ABN 암로, 뱅크오브아메리카 컨퍼런스서 자본·비용 개선 강조

Investing.com — ABN 암로는 2026년 9월 24일 목요일, 뱅크오브아메리카 제31회 연례 금융 CEO 컨퍼런스에서 전략의 꾸준한 진전을 설명하며 비용, 자본 및 수익 면에서의 성과를 강조했습니다. ABN 암로(ABNd)는 경영진이 수수료 및 대출 마진의 최근 강세가 지속되지 않을 수 있다고 경고했음에도 불구하고, 여러 분야에서 계획이 예정보다 빠르게 진행되고 있다고 밝혔습니다.

이 네덜란드 은행은 인력 감축, 비용 절감 및 위험가중자산(RWA) 축소 목표에 대해 이미 상당한 진전을 이루었다고 전했습니다. 또한, 더 강력한 자본 포지션, 순이자수익(NII)에 대한 더 나은 전망, 그리고 우호적인 국내 시장을 언급하면서도, 경쟁, 규제 및 향후 절감 속도에 대해서는 신중한 태도를 유지했습니다.

Key Takeaways

• ABN 암로는 5,200명의 정규직(FTE) 감축 목표 중 약 45%를, 9억 유로의 비용 절감 목표 중 약 33%를 달성했다고 밝혔습니다.
• 은행은 100억 유로의 RWA 최적화 목표 중 90억 유로를 완료했으며, 4분기에는 모기지 플로어(최저 한도) 폐지로부터 70억 유로의 추가 완화가 예상됩니다.
• 수수료 수입은 두 분기 연속 6억 유로를 상회하며 강세를 보였지만, 경영진은 이러한 상승의 일부는 경기 순환적이라고 말했습니다.
• 100% 배당을 가정할 때 CET1 비율은 은행 목표치인 13.75%를 상회하는 15.3%를 기록하며, 더 높은 배당 전망을 뒷받침합니다.
• 경영진은 NIBC 거래, AI 도구 및 안정적인 네덜란드 시장이 성장을 지원할 것이라고 말했지만, 가격 규율은 여전히 엄격하다고 덧붙였습니다.

Financial Results

ABN 암로는 작년 11월에 수립한 전략 계획 이후 실적이 개선되었다고 밝혔습니다.

• 이익은 Capital Markets Day 기준치 대비 30% 증가했습니다.
• 자기자본이익률(ROE)은 12%를 다시 넘어섰습니다.
• 100% 배당을 가정할 때 CET1 비율은 은행 목표치인 13.75%를 상회하는 15.3%입니다.
• 2분기에는 더 나은 선도 금리 곡선(forward curve)에 힘입어 순이자수익(NII) 가이던스가 2억 5천만 유로 상향 조정되었습니다.
• 경영진은 예금 전가율에 대해서는 보수적인 입장을 유지하지만, 선도 금리 곡선 개선으로 2억 5천만 유로의 추가 이익이 발생할 수 있다고 말했습니다.

수수료 수입은 밝은 부분이었습니다.

• 은행은 2분기 연속 6억 유로를 상회하는 수수료 실적을 기록했으며, 경영진은 이를 기록적인 성과라고 설명했습니다.
• 지난 12개월 동안의 수수료 성장은 Hauck Aufhäuser Lampe 독일 인수를 제외할 경우 보고 기준 약 25%, 기저 기준 15%였습니다.
• 강력한 실적에도 불구하고, 은행은 Capital Markets Day에서 제시한 연간 6%~7%의 수수료 복합 연간 성장률 가이던스를 유지했습니다.
• 경영진은 시장 변동성 증가와 운용자산(AUM) 증가에 힘입어 자산 관리 및 청산 부문이 주요 동력이었다고 말했습니다.

Cost Reduction and Efficiency

비용 통제는 여전히 가장 명확한 부분 중 하나입니다.

• ABN 암로는 9억 유로의 절대적 비용 절감 목표 중 3억 유로를 실현했습니다.
• 5,200명 목표 중 2,340명의 정규직 직원을 감축하여 계획의 약 45%를 달성했습니다.
• 은행은 2024년에 1분기에 1억 유로, 2분기에 추가로 1억 유로를 감축하며 비용 가이던스를 두 차례 하향 조정했습니다.
• 비용수익비율(CIR) 목표는 2028년까지 55% 미만으로, 과거 60%를 상회하던 수준에서 낮아지는 것입니다.
• 이 계획은 2%의 인플레이션을 가정하며, 경영진은 인플레이션이 더 높아지면 추가적인 조치가 필요할 것이라고 말했습니다.

페르디난드 반드라거(Ferdinand Vaandrager) CEO는 은행이 2028년을 목표 연도로 의도적으로 선택했다고 말했습니다.

그는 “전략 목표를 설정할 때 우리는 의도적으로 2028년을 선택했습니다. 그래서 단기적이고, 비용도 중요합니다. 따라서 비용수익비율과 더불어 절대 비용 및 FTE(정규직 직원 수)도 제공했습니다.”라고 말했습니다.

그는 또한 인력 감축의 초기 단계는 외부 인력 및 고정 기간 계약직에 더 많이 의존하기 때문에 더 쉽고, 후기 단계에서는 영구 직원 및 근로자 협의회와의 더 어려운 논의가 포함될 것이라고 덧붙였습니다.

Capital Optimization and Balance Sheet

자본 관리는 또 다른 주요 주제입니다. ABN 암로는 이미 대부분의 RWA(위험가중자산) 감축 작업을 완료했다고 밝혔습니다.

• 은행은 100억 유로의 RWA 최적화 목표 중 90억 유로를 달성했습니다.
• 이 중 약 60억 유로는 기업 금융 부문에서 발생했습니다.
• 4분기에는 모기지 플로어(최저 한도) 폐지로부터 70억 유로의 추가 완화가 예상됩니다.
• 표준화 방식(standardized approach) 하의 비소매 모델에 대한 바젤 IV(Basel IV) 전환 작업이 완료되었습니다.
• 경영진은 전환 이후 RWA 전망이 Now 더 예측 가능해졌다고 말했습니다.

은행은 또한 자본 활용을 개선하기 위해 데이터 품질 및 담보 조달에 힘쓰고 있다고 밝혔습니다.

• 일선 직원들에게 담보 데이터를 더 세분화되고 정확하게 유지하도록 인센티브를 제공하고 있습니다.
• ABN 암로는 특정 국가의 자산 기반 금융을 포함한 일부 수익성 없는 포트폴리오에서 철수하고 있습니다.
• 증권화 위험 이전은 RWA를 너무 빠르게 증가시키지 않으면서 성장을 지원하는 데 사용되고 있습니다.
• 기업 금융 부문의 RWA 밀도는 여전히 상대적으로 높으므로, 더 많은 최적화 작업이 남아 있습니다.

Capital Return and Distribution Policy

자본이 목표치를 상회함에 따라 경영진은 주주 환원 여지를 시사했지만, 단기적인 대규모 배당을 약속하는 것은 피했습니다.

• 은행은 자본 목표치보다 큰 구조적 완충 자본을 유지하고 싶지 않다고 말했습니다.
• 3년 동안 순이익의 최대 100%를 배당할 계획입니다.
• 예측 기간 이후에도 잉여 자본이 남아 있다면 비정상적인 배당도 고려될 수 있습니다.
• 자본 우선순위는 유기적 성장, 현재 사업 구성 내 M&A, 주주 환원 순입니다.
• 자사주 매입은 여전히 개별 사례에 따라 유럽중앙은행(ECB)의 승인이 필요합니다.

반드라거는 "우리는 자본 목표치보다 구조적으로 상당한 완충 자본을 유지하고 싶지 않습니다, 타리크."라고 말했습니다.

Operational Updates

ABN 암로는 NIBC 통합이 예정대로 진행되고 있다고 밝혔습니다.

• 거래는 2024년 여름에 완료되었습니다.
• 법적 합병은 2027년 여름 이전에 이루어질 것으로 예상됩니다.
• 이 거래는 투자자본수익률(ROIC) 약 18%를 달성할 것으로 예상됩니다.
• 이는 모기지 시장 점유율 2%~2.5%를 추가할 것입니다.
• 또한 ABN 암로에 이전에 부족했던 주택담보대출(모기지) 원조-배분(originate-to-distribute) 플랫폼을 제공합니다.

은행은 네덜란드 주택 시장이 여전히 우호적이라고 말했습니다.

• 정부는 10만 채의 신규 주택 건설을 원하고 있으며 지자체에 인센티브를 제공하고 있습니다.
• 규제 부담이 다소 완화될 것으로 예상됩니다.
• ABN 암로의 대차대조표 60%가 주택담보대출에 해당합니다.
• 해당 포트폴리오의 평균 담보인정비율(LTV)은 약 52%입니다.

경영진은 또한 자동화 및 인공지능(AI) 분야의 진전을 강조했습니다.

• AI 활용 사례는 50개의 실제 프로젝트로 증가했습니다.
• 소프트웨어 개발 효율성 향상은 25%~30%로, 이전 예상치인 15%~20%를 상회합니다.
• 자산 관리자들은 문서 준비 시간을 수 시간에서 약 50분으로 단축했습니다.
• 금융 범죄, 고객 관리 및 운영은 자동화의 주요 영역입니다.
• 은행은 해당 분야의 5,000개 FTE(정규직 직원) 집약적 직무는 AI 및 일부 해외 이전을 통해 최대 35%까지 감축될 수 있다고 말했습니다.

Lending and Market Positioning

ABN 암로는 특히 모기지에 대한 대출 및 가격 책정에 엄격한 접근 방식을 유지하고 있다고 밝혔습니다.

• 모기지 시장 점유율은 Now 약 18%~19%이며 NIBC 통합 이후 20%~21.5%로 증가할 수 있습니다.
• 정부 보증 모기지 및 20~30년 장기 만기 대출에서 경쟁이 치열합니다.
• 보험사와 연기금이 해당 부문에서 활발한 경쟁자입니다.
• 은행은 가격 책정이 수익 목표를 충족하지 못할 경우 시장 점유율 변동을 수용할 것이라고 말했습니다.

기업 대출 부문에서 은행은 수요가 견조하다고 설명했습니다.

• 네덜란드 내 ASML 생태계로부터 지원을 받고 있다고 보고 있습니다.
• 또한 국방, 디지털 인프라 및 에너지 전환 분야에 대출하고 있습니다.
• 경영진은 기업 대출 포트폴리오가 대부분 완전히 담보화되어 있다고 말했습니다.
• 은행은 엄격한 고객 선정 프레임워크를 사용하며 신규 사업에 더 선별적입니다.

예금 유치는 경쟁적이지만 안정적입니다.

• ABN 암로는 예금 시장 점유율 약 15%를 유지하고 있다고 밝혔습니다.
• 네덜란드 예금의 20% 미만이 여전히 당좌 예금에 있으며, 이는 대부분의 이동이 이미 발생했음을 시사합니다.
• 경영진은 네덜란드에 30~35개의 예금 인가 보유자가 있어 시장이 합리적이라고 말했습니다.
• 라보뱅크(Rabobank)와 같은 경쟁사들이 예금 금리를 인상했지만, 광범위한 가격 전쟁의 조짐은 없었다고 언급했습니다.
• 은행은 지점 네트워크를 26개 지점으로 축소하는 한편, 모든 일상적인 은행 서비스를 디지털 또는 원격으로 이용 가능하게 유지하고 있습니다.

Future Outlook

경영진은 향후 몇 년에 대해 신중하지만 건설적인 견해를 유지했습니다.

• 순이자수익(NII)은 개선된 선도 금리 곡선과 복제 포트폴리오의 재융자로부터 혜택을 받을 것으로 예상되며, 특히 2026년과 2027년에 그러할 것입니다.
• 은행은 저축 예금으로의 금리 인상 전가가 완전히 이루어질 것으로 가정하지만, 지금까지 마진은 안정적으로 유지되었다고 말했습니다.
• 2028년 부채 마진은 평탄한 가정 하에 Capital Markets Day 전망보다 10bp 더 높을 수 있다고 말했습니다.
• 연간 6%~7%의 수수료 성장 가이던스는 변경되지 않았습니다.
• AI 이점이 계속 축적된다면 비용 절감은 더욱 개선될 수 있습니다.

주택 시장에 대해 은행은 냉각된 시장을 예상합니다.

• 거래량이 3%~4% 감소할 것으로 예상됩니다.
• 주택 가격 상승률이 완화되고 있습니다.
• 추가적인 금리 인상은 구매력과 신규 모기지 수요를 압박할 수 있습니다.

신용 품질에 대해 경영진은 여전히 안정적이라고 밝혔습니다.

• 예상 신용 손실(ECL) 가이던스는 경기 순환 전반에 걸쳐 10~15bp입니다.
• 은행은 해당 수준으로 점진적으로 이동할 것으로 예상합니다.
• 에너지 비용 및 부문별 스트레스, 특히 농업 분야를 면밀히 모니터링하고 있습니다.
• 장기화된 중동 분쟁이나 Strait of Hormuz 폐쇄는 소기업 대출에 영향을 미칠 수 있습니다.

Q&A Highlights

질의응답 세션 동안 반드라거는 네덜란드의 정치 구조가 주요 세금 변경을 통과시키기 어렵게 만든다고 말했습니다.

• 그는 네덜란드가 소수 연립 정부이기 때문에 제안은 야당의 지지가 필요하다고 말했습니다.
• 그는 이것이 상원에서의 채택을 지연시킬 수 있다고 덧붙였습니다.
• 그는 최근 예산일이 은행 수익성에 중대한 위협을 가져오지 않았다고 말했습니다.
• 기존 은행세는 10년 이상 시행되어 왔으며, 주요 법인세 인상은 제안되지 않았습니다.
• 그는 또한 미실현 이익에 대한 부유세 제안은 Now 보류 중이라고 말했습니다.

수수료에 대해 경영진은 최근의 강세가 부분적으로 경기 순환적이라고 말했습니다.

• 자산 관리는 운용자산(AUM) 증가와 시장 상승으로부터 혜택을 받았습니다.
• 청산 부문은 최고치에서 약 8천만 건의 일일 거래량을 포함하여 거래량이 증가했습니다.
• 경영진은 기저 수수료 추세는 여전히 강하지만, 현재 수준을 너무 과도하게 예측해서는 안 된다고 말했습니다.
• 은행은 거래 금융, 자문 업무 및 기업 고객을 자산 관리 고객으로 전환하는 교차 판매에 계속 집중하고 있습니다.

자본에 대해 경영진은 대규모 완충 자본을 보유하기보다는 유연성을 유지하는 것을 선호한다고 말했습니다.

• 그는 ECB가 불확실한 시기에 은행이 완충 자본을 유지하기를 선호한다고 말했습니다.
• 그럼에도 불구하고 ABN 암로는 자본이 목표치를 상회할 경우 더 높은 배당 성향으로 나아갈 계획입니다.
• 은행은 구조적 M&A 완충 자본이 없으며 소규모 인수(bolt-on deals)에 대해 선별적인 태도를 유지할 것이라고 말했습니다.

위험에 대해 경영진은 주요 우려 영역은 없다고 말했습니다.

• 주택담보대출 익스포저는 여전히 잘 담보되어 있습니다.
• 기업 대출 포트폴리오는 대부분 담보화되어 있습니다.
• 은행은 에너지 비용 및 기타 부문별 압력에 노출된 고객을 계속 모니터링합니다.

ABN 암로는 여러 면에서 전략을 진전시키고 있지만, 더 강력한 이익, 개선된 자본, 더 빠른 자동화를 더 경쟁적인 대출 시장과 경기 순환적 수익 강세가 약화될 위험에 대비하여 신중한 태도를 유지했습니다.

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