대한 혼란 속에서 경제 둔화와 높은 인플레이션이 2023년 투자자 심리 지배할 것
- 필자는 현재 시장 환경 속에서도 배당성향이 높아지고 풍성한 잉여현금흐름 보이는 기술기업에 대해 건설적 전망 가지고 있어
- 필자는 시스코 시스템즈, 퀄컴 매수 추천
고품질 배당주는 지난 1년 동안 가장 좋은 실적을 보였다. 경제상황에 관계없이 투자자들에게 탄탄한 소득 흐름을 제공하는 경향 덕분이다. 그리고 흔하지는 않지만 놀랍게도 현 시장 상황에서 많은 기술기업이 배당을 지급하고 있다.
필자는 시스코 시스템즈(NASDAQ:CSCO)와 퀄컴(NASDAQ:QCOM) 매수를 추천한다. 이들 기업은 강력한 배당, 매력적인 밸류에이션, 탄탄한 펀더멘털이 특징이며, 배당상향 역사가 길다는 점도 주목할 만하다.
수익을 우선순위로 삼는 투자자들이 부 창출을 위해 더 안전한 투자처를 찾고 있는데, 필자는 배당을 지급하는 기술기업인 시스코와 퀄컴이 앞으로도 좋은 수익률을 낼 것이라고 생각한다.
시스코 시스템즈
- 시가총액: 1,965억 달러
- 배당수익률: 3.20%
네트워크 장비를 설계, 생산 및 판매하는 시스코는 지금 보유할 만한 최고의 배당지급 기술주로 보인다. 네트워크 하드웨어 및 소프트웨어 거대 기업 시스코는 오랫동안 경제둔화를 이겨낼 수 있고 또 투자자들에게 높은 배당을 지급할 수 있음을 증명했다.
최근 시스코 주가는 크게 올랐다. 지난 10월 중순 52주 저점 38.60달러에서 24% 상승해 2020년 11월 이후 최고치를 기록했다. 화요일 종가는 47.84달러, 시가총액은 1,965억 달러였다.
최근 변동성에도 불구하고 필자는 시스코의 전망을 긍정적으로 보고 있다. 앞으로 수개월간 시스코 주가는 상승할 것이다. 시스코는 뛰어난 재무제표, 높은 잉여현금흐름을 가지고 있고, 과거 경제적으로 어려웠던 시기를 견디는 데 도움이 되었던 다각화된 비즈니스 모델을 보유하고 있다.
시스코의 현재 배당수익률은 시장평균보다 훨씬 높은 3.20%일 뿐만 아니라 연간 배당을 12년 연속 상향한 역사가 있다. 또한 수익성 높은 비즈니스와 풍부한 현금을 바탕으로 자사주매입 프로그램을 통해 주주들에게 현금 보상을 제공했다.
출처: 인베스팅프로
다가오는 시스코의 주가 상승 촉매 요인은 2월 15일 수요일 폐장 후 발표될 회계연도 2분기 실적이다. 시스코의 회계연도 2분기 주당순이익 컨센서스 예상치는 0.86달러이며, 이는 전년 동기의 0.84달러보다 2.8% 높은 수준이다. 또한 회계연도 2분기 매출은 전년 대비 5.4% 상승한 134억 달러로 예상된다.
시스코는 기초 비즈니스의 강세를 바탕으로 2013 회계연도 4분기부터 27개 분기 연속 월가의 수익 예상치를 뛰어넘거나 예상치에 부합했으며, 같은 기간에 매출 예상치를 하회한 것은 단 5번뿐이었다.
인베스팅프로 설문조사에 따르면, 시스코 실적 발표를 앞두고 지난 90일 동안 애널리스트들은 주당순이익 예상치를 12차례 상향 조정했다. 하향 조정은 6차례였다. 지난 11월 중순 강력한 분기 실적 발표 이후 주가가 상승하자 주당순이익 예상치가 높게 수정되었다.
월가에서는 시스코에 대한 장기적 강세 전망을 가지고 있다. 인베스팅닷컴이 28명의 애널리스트를 대상으로 설문조사를 실시한 결과 ‘매수’ 또는 ‘보유’ 의견을 제시했다. 또한 목표주가는 화요일 종가 대비 12.5% 높게 제시되었다.
이와 비슷하게, 다양한 밸류에이션 모델에 기반한 인베스팅프로에서 제시하는 시스코의 평균 공정가치는 현재 주가보다 25% 높다. 앞으로 12개월 동안 시스코 주가는 공정가치를 향해 상승할 수 있다.
출처: 인베스팅프로
퀄컴
- 시가총액 1,531억 달러
- 배당수익률 2.26%
시스코와 비슷하게 퀄컴도 배당을 지급하는 기술주에 해당한다. 경제적 상황에 관계없이 퀄컴은 주주들에게 현금을 보상한 뛰어난 역사를 가지고 있다. 따라서 필자는 현재 시장 환경에서 매수할 만한 스마트 종목이라고 생각한다.
2023년 들어 퀄컴 주가는 올해 들어 24%나 상승했다. 비교하자면 같은 기간 동안 SPDR Technology Select Sector ETF(NYSE:XLK)(+15.3%)보다 높은 수익률을 기록했다.
어제 퀄컴 종가는 136.63달러로 지난 2월 1일에 기록했던 5개월래 고점 140 달러에 근접했다. 현재 주가 기준 시가총액은 1,531억 달러로, 시가총액 기준 최대의 커뮤니케이션 장비 공급업체로 볼 수 있다.
퀄컴은 풍부한 현금을 바탕으로 높은 배당과 자사주매입을 통해 주주들에게 보상하려는 노력을 지속적으로 하고 있다.
디지털 무선통신 장비와 서비스를 설계, 제조 및 판매하는 퀄컴은 20년 연속 연 배당을 상향했다. 화요일 종가 기준 연 배당수익률은 2.26%로, S&P 500 지수의 내재적 배당수익률 1.54%보다 상당히 높은 수준이다.
출처: 인베스팅프로
또한 퀄컴의 주가수익(P/E) 멀티플은 12배 이하인데 경쟁사 IBM(NYSE:IBM)(70.2배), 휴렛 팩커드(NYSE:HPE)(24.3배), 브로드컴(NASDAQ:AVGO)(22.3배), 텍사스 인스트루먼츠(NASDAQ:TXN)(19.2배)보다 상당히 저렴한 수준이다.
지난주 퀄컴의 회계연도 1분기 실적은 예상치를 상회했다. 또한 스마트폰 칩, 무선주파수 프론트엔드 부품, 자동차 칩, 사물인터넷(IoT) 기기를 포함하는 핵심적인 CDMA 기술 부문의 매출이 78억 9천만 달러를 기록했다.
크리스티아노 아몬(Cristiano Amon) 퀄컴 최고경영자는 다음과 같이 전했다.
“어려운 환경 속에서 우리는 가이던스에 부합하는 실적을 냈고, 특히 전년 대비 QCT 자동차 및 IoT 부문의 매출 성장이 두드러졌다. 우리는 단기적인 상황을 헤쳐 나가면서 다각화 전략을 시행하는 데 초점을 맞출 수 있다는 자신감을 갖고 있다.”
인베스팅닷컴이 32명의 애널리스트를 대상으로 설문조사를 실시한 결과, 그중 31명이 ‘매수’ 또는 ‘보유’ 의견을 냈으며, 평균 목표주가는 147달러로 제시되었다. 이는 현재 주가보다 8% 정도 높다.
또한 인베스팅프로의 정량 모델에 따르면 향후 12개월 동안 퀄컴의 주가는 24.4% 상승해 공정가치 169.91달러에 이를 수 있다.
출처: 인베스팅프로
주: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen)는 ProShares Short S&P 500 ETF(SH), ProShares Short QQQ ETF(PSQ)를 통해 S&P 500 지수 및 나스닥 100 지수에 대한 쇼트 포지션을 보유합니다. 필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다.
글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.
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