By Jesse Cohen
(2023년 2월 5일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 고정적 소득 제공하는 주식, 지난 12개월 동안 전반적으로 시장수익률 크게 상회
- 필자는 현재 시장에서 배당성향 증가하고 강력한 펀더멘털 가지고 있으며 높은 잉여현금흐름을 지닌 기업에 대해 긍정적
- 아메리칸 익스프레스, JB헌트 트랜스포트 서비스 매수 추천
배당주는 경제상황에 관계없이 투자자들에게 탄탄한 소득 흐름을 제공하는 경향이 있다. 일반적으로 분기 배당은 경제적 불확실성에 대한 헤지 역할을 한다.
당연하게도, 시장 참여자들이 부를 창출하는 더 안전한 방법을 찾으면서, 강력한 배당과 탄탄한 재무 상태를 자랑하는 방어주 성격의 가치주는 지난 1년 동안 시장수익률을 크게 상회했다.
지난 25년 이상 연간 배당을 상향한 기업들을 추종하는 ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF(NYSE:NOBL)는 지난 12개월 동안 1% 상승했다. 같은 기간 S&P 500 지수는 9% 하락했다.
필자는 탄탄한 펀더멘털, 건전한 재무제표, 합리적인 밸류에이션을 들어 아메리칸 익스프레스(NYSE:AXP), JB 헌트 트랜스포트 서비스(NASDAQ:JBHT) 매수를 추천한다.
더욱 중요한 것은 이 두 기업 모두 오랜 배당상향의 역사가 있으므로 시장의 변동성이 큰 시기에 매력적인 종목이 될 것이다.
아메리칸 익스프레스
- 2023년 주가 변동: +17.2%
- 시가총액: 1,293억 달러
매력적인 밸류에이션, 고무적인 펀더멘털, 수익성 높은 비즈니스 모델, 대규모 현금 보유량 등으로 볼 때 필자는 지금 시장 상황에서 아메리칸 익스프레스를 매수하는 것이 현명한 투자라고 생각한다.
뉴욕시에 위치한 아메리칸 익스프레스는 현금 보유량이 풍부하고 상대적으로 부채 비율이 적기 때문에 지속적으로 높은 배당과 자사주매입을 통해 주주들에게 보상을 제공할 수 있다.
아메리칸 익스프레스 이사회는 지난달에 분기 배당 15% 인상을 승인했고, 현재 분기의 배당은 주당 0.52달러에서 0.60달러로 상향되었다. 연 배당은 주당 2.60달러가 되었으며 연 배당수익률은 1.20%다.
이번 배당상향은 강력한 재무제표와 높은 잉여현금흐름 성장에 힘입어 투자자들에게 추가적으로 현금을 되돌려줌으로써 주주 가치를 향상시키겠다는 거대 신용카드 기업 아메리칸 익스프레스의 약속을 반영한 것이었다. 
출처: 인베스팅프로
워런 버핏의 버크셔 해서웨이(NYSE:BRKb)가 보유한 상위 종목에 속하는 아메리칸 익스프레스의 주가는 2023년에 인상적인 출발을 보였다. 지금까지 17% 상승하면서 동종업계 경쟁사인 비자(NYSE:V)(+10.5%), 마스터카드(NYSE:MA)(+7.8%)의 수익률을 훨씬 앞섰다.
어제 종가는 173.13달러로 지난 1월 30일에 기록했던 9개월 최고치 177.86달러에 근접했다. 현재 주가 기준 시가총액은 1,293억 달러 규모다.
필자는 앞으로 아메리칸 익스프레스가 시장 내 최고 실적을 지닌 결제 기업이 될 것이라고 생각한다. 호의적인 신용카드 업계 상황과 광범위한 금융 서비스로 볼 때 안정적인 수익과 매출 성장을 이룰 수 있는 위치에 있다고 생각한다.
아메리칸 익스프레스는 경기침체에 상관없이 높은 금리로부터 직접적인 수혜를 입을 수 있다. 대부분 신용카드는 변동금리를 적용하므로 연준의 기준금리 변동과 직접적 상관관계가 있다. 연방기금금리가 상승하면 프라임레이트(최우대금리)도 올라가게 되고, 신용카드 금리 및 수수료도 높아진다.
비자, 마스터카드와 다르게 아메리칸 익스프레스는 카드 발행사이자 카드 처리사이기 때문에 카드 거래로부터 발생하는 수수료의 대부분을 가져간다.
JB 헌트 트랜스포트 서비스
- 2023년 주가변동: +13.2%
- 시가총액: 204억 달러
JB 헌트 트랜스포터 서비스는 미국 내 최대 운송 및 물류 기업 중 한 곳으로 현재 1만 2천 대 이상의 트럭을 운영하고 있다. 미국 아칸소주 로웰에 위치한 JB 헌트는 14만 5천 대 이상 트레일러와 컨테이너를 보유한다.
JB 헌트 주가는 최근 크게 올랐다. 지난 9월 저점 156.28달러에서 27% 상승한 것이다. 2023년 들어 13.2% 올랐으며 목요일 종가는 197.35달러로 2022년 4월 1일 이후 최고 수준이었다.
필자는 경제 상황에 관계없이 JB 헌트의 주가는 남은 올해 동안 강력한 실적을 나타낼 것이라고 기대한다. 배당을 제공하는 운송 기업으로서 JB 헌트는 경제 약세에도 불구하고 투자자들에게 높은 배당을 지급할 수 있다.
지난달 JB 헌트 이사회는 5% 배당상향을 승인해 분기 배당은 9년 연속 상향되었다. 새로운 배당은 분기별 주당 0.42달러이며 2023년 2월 10일 기준 주주를 대상으로 2023년 2월 24일에 적용 지급된다. 배당락일은 2023년 2월 9일이다.
최근 주가 기준으로 연 배당수익률은 0.86%다. 참고로 S&P 500 종목의 내재적 배당수익률은 1.52%이다.
출처: 인베스팅프로
강력한 유동성 덕분에 JB 헌트는 지난 2년간 현금 배당(2억 3,870만 달러), 자사주매입(553억 달러)를 통해 거의 3억 달러를 주주들에게 돌려주었다.
1월 18일 발표된 JB 헌트의 4분기 실적은 애널리스트 예상치를 하회했지만, 경영진은 앞으로 팬데믹 시간 공급망 제약이 사라지면서 운송 수요가 개선될 것으로 전망했다.
JB 헌트 경영진은 남은 2023년에 대한 가이던스를 제시하지 않았지만, 소매업체들과 제조사들이 전통적인 주문 사이클로 돌아가면서 곧 여름 및 가을 시즌 제품을 주문하게 시작할 것으로 예상했다.
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주: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen)는 ProShares Short S&P 500 ETF(SH), ProShares Short QQQ ETF(PSQ)를 통해 S&P 500 지수 및 나스닥 100 지수에 대한 쇼트 포지션을 보유합니다. 필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다.
글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.
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