By Tezcan Gecgil
(2022년 7월 21일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 동일가중 ETF는 모든 보유 종목에 동일하게 투자
- 내재적으로 가치 기반 성격
- 가치 기반 다각화로 리스크 완화 가능
이번 주 미국 증시는 그간 주가가 크게 하락했던 성장주들이 탄탄한 실적을 발표한 덕분에 분위기가 좋았다. 그러나 실적 시즌이 진행될수록 변동성은 더욱 높아질 수 있다.
많은 애널리스트는 가치에 기반해 다각화된 포트폴리오를 제공하는 동일가중 상장지수펀드(ETF)가 일부 종목에 집중되는 리스크를 줄일 수 있다는 점에 동의한다.
동일가중(EQW) 지수 또는 펀드는 주가 변동에 따라 주기적으로 포트폴리오를 재조정하면서 종목을 비싸게 팔고 싸게 살 수 있다. 이는 각 종목의 시가총액을 가장 중요시하는 전통적인 시가총액(MCAP) 기준 방식과 차별화되는 부분이다.
예를 들어 ‘S&P 500 Equal Weighted Index’는 S&P 500 종목을 동일한 비중으로 반영하는데, 올해 들어 14.4% 하락했다. 같은 기간 동안 S&P 500 지수는 16.9% 하락했다.
금융 지수를 개발하는 솔랙티브(Solactive)에서는 다음과 같이 제시했다.
“동일가중 방식이 더 높은 수익률을 내는 이유는 ‘재조정 효과’로 일부 설명될 수 있다. 예를 들어 종목을 동일가중 평가하면 저가에 매수하고 고가에 매도하게 되며, 이는 MCAP 방식의 포트폴리오에는 없는 부분이다.”
이런 점을 염두에 두고 오늘은 실적 시즌에 매수를 고려할 만한 동일가중 ETF 2종목을 소개한다.
1. Invesco S&P MidCap 400 Equal Weight ETF
- 현재 가격: $82.76
- 52주 가격 범위: $75.69 - $99.00
- 배당수익률: 1.20%
- 운용보수율: 연 0.40%
미드캡 기업은 일반적으로 시가총액이 20억~100억 달러인 기업을 가리킨다. 대부분의 재무설계사들은 장기 투자자라면 미드캡 종목을 보유해야 한다고 제안한다.
솔랙티브의 리서치에서는 다음과 같이 제시했다.
“미드캡 종목은 장기적으로 높은 절대적 수익률을 창출했을 뿐만 아니라 리스크에 덜 흔들리는 수익률을 제공했다.”
일반적으로 미드캡 종목은 수익 성장이 빠르고, 종종 인수 대상이 되기도 한다.
오늘 첫 번째로 소개할 펀드는 Invesco S&P MidCap 400 Equal Weight ETF(NYSE:EWMC)다. 미국의 미드캡 기업에 투자하며 2010년 12월에 거래를 시작했다. 순자산은 1억 980만 달러 수준이다. 
EWMC 펀드는 ‘S&P MidCap 400 Equal Weight Index’를 추종하고 402개 종목을 보유한다. 이 지수와 펀드 모두 분기마다 재조정된다. 섹터별로 보면 산업재(16.97%), 임의소비재(15.72%), 금융(15.29%), 정보기술(12.58%), 헬스케어(10.80%)로 구성되어 있다.
상위 10개 종목이 펀드 포트폴리오의 3%를 차지한다. 그중에는 애로우헤드 파마슈티컬(NASDAQ:ARWR), 소매업체 올리스 바겐 아울렛(NASDAQ:OLLI), 레스토랑 그룹 윙스톱(NASDAQ:WING), 식품 유통사 퍼포먼스 푸드 그룹(NYSE:PFGC) 등이 포함된다.
EWMC 펀드는 2021년 11월 중반에 사상 최고치를 기록했다. 그러나 그 이후 보유 종목의 주가 압박을 받았고 올해 들어서 14.2% 하락했다. 선행 주가수익(P/E) 및 주가순자산(P/B) 비율은 각각 12.35배 2.20배다. 동일가중 방식으로 운영되는 펀드의 미드캡 종목 성장에 관심이 있는 투자자들은 이 펀드에 관심을 가져 보기 바란다.
2. SPDR S&P Biotech ETF
- 현재 가격: $84.52
- 52주 가격 범위: $61.78 - $136.61
- 운용보수율: 연 0.35%
오늘 소개할 두 번째 ETF는 SPDR S&P Biotech ETF(NYSE:XBI)로 S&P 지수 내의 바이오기술 분야에 주로 투자한다. 2006년 1월에 거래를 시작했다.
XBI 펀드는 135개 종목을 보유하고 있고, 다음을 포함한 상위 10개 종목이 순자산 77억 6천만 달러의 15%를 차지한다.
작년에 대부분 바이오테크 기업의 주식은 압박을 받았다. 결과적으로 XBI 펀드는 올해 들어 24.5%, 지난 12개월 동안에는 33.9% 하락했다. 후행 P/E 및 P/B 비율은 각각 11.65배, 3.58배다. 필자는 XBI 펀드의 다각화된 부분을 선호하며, 장기적인 바이오테크 투자자들은 지금 수준에서 매수를 고려할 만하다.
주: 분석글 게시 시점에 필자(Tezcan Gecgil)는 글에서 언급된 증권에 대한 포지션을 보유하지 않습니다.
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