카플란의 반란
카플란 댈러스 연은총재가 금융시장에 과도한 위험감수 신호를 지적하며 연준이 대규모 채권 매입을 축소하는 방안을 논의하기 시작해야 한다고 주장해 아직은 시기상조라는 파월 연준의장에 반기를 들었다.
카플란은 “현재 금융시장에서 과잉과 불균형이 목격되고 있다”며, “이에 매우 세심한 주의를 기울이고 있으며, 바로 이런 이유에서 우리가 가능한 빠른 기회에 자산 매입 조정에 대해 얘기하기 시작하는 것이 적절하다고 생각한다”고 현지시간 금요일 한 온라인 행사에서 밝혔다.
올해 연방공개시장위원회(FOMC)에서 투표권이 없는 카플란은 그동안 연준내 가장 매파적 인사 중 한 명으로 연준이 내년 금리를 인상할 것으로 내다보았다. 18명의 연준 위원들이 예상한 중앙값에 따르면 기준금리는 2023년까지 제로 근처에 동결될 전망이다.
도이치은행의 선임 미국 이코노미스트 Brett Ryan는 카플란이 이미 테이퍼링을 주장해 왔다며, 다만 놀라운 사실은 파월 연준의장이 매우 분명하게 아직 테이퍼링에 대해 얘기할 시점이 아니라고 말한지 바로 직후에 반대 의견을 내놨다는 점이라고 지적했다.
카플란은 미국 경제가 팬데믹으로부터 회복됨에 따라 예상보다 빠르게 통화정책 긴축을 위한 여건에 도달하고 있다고 판단했다.
주식시장의 신고가 경신 행진, 타이트한 크레딧 스프레드, 민간 투자자들의 주택가격 상승 주도 등이 금융시장내 불균형을 가리키고 있다고 지적했다.
특히 주택시장 과잉을 지목하며 2007년~2009년과 같은 투기적 상황은 아직 아니지만 지켜볼 필요가 있다고 주장했다.
유로 강세 베팅
연준이 조만간 공격적 통화부양책의 정상화에 나설 것이란 시장의 베팅에 파월 연준의장이 직접 찬물을 끼얹으면서 유로 강세론자들이 다시 목소리를 높이는 모습이다.
Commerzbank는 현재 약 1.20달러에 거래되는 유로가 연말 1.23달러로 반등할 것으로 예상했고, 블룸버그 인텔리전스는 유럽의 백신 추격과 경제 낙관론 확산으로 올 여름 1.25달러까지 오를 수 있다고 말한다.
씨티그룹은 3분기 말까지 1.25달러~1.275달러에 도달할 것으로 내다봤다. 최근 FOMC 금리 동결 결정 후 파월 연준의장은 미국 인플레이션 상승이 일시적 현상에 불과해 금리 인상을 정당화하지 않는다고 강조했다.
이에 따라 미국과 유럽간 금리 스프레드가 좁혀지면서 달러의 부활 가능성을 낮추고 4월 이미 2% 넘게 올랐던 유로의 랠리가 더 이어질 수 있다는 전망에 힘을 실어주었다.
블룸버그 인텔리전스의 수석 G-10 FX 스트래티지스트 Audrey Childe-Freeman은 연준의 부양책 철수를 당분간 걱정할 필요가 없어졌다며, 이는 미국채 금리 상승을 막고 유로-달러 강세론자에 호재로 작용할 전망이라고 진단했다.
유로존이 연초 부진했던 백신 접종에 속도를 내고 경제가 탄력을 되찾음에 따라 시장에서 유럽 성장률 전망치를 상향조정하면서 유로화에 대한 투자자들의 시각도 크게 바뀌는 분위기다.
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