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원자재 강세에 저가매수 고려할 만한 PICK ETF

부터 Andy Hecht원자재2021년 10월 13일 14:33
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원자재 강세에 저가매수 고려할 만한 PICK ETF
부터 Andy Hecht   |  2021년 10월 13일 14:33
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By Andy Hecht

(2021년 10월 12일 작성된 영문 기사의 번역본)

이 글은 인베스팅닷컴 단독 기고문입니다.

  • 구리, 납, 니켈 가격 2021년 고점 이후 조정 장세
  • 알루미늄, 주석, 아연 가격 지속 상승
  • 중국의 원자재 랠리 제한 시도
  • 직선으로만 움직이지 않는 강세장
  • 높은 금속 기준가에서 수혜를 입을 수 있는 기업들이 포함된 PICK 포트폴리오

인프라에 꼭 필요한 구리, 알루미늄, 니켈, , 아연, 주석 등 비금속 또는 비철금속은 런던금속거래소(London Metals Exchange: LME)에서 거래된다.

세계 최대 금속 소비국인 중국에서는 건설에 필요한 핵심 금속에 대한 수요가 끊이질 않는다. 2013년, 중국은 런던금속거래소 중국이 통제하는 홍콩거래소 및 청산 기업이 다른 주요 거래소인 시카고상업거래소(Chicago Mercantile Exchange: CME), 국제거래소와 경쟁하는 과정에서 런던금속거래소를 인수했다. 수십년 동안 런던금속거래소에서 가장 영향력 있는 고객이었던 중국이 런던금속거래소를 인수한 것은 굉장히 자연스러운 일이었다.

한편, 금속 및 미네랄은 지구상에서 매장량이 풍부한 지역에서 생산된다. 주요 다국적 생산 기업으로는 BHP 빌리튼(NYSE:BBL), 리오 틴토(NYSE:RIO), 글렌코어(OTC:GLNCY), 프리포트 맥모란(NYSE:FCX), 앵글로 아메리칸(OTC:ANGPY), 뉴코(NYSE:NUE) 등이 있다.

MSCI Global Metals & Mining Producers ETF(NYSE:PICK)는 세계 최고의 금속 및 채굴 기업들의 주식을 보유하고 있다.

탈탄소화 흐름 덕분에 수요 증가 가능성이 높아 금속 전망은 강세를 유지하고 있으므로, MSCI Global Metals & Mining Producers ETF를 저가 매수하는 것이 향후 몇 달 그리고 몇 년 동안 최고의 선택지가 될 것이다.

구리, , 니켈 가격 2021년 고점 이후 조정 장세

비금속 섹터의 선두주자인 구리는 원자재 자산 클래스의 기준이 되는 원료이다. 구리 가격은 2020년 3월 최저치를 기록한 이후 반등했다. 2020년 3월 당시 구리가 2016년 초에 기록했던 파운드당 2.0595달러 이후 최저치로 하락했다.

구리 일간 차트
구리 일간 차트

출처: CQG

차트를 보면 알 수 있듯이 뉴욕상품거래소(COMEX) 구리 선물은 지난 14개월 동안 고저점과 고고점이 나타났고, 2021년 5월에는 사상 최고치인 4.8985달러를 기록했다. 런던금속거래소(LME) 구리 선물은 5월에 톤당 10,700달러 최고치에서 거래되었다. 구리는 고점 이후 조정 장세에 접어 들어 하락했고, 10월 11일 기준 파운드당 4.37달러에 거래되고 있다.

납, 아연, 니켈 선물 역시 2020년 최저치를 기록한 후 반등했다.

납 일간 차트
납 일간 차트

출처: 바차트(Barchart)

3개월물 LME 납 선물은 2020년 3월의 톤당 1,570달러에서 2021년 8월 초 톤당 2,412.50달러까지 상승했다. 10월 8일 기준, 납 가격은 톤당 2,220달러보다 소폭 높은 수준이다.

니켈 일간 차트
니켈 일간 차트

출처: 바차트(Barchart)

3개월물 니켈 선물은 2020년 3월 톤당 10,865달러에서 지난 9월 초 20,704달러 최고치까지 상승한 이후 다시 하락하여, 10월 11일 기준 톤당 19,221달러 바로 아래 수준에서 거래되고 있다.

구리, 납, 니켈 가격은 조정을 받았으나 중기 강세 추세를 유지하고 있다.

알루미늄, 주석, 아연 가격 지속 상승

고급 알루미늄 선물은 2020년 4월 초 톤당 1,455달러까지 하락했다.

알루미늄 일간 차트
알루미늄 일간 차트

출처: 바차트(Barchart)

알루미늄 가격은 9월 13일 최근 최고치인 3,000달러까지 상승했다. 지금은 2,966달러 수준으로 최고치 근처 수준을 유지 중이다.

아연 일간 차트
아연 일간 차트

출처: 바차트(Barchart)

10월 8일 기준 아연은 최근 최고치인 3,144.50달러를 기록했다.

주석은 런던금속거래소에서 거래되는 가장 비유동적인 금속으로서, 구리를 제외하고는 유일하게 지난 몇 주 그리고 몇 달간 사상 최고치를 기록했다.

주석 일간 차트
주석 일간 차트

출처: 바차트(Barchart)

차트를 보면 주석 가격은 2020년 3월 톤당 12,700달러에서 9월 24일 사상 최고치인 36,830달러를 기록했다. 지난주 후반에는 36,150달러 수준에서 거래되었다.

중국은 7월부터 9월까지 상당량을 매각하여 비금속 가격 랠리를 잠재우려고 했지만, 비금속 가격은 지속 상승하여 수년래 최고치 또는 사상 최고치를 기록했다.

중국의 원자재 랠리 제한 시도

7월부터 9월까지 중국은 가장 유동성이 높은 비금속을 판매하는 3번의 경매를 진행하여 수십만 톤의 구리, 알루미늄, 아연을 팔았다.

또한 10월 초에는 중국은 전략비축분에 쌓아 두었던 구리 3만 톤, 아연 5만 톤, 알루미늄 7만 톤을 추가로 판매했다. 그러나 4번째 경매가 마지막이 아닐 수도 있다. 중국은 7월 초 이후 구리, 아연 및 알루미늄 57만 톤을 판매하여 금속 가격 상승을 낮추려는 시도를 계속하고 있다.

중국의 대량 판매에도 불구하고 비금속 가격은 지속 상승했다. 3분기에 LME 구리 가격은 단 4.83% 낮아졌고, 아연 가격은 2.59% 상승했다. 알루미늄 역시 중국의 대량 판매에도 불구하고 13.06% 상승했다. 4분기가 시작된 지금에도 이 3가지 비금속 가격은 계속 오르는 중이다.

직선으로만 움직이지 않는 강세장

강세장은 꼭 직선으로만 움직이지는 않는다. 조정이 빠르게, 강하게 나타날 수 있다. 우리는 COMEX 구리 선물이 5월 중반의 파운드당 4.8985달러에서 8월 중반 3.9615달러까지 하락하는 것을 목격했다. 3개월 동안 19% 이상 하락한 것이다. 10월 11일의 4.37달러 선에서 구리 선물은 사상 최고치와 8월 저점 사이의 중간 지점을 향해 다가서고 있다. 중국이 전략비축분을 판매하지 않았다면 구리, 알루미늄, 아연 가격은 어떻게 되었을지 상상해 보자.

추세는 언제나 시장에서 최고의 친구다. 비금속의 중기에서 장기 추세는 구리 가격 하락에도 불구하고 여전히 높게 유지되고 있다. 아연 및 알루미늄 가격은 최고치 근처에 머무르고 있으며 니켈, 납, 주석 가격도 강세 패턴에서 거래되고 있다. 금속을 채굴하는 기업들은 현재 가격 수준에서 상당한 수익을 얻을 수 있다. 또한 앞으로 몇 주, 몇 달간 가격이 더 높아지면 수익도 더욱 개선될 것이다.

높은 금속 기준가에서 수혜를 입을 수 있는 기업들이 포함된 PICK 포트폴리오

MSCI Global Metals & Mining Producers ETF(PICK)가 보유한 최근 상위 종목에는 BHP 빌리튼, 리오 틴토, 프리포트 맥모란, 앵글로 아메리칸, 뉴코 금속 채굴 업계의 굵직한 기업들이 포함된다.

PICK ETF의 순자산은 10억 달러이고, 주당 42.60달러 수준에서 관리되고 있다. 이 펀드는 일평균 30만 주가 거래되고, 운용보수율은 0.39%이다.

MSCI Global Metals & Mining Producers ETF 일간 차트
MSCI Global Metals & Mining Producers ETF 일간 차트

출처: 바차트(Barchart)

MSCI Global Metals & Mining Producers ETF는 2020년 3월의 16.01달러 저점에서 2021년 5월 10일 52.39달러 고점까지 상승했다. 이때는 구리 가격이 사상 최고치에 달했을 때다. 채굴주는 해당 기업들이 채굴하는 금속에 대한 추가적인 레버리지를 제공한다. 상승기에는 시장수익률을 상회하고, 반면에 가격 조정 장세에서는 시장수익률을 하회하기 때문이다. 이 펀드는 랠리 기간 동안 3.25배 상승했고, 5월 고점 이후 조정 기간 동안에는 18.7% 하락했다. 10월 11일 기준 가격은 42.60달러다.

MSCI Global Metals & Mining Producers ETF는 금속 채굴 업계에 대한 다각화된 레버리지 노출을 제공하는 상장지수펀드로서, 향후 몇 개월, 몇 년 동안의 비철금속 강세장에 참여하고 싶은 사람들에게 잘 맞는 상품이다. 인플레이션 압박 증가, 에너지 가격 상승 그리고 인프라 건설 등은 비금속 가격을 지지한다. 또한 비금속 가격은 중국이 랠리를 제한하고자 전략비축분을 매각할 때에도 지속적인 수요 상승에 힘입어 하락하지 않고 안정세를 유지했다.

전 세계적인 탈탄소화 추세 속에서 금속에 대한 수요는 증가할 것이다. 탈탄소화 이니셔티브가 생산량을 압박하여 퍼펙트스톰과 비슷한 금속 섹터의 강세는 지속될 전망이다.

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