By Haris Anwar
(2022년 8월 10일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 비욘드미트 매출 전망 하향 조정, 소비자들은 식물성 제품의 높은 가격에 부담 느껴
- 지난주 맥도날드, 비욘드미트의 대체육을 사용한 식물성 버거 판매 중단 발표
- 미국인들이 대체육을 선호하지 않는다면 비욘드미트의 성장 경로는 제한될 것
한때 월가에서 각광받는 종목이었던 식물성 대체육 제조사 비욘드미트(NASDAQ:BYND)는 요즘 생존 모드로 진입한 듯 보인다. 비욘드 미트는 매출 증대가 힘든 상황 속에서 비용을 절감하고 현금을 사수하고 있다.
캘리포니아주 엘 세군도에 위치한 비욘드미트는 한때의 영광이 얼마나 빠른 속도로 사라질 수 있는지를 보여 주는 사례가 되었다. 비욘드미트는 2019년 5월에 시초가 25달러로 상장되었고, 미국 증시에 상장된 세계 최초 비건육류 기업이었다. 당시 주가는 2개월 만에 234달러로 상승했고 시가총액은 140억 달러까지 커졌다. 연 매출은 단 8,700만 달러에 불과하던 시기였다.
그러나 그 이후 비욘드미트 주가는 급격하게 하락했다. 주가는 사상 최고치 대비 80% 이상 하락했고, 최근 분기 실적 발표에도 불구하고 투자자와 애널리스트들의 우려는 사그라들지 않았다.
지난 목요일 비욘드비트는 올해 매출 전망을 하향 조정했다. 높은 인플레이션 환경에서 소비자들은 더 저렴한 육류 단백질을 원하기 때문이다. 실적 콜에서 이선 브라운(Ethan Brown) 최고경영자는 소비자 구매 패턴이 상당한 프리미엄이 붙는 식물성 육류 제품으로부터 멀어지고 있다고 전했다.
비욘드미트의 올해 매출 가이던스는 4,700만~5,200만 달러로 제시되어 이전 가이던스 5,600만~6,200만 달러보다 낮아졌다. 2분기 매출 실적은 1,470만 달러로 월가 예상치를 하회했다.
출처: 인베스팅닷컴
수많은 어려움
그러나 현재 인플레이션 환경이 비욘드미트 하락의 유일한 원인은 아니다. 비욘드미트는 성장 견인에 있어서 수많은 어려움에 직면하고 있다. 가장 큰 문제는 비욘드미트의 주력 제품인 버거와 소시지를 넘어서 새로운 메뉴 아이템을 시장에 내놓는 데 어려움을 겪고 있다는 것이다.
미국 소비자들이 식물성 대체육을 그다지 선호하지 않는다는 분명한 신호가 나타났다. 비욘드미트는 대체육 시장에 350억 달러 규모의 기회가 있다고 전망했지만 전망은 타격을 입었다.
지난달에 맥도날드(NYSE:MCD)는 비욘드미트의 대체육으로 만든 식물성 버거를 더 이상 판매하지 않기로 결정했다. 소비자 반응이 별로 좋지 않았기 때문이다. BTIG의 식당 및 식품 유통 담당 분석가인 피터 살레(Peter Saleh)는 맥도날드의 식물성 버거 판매 실적이 “실망스러웠다”고 전했다.
또한 수십억 달러 규모로 추정되었던 피자 시장에서의 부진도 부정적인 영향을 미첬다. 비욘드미트는 피자헛, KFC, 타코벨과의 파트너십을 통해 피자에 대체육을 사용하도록 하겠다고 약속했다. 그러나 1년 이상이 지났지만 대체육 피자를 영구 메뉴로 지정한 곳은 없다. 블룸버그 보도에 따르면, 대체육 샘플에 대해 만족하지 못한 타코벨은 아직도 비욘드미트의 카네 아사다(carne asada)에 대한 매장 테스트를 진행하지 않았다.
이러한 실패로 인해 비욘드미트는 현금을 사수하고 현금소진율을 줄일 수 밖에 없는 상황이다.
비욘드미트는 7월 2일 종료되는 분기 기준 4억 5,500만 달러의 현금과 현금성자산을 보유하고 있다. 비교하자면 1분기 말에는 5억 4,800억 달러를 보유하고 있었다. 또한 분기말 미지급 부채 규모는 11억 달러였다.
바클레이스의 애널리스트들은 최근 투자 메모에서 비욘드미트의 현재 현금소진율에 비춰볼 때 내년에는 현금 10억 달러를 모아야 할 것이라고 전했다. 또한 관련 기업들과의 파트너십 결과가 현실화되는 데 너무 오랜 시간이 소요된다면, 비욘드미트의 회복 경로는 제한적일 것이라고도 했다.
이미 비욘드미트 주가는 크게 하락했지만 애널리스트 컨센서스에 따르면 주가는 추가 하락 위험이 있다. 인베스팅닷컴이 20명의 애널리스트를 대상으로 설문조사를 실시한 결과 13명이 중립 등급, 5명이 매도 등급을 제시했으며 컨센서스 목표주가도 현재 주가보다 27% 낮았다.
출처: 인베스팅닷컴
결론
비욘드미트의 판매가 하락하기 때문에 성장 가능성을 신뢰하기는 점점 더 어려워지고 있다. 또한 글로벌 푸드 체인점과의 파트너십에서도 원하는 결과가 나오지 않았다. 비욘드미트가 투자자들을 다시 끌어들이려면 대규모 턴어라운드가 필요하다.
주: 필자(Haris Anwar)는 비욘드미트 주식을 보유하지 않습니다.
***
다음 투자 아이디어를 찾고 계시다면, 아래와 같은 콘텐츠를 제공하는 인베스팅프로+를 참고해 보세요.
- 지난 10년간 기업 실적
- 수익, 성장 등에 관련된 재무건전성 점수
- 수십 가지 금융 모델에서 계산된 공정가치
- 동종업계 경쟁사와의 빠른 비교
- 펀더멘털 및 실적 차트
인베스팅프로+에서 핵심 데이터를 빠르게 확인하고, 충분한 정보를 바탕으로 투자를 결정해 보시기 바랍니다. 자세히 알아보기 »
인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/, 무단전재 및 재배포 금지