마이크로칩, Citi TMT 컨퍼런스서 광범위한 회복세 강조

Investing.com — 2026년 9월 9일 수요일 — 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 씨티 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스에서 회복세가 여전히 가속화되고 있다고 발표했다. 경영진은 견조한 수주, 견고해진 가격, 주요 최종 시장 전반에 걸친 성장을 지적했다. 또한, 회사는 일회성 마진 요인으로 인한 단기적 지원을 언급하면서도 PCIe Gen 6 및 리타이머와 같은 새로운 매출 동력이 규모에 도달하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 것이라고 언급했다.

주요 내용

• 마이크로칩은 9월 분기 매출이 전년 동기 대비 40% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 6분기 연속 계절적 요인 이상의 성장을 이어가는 것이다.
• 수주는 약 4년 만에 최고치를 기록했으며, 7월과 8월에도 모멘텀이 지속되었고 제품, 지역 또는 사업부 전반에서 뚜렷한 약세는 없었다.
• 현재 분기의 매출총이익률 가이던스는 66.5%로, 일회성 요인의 도움을 받았다. 회사는 2027 회계연도까지 66%에서 67% 사이의 장기 범위를 예상한다.
• 데이터센터, 항공우주 및 방위, 산업 및 자동차 부문 모두 성장하고 있으며, 항공우주 및 방위는 Now 약 10억 달러의 매출을 기록했고 데이터센터는 추가 확장이 예정되어 있다.
• 마이크로칩은 기존 제조 설비 규모가 최대 매출 이상을 지원할 수 있는 충분한 여유를 가지고 있어, 단기적으로 대규모 자본 지출 필요성을 제한한다고 밝혔다.

재무 결과

에릭 비요른홀트(Eric Bjornholt) 최고재무책임자(CFO)는 회사가 광범위한 회복 사이클의 중간에 있으며 다음 분기까지 지속될 것으로 예상한다고 말했다.

• 9월 분기 가이던스는 매출이 중간 지점에서 전년 동기 대비 40% 증가할 것으로 예상한다.
• 회사는 Now 6분기 연속 계절적 요인 이상의 성장을 기록했으며, 7번째 분기도 이와 같은 성장을 예상한다.
• 현재 분기의 매출총이익률 가이던스는 66.5%이다.
• 이 마진에는 100% 매출총이익률을 기록하는 라이선스 매출 증가와 유통 재고에 대한 가격 조정의 도움이 포함된다.
• 경영진은 이러한 혜택이 같은 방식으로 반복되지는 않을 것으로 예상한다고 밝혔다.
• 마이크로칩은 2027 회계연도까지 매출총이익률이 66%에서 67% 범위 내에서 유지될 것으로 여전히 예상한다.
• 회사의 장기적인 사이클 전체 타깃은 비일반회계기준(Non-GAAP) 매출총이익률 65%와 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업이익률 40%를 유지한다.
• 순부채/EBITDA 비율은 현재 분기 말에 2.5배 미만으로 예상된다.
• 유통 재고는 25일로 낮은 수준을 유지한다.

비요른홀트는 가격 환경이 개선되었으며, 회사는 최근 2024년 8월 중순부터 9월 초에 첫 번째 가격 인상을 단행했다고 말했다.

• 가격 인상은 ’온건하다’고 설명되었다.
• 경영진은 고객들이 이를 잘 받아들였다고 말했다.
• 이번 조치는 공급망 비용 인상을 전가하기 위한 것이었으며, 매출총이익률을 높이기 위한 것이 아니었다.
• 마이크로칩은 경쟁사들이 이미 여러 차례 가격 인상을 단행한 후에야 행동했다고 밝혔다.

운영 업데이트

마이크로칩은 주요 신규 지출 없이도 성장을 위한 여유를 남겨두는 제조 설비에 대해 설명했다.

• 웨이퍼 생산의 약 35%는 자체적으로 이루어지며 65%는 외주 처리된다.
• 조립 및 테스트는 약 70%가 내부에서 이루어지며, 주로 태국과 필리핀의 시설을 통해 이루어진다.
• Arizona Fab 2는 폐쇄되었으며 8인치 생산 능력의 25%를 차지했다.
• 해당 팹의 장비는 회사의 Colorado 및 Oregon 시설로 이전되었다.
• 경영진은 회사가 상당한 생산 능력 여유분을 가지고 있다고 말했다.
• 회사는 현재의 팹 설비 규모 내에서 최대 매출 이상에 도달할 것으로 예상한다.
• 마이크로칩이 이미 보유한 생산 능력에 맞춰 성장함에 따라 자본 지출은 향후 몇 년간 상당히 낮은 수준을 유지할 것으로 예상된다.

회사는 또한 일부 외부 공급업체가 인공지능 수요로 인해 공급이 타이트하다고 언급했다.

• 파운드리 파트너들은 특정 공정 기술 노드에서 압력을 받고 있다.
• 일부 조립 및 테스트 공급업체도 제약을 받고 있다.
• 내부 리드 타임은 상대적으로 안정적으로 유지된다.
• 외주 생산 능력은 리드 타임이 일부 연장되었다.

수요 및 수주

경영진은 수요가 광범위하며 한 분야에 집중되지 않는다고 말했다.

• 수주는 약 4년 만에 최고치를 기록했다.
• 모멘텀은 7월과 8월 내내 지속되었다.
• 수주잔고는 계속 증가하고 있다.
• 모든 제품군, 사업부 및 지역에서 강세가 나타났다.
• 주요 고객사 재고 축적은 관찰되지 않았다.
• 유통 재고는 적정 수준을 유지하고 있으며, 유통사 판매량은 견조하다.

비요른홀트는 사업에서 뚜렷한 약점이 없다고 말했다.

• 그는 모든 최종 시장이 매우 잘 성장하고 있다고 말했다.
• 이전에는 뒤처졌던 산업 및 자동차 부문이 Now 강력한 성장을 보이고 있다.
• 고객 관계는 매우 좋은 상태로 묘사되었다.

향후 전망

마이크로칩의 성장 계획은 데이터센터, 항공우주 및 방위, 새로운 엣지 AI 제품에 중점을 두고 있으며, 산업 및 자동차 부문도 회복되고 있다.

데이터센터 솔루션

• 데이터센터 매출은 표준 제품 포트폴리오의 경우 2025년과 2026년에 각각 약 5억 달러에 도달할 것으로 예상된다.
• 이 사업의 통합 성장은 올해 69%에 달할 것으로 예상된다.
• 포트폴리오에는 PCIe Gen 3, Gen 4, Gen 5 및 Gen 6 제품과 리타이머, 스토리지 컨트롤러 및 메모리 컨트롤러가 포함된다.
• PCIe Gen 6 및 리타이머의 매출은 2026년에 미미할 것으로 예상된다.
• 생산은 2027년 이후부터 기여하기 시작할 것으로 예상된다.

경영진은 PCIe Gen 6 및 리타이머 분야에서 큰 기회를 강조했다.

• 마이크로칩은 지금까지 Gen 6에서 14건의 디자인 채택을 확보했다고 밝혔다.
• 이 중 12건은 PCIe 스위치이고 2건은 리타이머이다.
• 회사는 외부 자료에 따르면 2030년 PCIe 시장은 약 100억 달러, 리타이머 시장은 약 20억 달러로 예상된다고 말했다.
• 회사는 스스로를 현재 상대적으로 작은 업체로 묘사했다.
• 마이크로칩은 TSMC의 3나노미터 기술로 구축된 유일한 Gen 6 PCIe 제품을 보유하고 있다고 밝혔다.
• 고객들은 전력 절감에 긍정적으로 반응했다.
• 경영진은 한 프로그램이 2027년에 연간 1억 달러의 기회를 창출할 수 있다고 말했다.
• 타깃 고객에는 하이퍼스케일러, 기업 구매자 및 ODM이 포함된다.

비요른홀트는 회사의 Gen 5 시장에 대한 늦은 진입이 일부 고객의 망설임을 야기했지만, Gen 6의 정시 납품이 신뢰를 회복하는 데 도움이 되고 있다고 주장했다.

• 그는 Gen 7을 포함한 미래 세대에서는 적시 이행이 중요할 것이라고 말했다.
• 그는 회사가 모든 고객을 적극적으로 확보하기 위해 노력하고 있다고 말했다.
• 경영진은 공개 시장 점유율 타깃을 제시하지 않았다.

항공우주 및 방위

• 항공우주 및 방위 부문 매출은 2022년 6억 달러에서 Today 약 10억 달러로 두 배 증가했다.
• 이 부문은 Now 사업의 약 17%를 차지한다.
• 2024 회계연도에는 사업의 11%, 2025 회계연도에는 17%를 차지했다.
• 마이크로칩은 다년간의 성장 주기를 예상한다.
• 성장 동력에는 글로벌 국방비 지출, 군비 보충 및 NATO 투자 증가가 포함된다.
• 회사는 미국 국방부에 반도체 제품을 공급하는 최대 공급업체라고 밝혔다.
• 또한 우주, 위성 및 저궤도 애플리케이션 분야로 노출을 확대하고 있다.
• 제품은 방사선 내성, 방사선 경화 및 높은 신뢰성으로 차별화된다.

자동차 및 산업

• 자동차 매출은 전년 동기 대비 29% 성장하고 있다.
• 북미 및 유럽 자동차 사업은 유사한 추세를 보인다.
• 마이크로칩은 일부 경쟁사에 비해 중국 전기차 시장 노출도가 낮다고 밝혔다.
• 산업 및 자동차 부문의 회복은 데이터센터 및 항공우주보다 늦었지만, 이제 두 부문 모두 강력하게 성장하고 있다.

엣지 AI

• 마이크로칩은 Hailo 인수가 엣지 AI 로드맵을 3~5년 앞당길 것이라고 밝혔다.
• 회사는 약 18~21개월 전에 AI 및 머신러닝에 중점을 둔 별도의 제품 사업부를 신설했다.
• 경영진은 고객들이 Today 엣지 AI 및 물리적 AI 제품을 요구하고 있다고 말했다.
• Hailo 기술에 대한 고객 및 유통업체 피드백은 긍정적이었다.

자본 배분 및 대차대조표

마이크로칩은 부채를 줄이는 동안 자본 배분을 보수적으로 유지하고 있다고 밝혔다.

• 주요 초점은 부채 감축 및 대차대조표 최적화이다.
• 배당금은 당분간 현상 유지될 것으로 예상된다.
• 자사주 매입은 대차대조표가 추가로 개선될 때까지는 예상되지 않는다.
• 경영진은 소규모 인수 합병을 위한 충분한 자본을 보유하고 있다고 말했다.
• 대규모 변혁적 인수는 계획되어 있지 않다.
• 회사는 제품 로드맵을 가속화하는 거래를 선호한다고 밝혔다.

Q&A 주요 내용

질의응답 시간 동안 비요른홀트는 PCIe Gen 6의 디자인 채택이 어떻게 매출로 이어져야 하는지에 대한 질문을 받았다.

• 그는 단기적으로는 의미 있는 매출이 없을 것이라고 말했다.
• 생산은 PCIe 스위치 및 리타이머의 경우 2027년 및 2028년에 예상된다.
• 그는 전체 시장 잠재력이 약 120억 달러라고 말했다.
• 그는 공개 시장 점유율 타깃을 제시하기를 거부했다.
• 그는 회사가 가능한 모든 고객을 확보하는 데 집중하고 있다고 말했다.

그는 또한 실행이라는 주제로 돌아왔다.

• 마이크로칩의 Gen 5에 대한 늦은 시작은 고객 신뢰를 훼손했다.
• 경영진은 Gen 6의 적시 이행과 낮은 전력 사용이 그러한 인식을 개선하는 데 도움이 되고 있다고 말했다.
• 회사는 미래 제품 주기를 지원하기 위해 마감 기한을 계속 준수하고 신뢰성을 입증해야 한다고 밝혔다.

비요른홀트는 “우리는 꽤 오랫동안 성장의 시기를 겪어왔다”며 “9월 분기 가이던스의 중간 지점을 보면 전년 동기 대비 40% 증가한 수치입니다”라고 말했다.

그는 또한 “수주가 전반적으로 견조했습니다. 모든 제품군, 모든 사업부, 모든 지역에서 강세를 보였습니다”라고 덧붙였다.

데이터센터 기회에 대해 그는 “지금까지 Gen 6에서 14건의 디자인 채택을 확보했습니다. 이 중 12건은 PCIe이고 2건은 리타이머입니다”라고 말했다.

제조에 대해 그는 “우리는 기존 팹 설비 규모 내에서 최대 매출 이상으로 돌아갈 수 있다고 생각하며, 그러한 관점에서 매우 좋은 위치에 있습니다”라고 말했다.

Hailo에 대해 그는 “Today 고객들이 이러한 유형의 제품을 요구하는 움직임을 보기 시작했으며, Hailo는 우리 제품 로드맵을 상당히 가속화할 것입니다”라고 말했다.

마이크로칩은 컨퍼런스에서 광범위한 수요, 개선되는 가격 책정, 그리고 다수의 장기 성장 동력이라는 메시지를 남겼다. 현재의 마진 개선은 일시적이고 신제품 생산 확대에는 시간이 걸리겠지만 말이다.

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