By Andy Hecht
(2022년 1월 10일 작성된 영문 기사의 번역본)
이 글은 인베스팅닷컴 단독 기고문입니다.
- 2021년에 크게 상승한 비트코인, 더 크게 상승한 이더리움
- 2022년의 약세 출발
- 첫 번째 이유: 인플레이션 상승
- 두 번째 이유: 법정화폐에 대한 신뢰 약화
- 세 번째 이유: 가상화폐 수용도 상승
초기 투자자들이 상상 이상의 부를 축적했다는 이야기만큼 강세 시장에 기름을 붓는 요인은 없을 것이다. 내 평생 동안 초기에 보유했던 사람들에게 어마어마한 수익을 안겨 준 자산은 비트코인말고는 본 적이 없다.
2010년에 단 5센트였던 비트코인 가격은 2021년에 토큰당 7만 달러 가까이로 폭등했다. 수익은 엄청났고 투자 매력은 강력했다.
비트코인의 성공은 이더리움을 탄생시켰다. 이더리움 역시 초기 투자자들에게 엄청난 부를 안겨 주었다. 비트코인과 같은 엄청난 수익을 낼 수 있는 차세대 토큰을 찾으려 몰려든 투자자들을 사로잡고자, 2022년 1월 9일 기준으로 가상화폐 시장에는 16,540개 이상 코인이 존재한다.
비트코인과 이더리움 가격이 급등했던 2021년을 지나 이제 2022년에 들어섰다. 나는 올해에도 비트코인과 이더리움 그리고 다른 여러 가상화폐의 가격이 상승할 수 있는 3가지 이유가 있다고 생각한다.
그러나 잠재적 보상에는 언제나 리스크가 따르고, 2022년 그리고 그 이후에도 가상화폐를 통해 부자가 되는 길에서 몇 가지 큰 장애물을 만날 가능성이 높다. 가상화폐 자산 클래스에서 높은 변동성이 예상되는 만큼 잃어도 될 정도의 자금만을 투자하기 바란다.
2021년에 크게 상승한 비트코인, 더 크게 상승한 이더리움
2021년 비트코인 가격은 57.81% 상승했고, 이더리움은 391.75% 상승했다. 작년 11월 10일에 비트코인과 이더리움은 사상 최고치를 기록했고 이후 일간 차트에서 약세 핵심 반전 패턴을 형성하고 조정을 받았다.
가상화폐에 있어서 변동성은 당연하고 가상화폐 가격은 주기적으로 엄청난 상승과 폭락을 겪었다. 
출처: CQG
위 차트를 보면 2021년에 비트코인 선물은 저점인 28,440달러부터 고점인 60,355달러 사이에서 거래되었다. 12월 31일 종가는 47,715달러로 2021년 중간점보다 낮은 가격이었다.
출처: 바차트(Barchart)
2021년 이더리움의 가격 범위는 716.919달러부터 4,865.426달러까지였다. 2021년 12월 31일 3,688.877달러는 2021년의 중간점보다 훨씬 높은 위치에 있다.
그러나 2022년 1월 9일에 보면, 2021년 11월 10일 고점 이후 추세는 약세를 보였고 2022년 초에는 매도세가 지속되고 있다. 현재 비트코인과 이더리움의 가격은 하락하여 2021년 말 종가보다 훨씬 낮아졌다.
2022년 약세 출발
2021년 12월 31일 1월물 비트코인 선물 가격은 46,275달러 수준이었고, 매도세는 2022년 첫 주까지 계속되었다.
출처: CQG
위 차트를 보면 1월 9일 일요일 비트코인 선물은 41,800달러로, 2022년 들어 9.7% 이상 하락했다.
출처: CQG
2021년 1월물 이더리움 선물의 종가는 3,685달러였다. 1월 9일에는 3,198달러로 새해 들어 13.2% 하락했고, 비트코인보다 하락폭이 컸다.
연준이 12월 FOMC 회의록을 1월 5일에 공개한 이후 비트코인과 이더리움은 이미 약세 추세를 보이고 있다. 연준에서 매파적 통화정책을 시사한 이후 가상화폐 가격은 신저점으로 하락했다.
한편 2022년에 비트코인, 이더리움 그리고 다른 가상화폐들이 바닥을 찍고 반등할 수 있는 3가지 이유는 다음과 같다.
첫 번째 이유: 인플레이션 상승
연준에서 과격한 발언이 나오면 행동은 훨씬 더 과격하게 나타난다. 12월 FOMC 회의에서 연준은 2022년에 연준기금 금리를 0.90% 인상, 2023년에는 1.60% 인상할 것으로 전망했다. 인플레이션이 완화되더라도 2022년 실질금리는 인플레이션으로 인해 마이너스 영역에 있을 것이다.
가상화폐가 인플레이션 지표라면, 인플레이션이 분명한 현재의 위험이고 지속적으로 상승하는 경우 가상화폐 가격은 오르고 새로운 매수세를 유인할 수 있다. 인플레이션은 법정화폐의 구매력을 약화시킨다. 가상화폐는 정부의 개입이 아닌 매도자와 매수자의 수급으로 가치가 결정되는 대안적 화폐다.
두 번째 이유: 법정화폐에 대한 신뢰 약화
법정화폐는 발행자인 정부에 대한 완전한 믿음과 신뢰에서 그 가치가 창출된다. 2020년 초부터 유입된 유동성과 부양책으로 인해 정부에 대한 신뢰와 믿음이 약화되었다.
신뢰는 화폐의 가치에 있어서 중요하다. 미국 달러 지수는 상승했지만, 달러 지수는 유로, 엔, 파운드 및 기타 몇 가지 법정 준비 화폐에 대한 달러의 가치만을 반영할 뿐이다. 모든 자산 클래스에 걸친 시장에 대한 화폐의 가치를 측정해 보면 법정화폐에 대한 신뢰가 약화되었다는 점이 드러날 것이다.
세 번째 이유: 가상화폐 수용도 상승
교환 수단으로 가상화폐를 받는 기업들이 점점 늘고 있다. 가상화폐는 기술로 결제 및 금융 문제를 해결하는 핀테크 혁명의 진화를 반영하고 있다. 정부 및 전통적인 은행 기관에 대한 믿음이 줄어드는 상황에서 가상화폐가 소비자들에게 대안을 제시하고 있다.
작넌 말에 잭 도시가 이끄는 결제 기업 스퀘어(NYSE:SQ)는 사명을 '블록'으로 바꿨다. 트위터(NYSE:TWTR)의 창업자이기도 했던 잭 도시는 2022년부터 가상화폐 이니셔티브에 집중하기 위해 트위터를 떠났다.
2021년에 잭 도시는 비트코인과 가상화폐가 "세계를 하나로" 만들 것이라고 말한 적이 있다.
또한 가상화폐가 주류 투자 수단이 되면서 가상화폐가 포함된 포트폴리오도 많아지고 있다. 투자 포트폴리오에서 비율이 높아지는 만큼 가상화폐에 대한 새로운 매수세도 매일 나타난다.
지속되는 리스크
가상화폐에 대한 가장 큰 리스크는 정부 규제다. 가상화폐 자산 클래스가 성장하면서 가상화폐가 만들어 낸 "시스템적 리스크"라는 말을 자주 들을 수 있다. 그러나 정부의 가장 큰 우려는 권력의 기반인 통화공급 통제에 관한 것이다.
애플(NASDAQ:AAPL)의 시가총액은 2022년 초에 처음으로 3조 달러를 넘어섰다. 비교하자면 1월 9일 가상화폐 총 시가총액은 1조 9,5600억 달러 규모이고, 아직 가상화폐는 심각한 "시스템적 리스크"를 만들 만큼의 이슈는 아니다.
그러나 2021년에는 가상화폐 자산 클래스의 시가총액이 182.18% 성장해 2조 1,660억 달러에 이르기도 했다. 2022년에도 비슷한 움직임이 나타난다면 가상화폐 시장은 4조 달러 규모로 커질 것이고, 이는 규제 기관과 정부에게는 큰 경고음이 울리는 수준이 된다.
또한 이더리움의 실적은 비트코인을 앞지를 것이다. 이더리움은 더 빠르고 효율적이며, 특히 이더리움 2.0은 에너지 소모가 적기 때문에 기후변화에 미치는 영향도 비트코인보다 덜하다. 작업증명이 아닌 지분증명 방식으로 운영되므로 효율성도 높다.
나는 비트코인과 이더리움 모두 앞으로 몇 주 동안 고저점을 형성한 이후 상승을 재개할 것이라고 생각한다. 급성장하는 암호화폐 자산 클래스를 여전히 신뢰하는 많은 사람들에게 엄청난 부를 가져다줄 수도 있을 것이다.
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