IMAX, 골드만삭스 컨퍼런스서 히트작 기반 성장 강조

Investing.com — 수요일, 2026년 9월 9일 — IMAX Corporation은 골드만삭스 Communacopia + Technology 컨퍼런스 2026에서 성장에 대한 자신감 있는 전망을 제시하며, 최근 히트 영화들이 소비자 수요를 더 많은 스크린, 높은 수익, 강력한 가격 결정력으로 전환하는 데 도움이 되고 있다고 밝혔다. 회사는 또한 아직 제한적인 네트워크 규모와 높아지는 브랜드 인지도를 언급하며, 실행, 콘텐츠 공급, 극장 운영사와의 협상이 다음 단계의 핵심 과제로 남아있다고 지적했다.

주요 내용

• IMAX는 The Odyssey와 Spider-Man이 주도한 기록적인 여름이 기대치를 크게 뛰어넘으며 2026년 가이던스에 대한 자신감을 강화했다고 밝혔다.
• 경영진은 회사가 91개국에 1,800개 지점을 보유하고 있으며, 총 공략 가능 시장 4,500개 지점의 50% 미만으로, 확장 여지가 크다고 말했다.
• 영화 관람객 사이의 브랜드 인지도는 작년 75%에서 현재 80% 이상으로 상승했으며, 글로벌 팬층은 1,200만 명 이상을 기록했다.
• 회사는 분기별 박스오피스 2억 5천만 달러 초과분은 약 85%가 순이익으로 전환되어 마진 확대를 뒷받침한다고 밝혔다.
• 임원들은 네트워크 성장이 최우선 자본 투자 과제이며, 잉여 현금 흐름 전환율은 50% 이상으로 예상된다고 말했다.

재무 실적 및 마진 전망

최고재무책임자(CFO) 나타샤 페르난데스는 IMAX가 박스오피스 모멘텀이 수익으로 강력하게 전환되는 혜택을 보고 있다고 말했다. 회사는 3분기 박스오피스 6억 달러를 보고했으며, 이는 증분 수익이 이익으로 크게 유입되기 시작하는 수준을 훨씬 넘어선다.

• 2024년 3분기 박스오피스: 6억 달러
• 분기별 2억 5천만 달러 초과 박스오피스는 약 85%가 순이익으로 전환
• 연간 EBITDA 마진 가이던스: 40%대 중반, 최저 45%
• 6월까지 연간 누계 EBITDA 마진: 42.6%
• 잉여 현금 흐름 전환율: 50% 이상
• 2024년 4분기: 매우 강력한 분기가 될 것으로 예상

페르난데스는 회사의 기회가 "수요를 수용 능력으로, 수용 능력을 수익으로 전환하는 것이 점점 더 중요해지고 있다"고 말했다. 그녀는 The Odyssey가 "단지 하나의 대작에 그치지 않습니다. 이는 우리 사업과 우리 사업의 미래에 대한 증명점입니다"라고 덧붙였다.

IMAX는 지난해 사상 최고의 한 해를 보냈으며, 2024년에도 또 다른 기록을 세울 것으로 예상한다고 밝혔다. 경영진은 또한 확장을 지원하기 위해 비용 기반이 크게 증가할 필요가 없으므로 매출 성장(top-line growth)은 계속해서 순이익(bottom line)으로 이어질 것이라고 말했다.

네트워크 확장 및 수용 능력 증대

IMAX는 주요 자본 배분 우선순위가 네트워크 성장으로 남아있다고 밝혔다. 회사는 현재 91개국에 걸쳐 1,800개 지점을 운영하고 있지만, 총 공략 가능 시장을 4,500개 지점으로 추산하고 있다. 이는 여전히 50% 미만의 침투율을 의미한다.

• 현재 네트워크: 91개국 1,800개 지점
• 총 공략 가능 시장: 4,500개 지점
• 중국 제외 국제 시장 침투율: 약 35%
• 새로운 시스템 설치를 위한 극장 운영사와의 활발한 논의
• 일부 시장에서는 추가 스크린 또는 더 큰 규모의 설치가 가능할 수 있음

경영진은 The Odyssey가 영업팀이 협상에 활용할 수 있는 이례적으로 강력한 증거를 제공했다고 말했다. The Odyssey 상영 지점의 스크린당 평균 수익은 대부분의 극장이 1~2년에 걸쳐 창출하는 수익을 초과하여, 극장 운영사들에게 명확한 투자 수익 사례를 제시했다.

페르난데스는 이러한 결과가 극장 운영사들과의 대화를 "크게 강화"했으며, 주요 개봉작 상영 시 IMAX 스크린을 보유하지 않을 경우의 기회비용을 IMAX가 보여주는 데 도움이 되었다고 말했다. 회사는 현재 여러 건의 계약이 활발히 협상 중이라고 밝혔다.

콘텐츠 전략 및 박스오피스 모멘텀

IMAX는 콘텐츠 전략이 주요 할리우드 영화, 현지어 개봉작, 이벤트 프로그램의 조합을 중심으로 구축되어 있다고 밝혔다. 회사는 지난해 67개 작품을 개봉했으며, 올해 75개 이상을 예상한다.

• 지난해 67개 작품 개봉
• 올해 75개 이상 작품 예상
• 확장된 멀티 프로그래밍으로 이제 다른 시장에서 동시에 다른 콘텐츠 상영 가능
• The Odyssey는 원래 몇 주간 상영 예정이었으나 9월 말까지 연장 상영
• Spider-Man은 초기 계획에서 제외되었으나 북미 지역에 추가됨

경영진은 The Odyssey가 모든 시장에서 기대치를 크게 상회했으며, IMAX의 장기적인 사업 모델에 대한 증명점 역할을 했다고 말했다. 이는 또한 2026년 가이던스에 대한 자신감을 높이고, 소비자 수요를 수용 능력과 수익으로 전환하는 회사의 능력을 강화하는 데 기여했다.

12월 개봉하는 Dune에 대해 IMAX는 2024년 12월 18일부터 2주간 상영하며, 그 전 주에 프리뷰를 갖고 1월까지 이어질 예정이라고 밝혔다. 개봉 몇 달 전부터 사전 티켓 판매가 시작되었으며, 경영진은 사전 판매가 강세를 보였다고 밝혔다.

• Dune 개봉일: 2024년 12월 18일
• 상영 계획: 12월 2주간, 1월까지 지속
• 사전 티켓 판매: 2024년 9월 14일 시작
• 개봉 전 주에 프리뷰 예정
• 70mm 포맷 상영 가능한 41개 극장 지점

임원들은 Dune이 확장된 화면비, 차별화된 사운드, 향상된 촬영 기술을 특징으로 할 것이라고 말했다. 그들은 이 작품을 주요 IMAX 상영 구성 요소를 갖춘 또 다른 흥행 대작으로 묘사했다.

브랜드, 관객 및 소비자 수요

최고 마케팅 책임자(CMO) 앤 글로브는 IMAX 브랜드가 영화 관람객들 사이에서 계속해서 강세를 얻고 있다고 말했다. 비보조 브랜드 인지도는 작년 75%에서 현재 80% 이상으로 상승했다.

• 비보조 브랜드 인지도: 75%에서 80% 이상으로 상승
• 글로벌 팬층: 1,200만 명 이상
• 뉴스레터 구독자: 100만 명 육박
• 13세부터 17세까지의 Z세대가 가장 큰 성장 인구층으로 파악됨

글로브는 회사가 "브랜드 성장"과 IMAX 경험을 중심으로 계속 확장되는 팬층을 보고 있다고 말했다. 경영진은 소비자들이 IMAX를 먼저 선택하고 영화를 나중에 선택하는 경향이 증가하고 있으며, 이러한 변화가 스튜디오와 극장 운영사 모두에게 회사의 입지를 강화한다고 밝혔다.

IMAX는 브랜드 해자가 글로벌 네트워크, 독점 기술, 영화 제작자와의 관계, 높아지는 소비자 인지도 등 여러 요소가 함께 작동하면서 형성된다고 밝혔다. 페르난데스는 어떤 단일 요소만으로는 충분하지 않지만, 이 조합이 IMAX에게 지속 가능한 경쟁 우위를 제공한다고 말했다.

기술, 운영 및 경쟁 우위

IMAX는 독점 기술을 지속적으로 개발하는 80명의 엔지니어를 고용하고 있다고 밝혔다. 회사는 또한 경쟁사들이 따라올 수 없는 품질을 유지하기 위해 글로벌 네트워크 전반에 걸쳐 시스템을 매일 보정한다고 말했다.

• 기술 개발에 집중하는 80명의 엔지니어
• 전 세계 모든 시스템에 걸쳐 매일 보정
• 데이터 분석 및 효율성을 위해 기업 인프라에 AI 사용
• 영화팀도 더 나은 프로그램 결정에 활용하기 위해 데이터 분석에 AI 사용

경영진은 회사가 지난 몇 년간 여러 차례 구조조정을 완료했으며 인력 계획에 대해 신중하게 접근해왔다고 말했다. 목표는 성장을 지원하면서 비용 기반을 안정적으로 유지하는 것이라고 밝혔다.

페르난데스는 IMAX의 경쟁 해자가 단순히 큰 스크린 이상이라고 말했다. 여기에는 독점 프로젝터, 맞춤형 사운드, 엄선된 영화 버전, 일관된 시청 경험이 포함된다. 그녀는 이러한 조합이 소비자들이 프리미엄을 기꺼이 지불하는 이유를 설명하는 데 도움이 된다고 말했다.

현지어 콘텐츠 및 국제 성장

IMAX는 현지어 콘텐츠가 특히 네트워크 침투율이 약 35%에 불과한 중국 외 시장에서 중요한 성장 동력이 되고 있다고 밝혔다. 회사는 현지 콘텐츠가 관객과 극장 운영사 모두를 유치하는 데 도움이 된다고 말했다.

• 현지어 콘텐츠를 통해 지난해 5~6개 신규 국가 추가
• 첫 현지어 Filmed for IMAX 작품: Godzilla Minus One 및 Ramayana
• 일본에서 Demon Slayer는 네트워크 20% 증가 및 약 8천만 달러의 박스오피스 수익을 견인
• 독일 극장 운영사 사례는 IMAX가 처음에는 파악하지 못했던 작품에서도 이점을 얻을 수 있음을 보여줌

경영진은 현지 작품의 성공이 극장 운영사와의 대화를 변화시킬 수 있다고 말했다. 일본에서 Demon Slayer는 네트워크를 크게 확장하는 데 도움이 되었다. 인도에서는 Ramayana가 주요 현지어 Filmed for IMAX 작품으로 자리매김했다. 독일에서는 성공적인 현지 작품이 극장 운영사들과의 새로운 논의의 문을 열었다.

임원들은 중국 관객들이 강력한 이야기와 가족 테마에 계속 반응하고 있으며, Spider-Man과 The Odyssey는 중국에서 기대에 부합하는 성과를 보였다고 말했다.

상품 및 브랜드 확장

IMAX는 자사 브랜드 및 영화 IP를 중심으로 작지만 성장하는 상품 사업을 구축하고 있다고 밝혔다. 월간 브랜드 드롭에는 의류 및 기타 품목이 포함되며, 재고는 적게 유지하고 품절 시 보충한다.

• 월간 IMAX 브랜드 드롭에는 스웨트셔츠, 티셔츠, 70mm 모자 포함
• IP 기반 품목에는 Project Hail Mary, The Odyssey, Godzilla, Dune 상품 포함
• 브랜드 협업에는 Kodak, Travis Scott 포함
• 팝콘 버킷 드롭은 세 차례 출시에서 몇 시간 만에 매진

가장 인기 있는 제품 중 하나는 뷰파인더에 영화 스틸컷이 있는 정통 카메라 스타일 팝콘 버킷이었다. 경영진은 희소성 중심의 접근 방식이 잘 작동했으며, IMAX 브랜드를 팬들을 위한 수집품으로 만드는 데 도움이 되었다고 말했다.

가격 책정, 잉여 현금 흐름 및 자본 배분

IMAX는 극장 운영사들이 티켓 가격을 설정하지만, 회사는 프리미엄 경험에 대한 더 높은 가격 책정을 지원할 수 있는 데이터와 분석을 제공한다고 밝혔다. 경영진은 2차 시장 티켓 판매가 소비자의 강력한 지불 의사를 보여준다고 말했다.

• 프리미엄 행사 및 상영 시 더 높은 가격 책정 가능성
• IMAX는 데이터를 제공하지만, 가격 결정은 극장 운영사가 함
• 2차 시장 티켓 판매는 매우 강력한 것으로 설명됨
• 영화 상영 지점, 황금 시간대 상영, 다양한 콘텐츠에서 수익 기회 존재

페르난데스는 회사가 대규모 인수 전략을 추구하지 않으며 일반적으로 유기적 성장을 선호한다고 말했다. 그녀는 잉여 현금 흐름 전환율이 50% 이상 목표에 잘 부합하고 있으며, 회사는 역사적으로 현금을 자사주 매입에 사용해왔지만, 올해 초에는 매입이 제한적이었다고 덧붙였다.

경영진은 네트워크 성장이 첫 번째 자본 우선순위로 남아있는데, 이는 더 많은 스크린이 더 많은 박스오피스 수익을 창출하고, 이는 다시 네트워크 확장과 더 높은 수익을 지원할 수 있는 선순환을 만들 수 있기 때문이라고 말했다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 임원들은 네트워크 확장, 가격 결정력, 회사의 장기적인 경쟁 우위라는 동일한 주제를 반복적으로 언급했다.

• The Odyssey는 스크린당 이례적으로 강력한 경제성을 보여줌으로써 극장 운영사와의 대화를 개선했다.
• 추가 스크린 및 더 큰 규모의 설치 기회를 포함한 여러 네트워크 계약이 활발히 협상 중이다.
• IMAX는 해자가 네트워크, 기술, 영화 제작자와의 유대, 브랜드라는 전체 패키지에서 나오며, 단일 요소에서 비롯되는 것이 아니라고 밝혔다.
• 경영진은 현지어 영화가 새로운 시장을 개척하고 중국 외 지역에서 네트워크 성장을 이끄는 데 도움이 될 수 있다고 말했다.
• 임원들은 F1, League of Legends, K-pop 콘서트와 같은 이벤트 프로그램이 IMAX에 새로운 관객을 유입시키고 있다고 말했다.

경영진은 또한 이러한 이벤트가 종종 처음 사용하는 사용자들을 브랜드에 소개한다고 말했다. 한국의 K-pop 콘서트와 같은 경우, 관객에는 50대 여성도 포함되었는데, 이들 중 다수는 이전에 IMAX에 가본 적이 없었다.

수익화 측면에서, 경영진은 회사가 박스오피스를 넘어 상품, 특수 콘텐츠 기술, 대체 콘텐츠 및 라이선싱으로 확장하고 있다고 말했다. 그들은 또한 중국에서 Gorst와의 최근 자동차 오디오-비주얼 시스템 계약을 작지만 성장하는 특수 콘텐츠 기술 사업의 예시로 들었다.

페르난데스는 IMAX가 전 세계 영화 제작자, 스튜디오, 관객과의 관계 때문에 "매우 가치 있는 전략적 자산"이라고 말했다. 그녀는 회사가 더 많은 인수를 시도하기보다는 유기적 성장에 집중하고 있다고 말했다.

"IMAX 플랫폼의 힘은 진정으로 이 조합에서 나옵니다." 페르난데스는 말했다. "우리는 글로벌 네트워크를 가지고 있고, 독점 기술을 가지고 있으며, 영화 제작자 및 스튜디오와의 관계를 가지고 있습니다."

결론

IMAX는 2024년 남은 기간을 강력한 모멘텀, 더 커진 소비자 기반, 네트워크 및 콘텐츠 라인업을 확장할 더 많은 여지를 가지고 시작한다고 밝혔다.

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