By Tezcan Gecgil
(2022년 4월 21일 작성된 영문 기사의 번역본)
2021년 초부터 원유 및 천연가스 시장은 강세였다. 그러나 특히 올해에는 지정학적 긴장과 에너지 시장의 불확실성 상승으로 인해 원자재 가격이 사상 최고치를 경신했다.
이 글을 쓰고 있는 지금, 브렌트유는 배럴당 108달러에서 거래되고 있고, WTI유 가격은 103달러를 넘어섰다. 또한 천연가스 가격도 6.8달러를 웃도는 수준이다.
지난 1월 이후 다우존스 원유 및 천연가스 지수(Dow Jones Oil & Gas Index)는 43.7% 상승했다.
그러나 2022년 에너지 업계에 대해서는 엇갈린 전망이 나오고 있다. 여러 호재에도 불구하고 중국의 경제성장 둔화, 지정학적 리스크 상승, OPEC 회원국 간의 불협화음 등 몇 가지 불확실성에 직면하고 있기 때문이다.
딜로이트(Deloitte)의 최근 연구에 따르면 고유가는 원유 및 천연가스(O&G) 기업들이 대안에너지로의 전환 계획을 가속화시킬 수 있다며 다음과 같이 밝혔다.
“설문조사에 참여한 원유 및 천연가스 경영진 중 76%는 유가가 배럴당 60달러 이상인 경우 단기적으로 에너지 전환을 촉진할 가능성이 높다고 밝혔다.”
오늘은 에너지 가격 급등이 지속되는 경우 수혜를 입을 수 있는 상장지수펀드(ETF) 2종목을 소개한다.
1. First Trust Energy AlphaDEX Fund
- 현재 가격: $16.50
- 52주 가격 범위: $9.44 - $16.63
- 배당수익률: 0.92%
- 운용보수율: 연 0.64%
2007년 5월에 거래를 시작한 First Trust Energy AlphaDEX® Fund(NYSE:FXN)는 몇 가지 가치 및 성장 기준에 맞는 에너지 주식 종목에 투자한다. 
이 펀드는 ‘StrataQuant® Energy Index’를 추종하고, 37개 종목을 보유한다. 하위 섹터로는 원유, 천연가스 및 석탄 부문이 91.92%로 가장 높은 비중을 차지하며 대안에너지는 8.08%를 차지한다.
상위 10개 종목이 17억 2천만 달러 순자산의 45% 이상을 차지하고 있다. 그중에는 헤스(NYSE:HES), 컨티넨탈 리소시스(NYSE:CLR), 옥시덴탈 리소시스(NYSE:OXY), EOG 리소시스(NYSE:EOG), 다이아몬드백 에너지(NASDAQ:FANG) 등이 포함된다.
이 펀드는 올해 38.4% 상승했고, 지난 12개월 동안에는 67.4% 상승했다. 4월 19일에는 수년래 고점을 기록했다. 후행 P/E 및 P/B 비율은 각각 19.66, 2.45배다. 에너지 강세론자들은 이 펀드 포트폴리오에 속하는 기업들을 리서치해 보기 바란다.
2. Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF
- 현재 가격: $18.77
- 52주 가격 범위: $13.22 - $22.73
- 운용보수율: 연 0.68%
원자재 가격은 그야말로 치솟고 있다. 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)는 최근 리서치에서 다음과 같이 강조했다.
“러시아와 우크라이나 양국 모두 대규모 원자재 수출국이다. 전쟁 결과가 어떻든 원자재 가격은 상당 기간 높게 유지될 것이라고 생각한다.”
또한 중국의 원자재 수요 하락 가능성으로 인해 향후 몇 달 동안 원자재 가격이 압박을 받을 가능성이 있다고도 전했다.
오늘 소개할 두 번째 펀드는 Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF(NASDAQ:PDBC)로 에너지 원자재뿐만 아니라 금속 및 농산물 원자재에 대한 노출도 제공한다. 이 펀드는 적극적으로 거래되며, 주로 원자재 관련 선물에 투자한다. 따라서 광범위한 투자 다각화를 원하는 원자재 강세론자는 이 펀드에 관심을 가져 보기 바란다.
이 펀드는 2014년 11월에 거래를 시작했고, 관리 중인 자산의 규모는 87억 달러 정도다. 다양한 원자재로 구성된 ‘DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return’을 추종한다.
알루미늄의 비중이 가장 높고 그다음으로 아연, 구리, 경유(NY Harbor ULSD), 브렌트유, 휘발유, WTI유, 천연가스, 금, 소맥, 옥수수, 대두, 설탕, 은 순으로 구성된다.
2022년 들어서 지금까지 이 펀드는 33.5% 상승했다. 1년 넘는 기간 동안 원자재 가격은 큰 변동성을 보였으나 전반적으로는 강세였다. 필자는 인플레이션 우려와 지정학적 현실로 인해 대부분 원자재의 긍정적 모멘텀은 유지될 가능성이 높다고 생각한다.
이 펀드는 원유 및 천연가스뿐만 아니라 다른 원자재에 대한 강세를 예상하는 독자들에게 적합하다. 그러나 원자재는 변동성이 높은 자산 클래스이기 때문에 곧 차익 실현세가 나타날 수 있고, 그런 경우 매수 후 보유 투자자들에게 더 나은 진입점이 제공될 것이다.
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