Super Micro, 시티그룹 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스에서 AI 성장 가속화 강조

Investing.com — 2026년 9월 8일 화요일 — Super Micro (SMCI)는 시티그룹 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스에서 AI 인프라 구축에서 자사의 강력한 역할을 제시하며, 빠른 매출 성장, 더욱 확대되고 다변화된 고객 기반, 그리고 증가하는 수주 잔고를 강조했습니다. 경영진은 또한 단기 마진 변동성을 인정했으며, 수요가 증가함에 따라 컴플라이언스 및 운전자본 통제를 계속 강화해야 할 필요성을 언급했습니다.

핵심 요약

• Super Micro는 2026 회계연도 매출이 78% 성장했으며, 1분기 매출은 중간값 150억 달러로 예상된다고 밝혔습니다.
• 회사는 현재 600억 달러의 수주 잔고를 보유하고 있으며, 2026 회계연도 연간 매출을 650억 달러에서 720억 달러로 예상하고 있습니다.
• 경영진은 수요가 투기성 중복 주문이 아닌 AI 애플리케이션 성장에 의해 견인되고 있다고 말했습니다.
• 고객 기반은 소수의 하이퍼스케일러를 넘어 기업 고객, 네오클라우드 및 국가 기관으로 확대되었습니다.
• Super Micro는 데이터센터 빌딩 블록 시스템 전략을 활용하여 통합되고 사전 검증된 AI 팩토리를 프리미엄 가격으로 판매하고 있습니다.

재무 실적

경영진은 2026 회계연도 매출이 전년 대비 78% 증가했다고 밝혔으며, 이는 AI 서버 및 관련 인프라 분야에서 Super Micro의 빠른 확장을 강조하는 것입니다. 회사는 1분기 매출을 중간값 150억 달러로 예상했으며, 마이크 스타이거는 이 수치를 회사의 이전 규모에서 크게 도약한 것이라고 설명했습니다.

• 2026 회계연도 매출 성장: 전년 대비 78%
• 1분기 매출 가이던스: 중간값 150억 달러
• 2026 회계연도 연간 매출 가이던스: 650억 달러에서 720억 달러
• 역사적 배경: 회사는 불과 2년 전 연간 매출이 149억 달러였다고 밝혔습니다.

매출총이익률은 여전히 핵심 초점이었습니다. Super Micro는 제품 믹스에 힘입어 4분기 매출총이익률이 17%에 달했다고 밝혔습니다. 경영진은 1분기 마진은 더 변동성이 클 수 있지만, 장기적으로 매출총이익률은 두 자릿수를 유지하고 시간이 지남에 따라 상승할 것으로 여전히 기대한다고 말했습니다.

• 4분기 매출총이익률: 17%
• 1분기 마진 전망: 일부 변동성 예상
• 장기 목표: 두 자릿수 매출총이익률, 개선의 여지 있음
• 이전 마진 목표 논의: 14% 및 17%

회사는 자사의 가격 책정이 단순히 범용 서버 가격뿐만 아니라 통합, 검증, 냉각, 전력 및 신뢰성을 통해 제공하는 가치와 점점 더 연계되고 있다고 밝혔습니다. 경영진은 이러한 접근 방식이 기존 하드웨어 판매보다 더 나은 마진을 지원한다고 주장했습니다.

수주 잔고, 재고 및 현금 흐름

Super Micro는 수주 잔고가 600억 달러에 달하며, 향후 판매에 대한 상당한 가시성을 제공한다고 밝혔습니다. 경영진은 또한 고객 의향이 공식 주문을 넘어 확장된다고 언급하며, 이러한 의향이 서명된 약정으로 전환될 경우 추가적인 상승 여력이 있다고 시사했습니다.

• 수주 잔고: 600억 달러
• 가시성: 과거 기간을 넘어 확장
• 경영진은 고객 의향이 현재 공식 수주 잔고보다 넓다고 말했습니다.

운전자본은 또 다른 주요 주제였습니다. 회사는 재고가 129억 달러, 즉 약 119일 분량에 달한다고 밝혔지만, 경영진은 이 수준이 예상 수요 및 제품 믹스와 일치한다고 주장했습니다. 또한 고객 지불 조건이 개선되고 있으며, 특히 선불 또는 50대 50 지불 구조에 점점 더 동의하는 기업 고객의 경우 더욱 그렇다고 말했습니다.

• 재고: 129억 달러
• 재고 일수: 약 119일
• 지불 조건: 선불 또는 분할 결제 구조 증가
• 목표: 650억 달러에서 720억 달러 매출 수준에서 자체 자금 조달 성장

경영진은 개선된 조건이 자본 시장에 대한 의존도를 줄일 것이라고 말했습니다. Super Micro는 과거 성장을 지원하기 위해 외부 자본을 조달했지만, 이제는 기업급 고객이 믹스의 더 큰 부분을 차지함에 따라 더 나은 현금 전환율을 기대하고 있습니다.

운영 업데이트

Super Micro는 가장 큰 변화 중 하나가 고객 다변화라고 밝혔습니다. 회사는 한두 개의 대형 하이퍼스케일러에 크게 의존했던 모델에서 현재는 각각 10억 달러 이상의 매출을 창출하는 9개 이상의 고객을 포함하는 더 넓은 기반으로 전환했다고 말했습니다.

• 고객 믹스는 이제 하이퍼스케일러, 기업 고객, 네오클라우드 및 국가 기관을 아우릅니다.
• 현재 9개 이상의 고객이 각각 10억 달러의 매출을 창출합니다.
• 한두 개의 대형 고객에 대한 과거 의존도가 완화되었습니다.

경영진은 기업 채택은 아직 초기 단계지만 가속화되고 있다고 말했습니다. 대형 특정 고객 및 파트너십을 통해 시장이 초기 하이퍼스케일러 구축 단계를 넘어섰다는 증거를 제시했습니다. 정부 및 국영 구매자들이 자체 AI 인프라를 모색함에 따라 국가 고객도 의미 있는 범주로 부상하고 있습니다.

회사는 대형 고객들도 사용 사례를 확장하고 있다고 밝혔습니다. 일부는 GPU 시스템에서 CPU 시스템으로 전환하고 서비스를 추가하여 Super Micro의 공략 가능한 시장 기회를 확대하고 있습니다.

데이터센터 빌딩 블록 시스템 전략

프레젠테이션의 핵심 메시지는 Super Micro의 데이터센터 빌딩 블록 시스템(DCBBS) 전략이었습니다. 경영진은 이를 통해 고객이 빠르고 적은 위험으로 배포할 수 있는 완전히 통합되고 사전 검증된 AI 팩토리를 제공하는 방식이라고 설명했습니다.

• DCBBS는 검증, 펌웨어 및 소프트웨어 통합, 네트워킹, 스토리지, 전력 및 냉각 최적화를 결합합니다.
• 고객은 시스템 인도 즉시 배포할 수 있습니다.
• 이 접근 방식은 배포 위험 및 운영 복잡성을 줄입니다.
• 경영진은 이 모델이 프리미엄 가격 책정을 지원한다고 말했습니다.

마이크 스타이거는 다운타임의 경제적 비용이 상당하다고 말했습니다. 그는 30일 동안 유휴 상태로 있는 8개 랙의 NVL72 시스템이 고객에게 약 300만 달러의 비용을 초래할 수 있다고 언급하며, 이는 구매자에게 신뢰성과 가동 시간을 중요하게 만듭니다. Super Micro는 솔루션 기반 가격 책정을 통해 이러한 가치의 일부를 확보한다고 말했습니다.

경영진은 네오클라우드가 기업 및 국가 고객보다 이 모델을 채택하는 데 더 앞서 있지만, 세 부문 모두 더 많은 관심을 보이고 있다고 말했습니다. 회사는 통합 솔루션 역량에서 "경쟁사보다 훨씬 앞서 있다"고 밝혔습니다.

제품 및 기술 로드맵

Super Micro는 자사의 플랫폼이 다양한 칩 아키텍처 및 냉각 방식으로 확장되고 있다고 밝혔습니다. 회사는 Nvidia, AMD, 인텔 및 Arm 기반 솔루션을 지원할 수 있으며, 이는 AI 워크로드가 더욱 다양해짐에 따라 중요하다고 설명했습니다.

• Nvidia, AMD, 인텔 및 Arm에 걸친 다중 아키텍처 지원
• 액체 냉각이 GPU 시스템에서 CPU 시스템으로 확장
• 특정 사용 사례에 침수 냉각 가능
• AI 팩토리 배포를 위해 설계된 통합 전원 공급 장치 및 전력 뱅크

경영진은 또한 고객이 다양한 AI 팩토리 간에 워크로드를 이동하는 데 도움이 될 독점 소프트웨어 스택을 개발 중이라고 말했습니다. 회사는 이러한 노력을 고객 가치를 높이고 배포에서의 역할을 심화하는 또 다른 방법으로 제시했습니다.

하드웨어 측면에서 Super Micro는 열 역학 및 전력 소비 한계를 최적화하는 동시에 필요에 따라 기존 냉각 시스템을 개조하고 있다고 말했습니다. 이러한 변경은 밀도, 성능 및 에너지 효율성을 개선하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.

컴플라이언스 및 거버넌스

경영진은 또한 과거에 주목받았던 거버넌스 문제를 언급했습니다. 회사는 이사회 조사를 통해 경영진은 무혐의 처리되었으며, 이전 문제에 회사 차원의 개입은 없었다고 밝혔습니다.

• 법률 및 수출 통제 인력이 증원되었습니다.
• 최고 준법 감시 책임자가 임명되었습니다.
• 강력한 수출 통제 프로그램이 시행되고 있습니다.
• 회사는 무단 제품 유통을 방지하기 위해 공급업체 및 파트너와 협력하고 있다고 말했습니다.

Super Micro는 컴플라이언스가 업계 전반의 우려 사항으로 남아 있으며, 국제적으로 성장함에 따라 위험을 줄이기 위해 내부 프로세스를 강화했다고 말했습니다.

향후 전망

경영진은 AI 인프라 시장이 매우 크고 아직 초기 단계라고 설명했습니다. 업계 파트너들은 총 공략 가능 시장(TAM)을 2조 달러에서 4조 달러로 추정했습니다. Super Micro가 해당 시장의 10%를 점유한다면, 연간 2천억 달러의 매출을 달성할 수 있을 것이라고 경영진은 말했습니다.

• 예상 AI 인프라 TAM: 2조 달러에서 4조 달러
• 해당 시장의 10% 점유율은 연간 2천억 달러 매출을 의미할 수 있습니다.
• 경영진은 시장의 약 20%가 성능 지향 및 가치 지향 고객을 통해 공략 가능하다고 말했습니다.
• DCBBS는 Super Micro가 기본 사례를 넘어 점유율을 확보하는 데 도움이 될 수 있습니다.

스타이거는 회사가 시스템을 자주 교체하는 성능 지향 고객과 달러당 용량에 중점을 두는 가치 지향 고객 모두에서 기회를 보고 있다고 말했습니다. 그는 회사가 종합 팩토리 접근 방식을 통해 두 그룹 모두에게 서비스를 제공할 수 있는 위치에 있다고 말했습니다.

경영진은 또한 수요가 애플리케이션 개발에 의해 견인되고 있으며, 신규 AI 워크로드에 대한 개발이 "엄청나다"고 설명했습니다. 이는 현재의 성장이 단기적인 공급 급증보다 더 지속 가능하다는 주장입니다.

Q&A 주요 내용

질의응답 세션 동안 경영진은 수요가 중복 주문으로 인해 부풀려졌을 수 있다는 우려에 반박했습니다. 현재 주문 규모를 고려할 때 그럴 가능성은 낮으며, 진정한 원동력은 AI 생태계 전반의 애플리케이션 성장이라고 말했습니다.

• 수요의 지속성: 경영진은 투기성 주문이 아닌 애플리케이션 개발에 의해 뒷받침된다고 말했습니다.
• 고객 집중도: 회사는 대형 고객이 여전히 중요하더라도 다변화가 계속될 것으로 예상합니다.
• 매출총이익률: 경영진은 장기 마진이 두 자릿수를 유지하고 시간이 지남에 따라 개선될 것이라고 말했습니다.
• 운영 비용: 회사는 비용을 체계적으로 관리하면서 시장 진출 및 서비스에 투자하고 있다고 말했습니다.
• 액체 냉각: 채택이 확대되고 있지만, 회사는 구체적인 보급률을 제시하지 않았습니다.

재고에 대해 경영진은 구식화 위험이 과장되었다고 말했습니다. 모든 시스템 계층이 구매자를 찾고 있으며, 최근 재고 평가 손실은 적었으며 일부는 환입되었다고 밝혔습니다. 또한 현재 재고 포지션이 예상 매출 및 제품 수요와 일치한다고 말했습니다.

현금 흐름에 대해 회사는 개선된 계약 조건이 자본 집약도를 줄이는 데 도움이 되고 있다고 말했습니다. 경영진은 사업이 거래 모델에서 보다 통합된 솔루션 모델로 전환되고 있으며, 이는 가시성 및 지불 시기를 개선한다고 말했습니다.

Nvidia 집중도에 대해 경영진은 고객 선택 및 주문 시기가 믹스에 영향을 미치지만, 회사는 AMD, 인텔 및 Arm 기반 솔루션도 지원하고 있다고 말했습니다. 더 넓은 AI 시장은 여러 아키텍처에 걸쳐 계속 확장될 것이라고 밝혔습니다.

스타이거는 "지금 우리는 중간값으로 150억 달러 분기 매출을 달성하는 것에 대해 이야기하고 있습니다"라고 말했습니다. 그는 회사가 "어떤 종류든, 어떤 형태든 AI 인프라를 고객 기반에 완벽한 패키지로 제공할 수 있는 위치에 있다"고 덧붙였습니다.

그는 또한 "일부 파트너들이 제시하는 총 시장 규모인 2조 달러에서 4조 달러를 고려하고, 현재 우리가 10%의 시장 점유율을 가지고 있으며, 그 기간 동안 시장의 10%를 점유할 수 있다면, 이는 우리에게 2천억 달러의 매출을 의미합니다"라고 말했습니다.

더 자세한 내용은 아래 전문을 참조하십시오.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.