By Ellen R. Wald
(2021년 8월 19일 작성된 영문 기사의 번역본)
지난 수요일 유가는 하락을 지속했다. 시장은 코로나19의 글로벌 확산과 더불어 다른 통화에 대한 달러 강세의 영향을 저울질했다.
시장 변동성이 지속되는 가운데 트레이더들이 알아 두어야 할 5가지 이슈와 시장에 미칠 영향은 다음과 같다.
1. 미국 원유 수요 및 휘발유 가격
미 에너지정보국(EIA) 데이터에 따르면, 지난주 원유 재고는 감소했으나 휘발유 재고는 소폭 증가했다. 정유업체들은 전체 처리 능력의 92%를 가동했고 이는 굉장히 높은 수준이다. 그러나 조만간 휘발유 수요가 감소할 것이라는 조짐이 나타나고 있다.
GasBuddy의 정보에 따르면, 이번 주 휘발유 소비는 7월 11일 이후 가장 약세였다. 화요일 휘발유 소비는 전주 화요일 대비 3.4% 낮아졌으며 지난 4번의 화요일 평균보다는 2.3% 낮았다. 이러한 수치는 다음 몇 주 내로 에너지정보국 데이터에도 나타날 것이다.
휘발유 수요 하락은 여름철 휴가철이 끝나가기 때문이다. 미국 전체의 휘발유 가격은 하락하기 시작할 것이며 9월 중순이 다가오면서 하락폭은 커질 것이다.
2. 국제에너지기구, 2021년 원유 수요 전망 하향 조정
국제에너지기구(IEA)는 2021년 글로벌 원유 수요 전망을 하향 조정했다. 델타 변이 바이러스 확산으로 경제 활동과 여행이 타격을 입을 것이라는 우려 때문이다. 분명히, 국제에너지기구와 석유수출국기구(OPEC) 양쪽 모두 2021년 글로벌 원유 수요를 바꾸지는 않았다. 국제에너지기구는 현재 가장 낮은 2021년 글로벌 원유 수요(일일 9,620만 배럴)를 제시한 반면 미 에너지정보국(EIA)은 가장 높은 원유 수요(일일 9,770만 배럴)를 제시했다. OPEC의 전망은 EIA과 비슷한 일일 9,660만 배럴이다.
전망 자체가 정확하기는 힘든 애매한 활동인 만큼 글로벌 원유 수요 전망에 대한 수정은 일반적이다. 그러나 흥미롭게도 거대 은행들은 유가가 3분기에 80달러까지 오를 것이라는 전망을 바꾸지 않았다.
골드만삭스를 비롯한 대형 은행들의 지난 4월 말 예측치를 되돌아 보는 것도 유용할 것이다. 당시 골드만삭스의 예측은 애널리스트들이 기존 공급량으로는 충족시킬 수 없는 대규모 수요 증가 예상을 기반으로 나왔다.
실제로 이번 여름에 수요가 급증하여 생산량 증가로도 충족시킬 수 없는 상황을 목격했고, 8월에 OPEC+는 하루 40만 배럴을 추가 생산했다. 그러나 유가를 80달러선으로 밀어올리기에는 충분하지 않았다. 유가 전망이 아직도 강세이긴 하지만 수요 하락에 대한 우려가 이미 유가를 압박하고 있다.
3. 미 내무부, 신규 원유 및 가스 임대에 대한 모라토리엄 중단
조 바이든 대통령이 취임한 직후 미 내무부는 미 연방토지에 대한 원유 및 가스 시추목적 임대를 금지하겠다고 발표했다. 이러한 모라토리엄은 원유 및 가스 관련 임대 프로그램을 기후변화 우려에 비춰 종합적인 검토를 완료할 때까지 유지될 예정이었다.
검토 결과는 여름철 초에 발표될 예정이었으나 아직도 나오지 않았다. 7월에 연방법원은 모라토리엄 중지를 판결했다.
지난주 미국석유협회 및 기타 업계 거래 기관들은 석유 및 가스 시추목적 임대의 영구적 금지에 대한 소송을 제기했다. 소송 제기 이후 미 내부무는 연방법원의 판결에는 반대하면서도 연방토지 임대 판매를 재개할 수 있다고 밝혔다.
그러나 이는 내무부가 임대를 재개할 것이라는 의미는 아니다. 일반적으로 연방토지에 대한 신규 임대 판매는 1년에 4회, 연방해안에 대해서는 1년에 2회 실시된다. 신규 임대 판대를 실시하겠다는 계획은 아직 없다. 따라서 규제적 불확실성이 지속되고 있기 때문에 트레이더들은 이 사안이 현재 미국의 생산량에 영향을 미칠 것이라고 기대해서는 안 된다.
4. 중국과 인도의 원유 수요
중국의 경제지표에 따르면 아시아 지역 국가들의 경제 회복은 기대보다 지연되고 있다. 산업 생산, 소비, 투자 등 7월의 모든 지표에서 성장 둔화가 나타났다. 중국은 원유 최대 수입국이므로 중국의 경제 둔화는 글로벌 원유 수요에 대한 우려로 이어지며 유가를 압박할 수 있다.
트레이더들은 중국에서 발표하는 경제지표가 정확하지 않다는 점도 염두에 두어야 한다. 그러나 중국은 경제 둔화의 심각성을 축소하는 경향이 있기 때문에 실제적인 경제 둔화는 데이터보다 더 심각한 상황일 수 있다.
한편, 주요 원유 수입국으로 떠오르는 인도의 원유 수요는 강세 신호를 보내고 있다. 7월 인도 국내 비행기 여행은 60% 증가했다. 인도의 여행 및 연료 수요는 팬데믹 동안의 심각한 이동 제약 이후 반등하고 있다.
5. 허리케인 활동 위축
대형 사하라 먼지구름이 대서양을 건너갈 것으로 예상되며 다음 주 초반에 플로리다를 강타할 것이다. 이러한 먼지폭풍은 대서양 지역의 열대성 폭풍과 허리케인의 형성 및 강화를 억제할 수 있다.
대서양의 허리케인 시즌이 본격화되었지만 아직까지는 허리케인으로 인해 원유 및 가스 생산 또는 멕시코만의 정유 시설이 위협받은 사례는 없었다. 사하라 먼지구름은 지속적으로 허리케인 생성을 지연시킬 것이다.
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