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하락하는 엔화와 데자뷔

입력: 2021- 07- 01- 오후 02:20

지난 6월 29일 자 칼럼 이후, 계속 집중하고 있는 상품이 하나 있다면 바로 엔화JPY가 있습니다. 지난밤(6월 30일)에 하락은 평소보다 큰 낙폭을 보여줬는데, 지금과 같이 하락하는 엔화를 보면 2012년 엔씨소프트의 김택진 회장의 FX마진 거래가 자연스럽게 떠오를 수밖에 없었습니다. 당시 김택진 회장의 외환 거래로 1,500억대 수익에 대한 기사 및 보도는 많았지만, 어떤 포지션과 어떤 생각으로 시장에 접근했는지는 업계에서는 알고 있는 내용이나 이를 다루는 글과 분석이 없기에 다루어 보려 합니다.
21년 6월 30일 엔화의 하락

지금과 비슷하게 당시 일본은 아베 총리의 집권 후 아베노믹스라는 경제정책을 시행하였는데, 당시 가장 크게 다루는 문제는 엔화의 절하였습니다. 즉, 이전 칼럼에도 다루었듯 엔고(高) 현상은 일본의 수출에 있어 가격경쟁력을 심하게 약화시켰는데, 금리 및 세율과 같은 정책을 통해서 극복하려 해도 국제시장에서 잃어버린 가격경쟁력과 생산성을 따라갈 수 없었습니다.

2012년 USDJPY, EURJPY 차트

그래서 2012년부터 엔화의 절하를 국가 차원에서 유도를 하였고, 이에 맞춰 김택진 회장은 엔화에 하락에 대한 배팅을 달러와 유로를 거쳐서 한 것입니다. 엔화가 통화시장에서 상대적으로 빠질 것이기에 USD-JPY와 EUR-JPY를 매수를 통해 배팅한 것입니다.

2021년 JPYUSD 차트

최근 시장은 유동성이 몰리는 미국, 암호화폐와 같은 특정 자산시장에 대중은 집중하고 있지만, 조금 더 확실한 시장의 논리로 시장에 접근하는 것을 원한다면 외환시장으로 접근하는 것 또한 좋은 방법이 될 수 있습니다.

3줄 요약
- 엔화의 하락은 국가 주도적이기에 장기화 될 수 있다.
- 확실한 시장과 거래 논리가 주식 및 금리가 아닌 외환시장에 있다.
- 과거 사례를 답습하여 비슷하게 대응하는 것도 좋은 방법이다.


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