퀄컴, 골드만삭스 컨퍼런스서 아마존 딜로 데이터센터 사업 강화

Investing.com — 2026년 9월 8일 화요일 — 퀄컴(QCOM)은 골드만삭스 커뮤나코피아 + 기술 컨퍼런스 2026(Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026)에서 아마존과의 새로운 파트너십과 자동차 및 기타 시장에서의 빠른 성장에 힘입어 스마트폰 사업에서 벗어나 더 광범위한 변화를 추진하고 있음을 밝혔다. 경영진은 자신감 있는 어조를 보였지만, 저가형 휴대폰의 압력과 더 넓은 소프트웨어 생태계를 구축하는 데 따르는 어려움도 인정했다.

주요 내용

• 퀄컴은 아마존과의 계약이 데이터센터 사업의 획기적인 전환점이며, 12월 분기부터 매출이 발생할 예정이라고 밝혔다.
• 퀄컴은 현재 2027 회계연도에 데이터센터 매출 약 50억 달러를 매우 높은 확신으로 보고 있으며, 2029 회계연도에는 150억 달러를 장기 목표로 삼고 있다고 밝혔다.
• 자동차 사업 성장은 가속화되고 있으며, 퀄컴은 현재 내년에 자동차 산업 최대 칩 공급업체가 될 것으로 예상한다.
• 스마트폰 시장은 여전히 혼조세를 보이고 있다. 프리미엄 기기는 견조한 반면, 300달러 미만 휴대폰은 높은 메모리 비용으로 인해 압박을 받고 있다.
• 퀄컴은 운영 레버리지(operating leverage) 및 빠른 매출 성장에 힘입어 3년 이내에 영업이익률 30%를 달성하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

아마존 딜, 데이터센터 사업의 전환점

퀄컴은 아마존과의 새로운 계약이 데이터센터 전략이 추진력을 얻고 있다는 가장 분명한 신호라고 밝혔다. 퀄컴의 최고재무책임자(CFO) 겸 최고운영책임자(COO)인 아카쉬 팔키왈라(Akash Palkhiwala)는 이를 획기적인 계약이라고 부르며, 이는 더 광범위한 사업 확장의 시작에 불과하다고 말했다.

• 이번 계약은 맞춤형 실리콘과 광학 연결 솔루션이라는 두 가지 제품 영역을 포함한다.
• 퀄컴은 실리콘 작업이 여러 세대에 걸쳐 진행될 것이라고 밝혔다.
• 광학 부문은 1.6T 제품으로 시작하여 후속 세대로 이어질 것이다.
• 이번 계약으로 인한 매출은 12월 분기부터 시작될 것으로 예상되며, 제품은 이미 생산 중이다.
• 퀄컴은 이번 계약에 10년 동안 최대 600억 달러 규모의 아마존 데이터센터 제품 구매와 연계된 워런트(warrant)가 포함되어 있다고 밝혔다.
• 이 워런트의 약 15%는 아마존의 초기 약정(commitments)과 연계되어 선지급으로 확정(vest upfront)된다.

팔키왈라는 퀄컴이 아마존 딜을 투자자들에게 이미 설명했던 전략의 유효성을 입증하는 것으로 본다고 말했다. 그는 또한 다른 글로벌 하이퍼스케일러(hyperscaler)와의 계약도 유사한 기술 범위로 진행 중이라고 언급하며, 아마존이 이 분야에서 유일한 대형 고객이 아닐 수 있음을 시사했다.

데이터센터 전략은 네 가지 기술 기둥에 기반

퀄컴은 데이터센터 사업 추진을 맞춤형 실리콘, AI 가속기, CPU 및 연결성을 중심으로 하는 네 가지 전략으로 설명했다.

• 맞춤형 실리콘: 퀄컴은 아마존 및 또 다른 미공개 하이퍼스케일러와 협력하여 컴퓨팅, 연결성 및 제조 역량을 활용하고 있다.
• AI 가속기: 퀄컴은 추론 디코드(decode) 워크로드에서 메모리 대역폭 제한을 해결하기 위해 설계된 고대역폭 컴퓨팅(High Bandwidth Compute) 기술을 강조했다.
• CPU: 퀄컴은 Arm 기반 CPU 솔루션이 와트당 성능(performance per watt) 및 면적당 성능(performance per area) 면에서 강력한 성능을 제공한다고 밝혔다. 메타(Meta)가 데이터센터 CPU 실리콘의 첫 고객으로 선정되었다.
• 연결성: 퀄컴은 알파웨이브(Alphawave) SerDes 통합 및 광학 제품을 광범위한 포트폴리오의 일부로 언급했다.

팔키왈라는 퀄컴의 데이터센터 경쟁 우위는 전력 효율성, 규모 및 광범위한 기술 포트폴리오에서 비롯된다고 말했다. 그는 퀄컴이 규모 면에서 세계 5대 반도체 제조업체 중 하나이며, 이는 전력 및 웨이퍼 제약이 중요한 시장에서 중요하다고 언급했다.

그는 또한 퀄컴의 고대역폭 컴퓨팅 기술은 특정 추론(inference) 작업에 매우 높은 대역폭을 제공하기 위해 컴퓨팅과 메모리를 함께 쌓아(stack) 설계되었다고 말했다. 그의 말에 따르면, "우리는 이를 수행할 기술 자산을 가지고 있다"며, 퀄컴의 저전력 접근 방식이 데이터센터에 특히 적합하다고 덧붙였다.

재무 목표, 향후 빠른 성장 지표

경영진은 이번 컨퍼런스를 통해 특히 데이터센터 및 자동차 사업 부문의 장기 재무 목표를 재확인했다.

• 데이터센터 매출 목표: 2027 회계연도에 약 50억 달러, "매우 높은 확신."
• 장기 데이터센터 목표: 2029 회계연도에 150억 달러.
• 자동차 매출 목표: 100억 달러, 이전에 명시된 2031년보다 더 빨리 달성될 것으로 현재 예상된다.
• 영업이익률 목표: 3년 이내 30%.
• 총 마진(Gross margin): 맞춤형 제품으로의 비중 변화에도 불구하고 현재 범위 내에서 유지될 것으로 예상된다.
• 운영비(OpEx): 매출보다 느리게 증가하여 회사에 운영 레버리지를 제공할 것으로 예상된다.

퀄컴은 맞춤형 제품으로의 비중 변화가 마진에 압박을 줄 수 있지만, 그 영향은 고마진 상용 제품으로 상쇄될 것이라고 밝혔다. 퀄컴은 전반적인 총 마진 프로필이 안정적으로 유지될 것이라고 말했다.

팔키왈라는 또한 퀄컴이 "합리적인 가격에 고도로 다각화되어 성장하는 주식"이라며, 퀄컴을 단일 시장 공급업체가 아닌 더 광범위한 기술 플랫폼으로 설명했다.

자동차, 주요 성장 동력으로 부상

퀄컴은 자동차 사업이 예상보다 빠르게 성장하고 있으며, 현재 내년에는 업계 최대 칩 사업이 될 것으로 예상된다고 밝혔다.

• 3세대에서 5세대 제품으로 컴퓨팅 콘텐츠가 8배 증가하고 있다.
• 인공지능(AI)이 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS), 자율 주행 및 조종석 시스템 전반에 추가되고 있다.
• 퀄컴은 칩 판매에서 통합 메모리 및 수동 소자(passives)가 포함된 모듈 및 시스템 인 패키지(System-in-package) 제품으로 전환하고 있다.
• 퀄컴은 중국, 유럽, 일본, 한국, 미국 자동차 제조업체 전반에서 점유율을 확보하고 있다고 밝혔다.
• 퀄컴은 로봇 공학이 유사한 실리콘 요구 사항을 사용하기 때문에 자동차 사업 기회의 자연스러운 확장이라고 말했다.

경영진은 자동차 제품의 빠른 채택으로 매출 목표를 앞당길 수 있었다고 밝혔다. 퀄컴의 메시지는 이 사업이 더 이상 장기적인 선택지가 아니라 단기적인 성장 동력이라는 것이었다.

스마트폰 시장은 여전히 중요하지만 변화 중

퀄컴은 스마트폰이 여전히 사업의 중심이지만, 시장이 향후 성장을 지원할 수 있는 방식으로 변화하고 있다고 밝혔다.

• 스마트폰 시장은 지난 한 해 동안 10% 초반에서 10%대 중반의 물량 감소를 겪었다.
• 가장 약한 부문은 300달러 미만 휴대폰으로, 메모리 비용이 이제 부품 원가(BOM)의 50%를 초과한다.
• 퀄컴이 가장 강력한 위치를 차지하고 있는 프리미엄 휴대폰은 더 회복력을 보였다.
• 퀄컴은 시장이 주기(cycle)의 저점에 근접했다고 밝혔다.
• 퀄컴은 에이전트형 AI 기능, 분산형 AI 컴퓨팅 및 새로운 장치 범주가 업그레이드 주기를 지원할 것으로 예상한다.

퀄컴은 스마트폰 경험이 앱별 사용에서 음성 우선 및 에이전트 우선 모델로 이동하고 있다고 밝혔다. 또한 AI 컴퓨팅이 더욱 분산화되어, 메인 칩과 함께 전용 가속기들이 탑재되고 있다고 말했다.

경영진은 메모리 가격이 시간이 지남에 따라 정상화되어 일부 중급 휴대폰 수요를 회복하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였다. 퀄컴에게 중요한 점은 프리미엄 부문이 여전히 건재하며, 새로운 AI 기능이 더 넓은 수요를 되살리는 데 도움이 될 수 있다는 것이다.

개인 AI 기기 및 웨어러블, 새로운 기회

퀄컴은 휴대폰 외에도 스마트 안경, 시계, 펜던트, 핀, 동글 등 개인 AI 기기 시장이 성장하고 있다고 보고 있다.

• 퀄컴은 모든 주요 하이퍼스케일러 및 주문자 상표 부착 생산(OEM) 업체가 어떤 형태든 개인 AI 기기를 만들고 있다고 밝혔다.
• 퀄컴은 이러한 기기가 소비자 및 기업 시장 모두에 서비스를 제공할 수 있다고 믿는다.
• 사용 사례에는 제조, 유통 센터 및 소매업이 포함된다.
• 퀄컴은 처리, 무선 연결, AI, 메모리 및 수동 소자(passives)를 결합한 매우 작은 모듈을 만드는 데 강점을 가지고 있다고 밝혔다.

퀄컴은 이러한 통합 접근 방식이 경쟁업체가 모방하기 어렵다고 말했다. 또한 칩에서 모듈 및 시스템 인 패키지(System-in-package) 제품으로의 전환이 중요하다고 언급했는데, 이는 이러한 기기에서 폼 팩터(form factor)가 전통적인 하드웨어보다 더 중요하기 때문이라고 설명했다.

소프트웨어 강화, 핵심 격차 해소 목표

퀄컴은 모듈러(Modular) 인수가 최신 AI 시스템용 소프트웨어 스택(software stack)의 오랜 약점을 해결하기 위한 것이라고 밝혔다.

• 모듈러의 소프트웨어는 Nvidia, AMD, 퀄컴, AWS, 애플 등 여러 플랫폼에서 작동하도록 설계되었다.
• 퀄컴은 안드로이드 모델과 유사하게 스택의 하위 계층을 개방하고 널리 사용할 수 있도록 하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.
• 퀄컴은 개발자들이 한 번 모델을 포팅(porting)하여 다양한 실리콘 플랫폼에서 실행할 수 있기를 원한다.
• 이번 움직임은 엣지 및 데이터센터 시장 모두에서 퀄컴 실리콘의 채택을 더 쉽게 만들기 위한 것이다.

경영진은 Nvidia의 CUDA 소프트웨어 스택이 AI 분야에서 주요 경쟁 우위였다고 말했다. 퀄컴의 해답은 특정 칩 제조업체에 대한 의존도를 줄이는 보다 휴대성이 높은 소프트웨어 계층을 제공하는 것이다.

경영진이 말하는 미래

퀄컴은 아마존 딜이 데이터센터 사업 추진의 끝이 아니라 더 광범위한 확장 단계의 시작이라고 밝혔다.

• 퀄컴은 현재 진행 중인 고객 작업을 기반으로 2027 회계연도부터 2028 회계연도까지 강력한 전년 대비 성장을 예상한다.
• 메타 CPU와의 협력은 2028년에서 2029년 기간에 의미 있는 기여를 할 것으로 예상된다고 밝혔다.
• 또한 2028년에서 2029년에 휴메인(Humane) AI 가속기 고객 배포가 예상된다고 언급했다.
• 경영진은 CPU 시장이 연간 2,000억 달러 이상으로 성장했으며, 시간이 지남에 따라 약 절반이 Arm 아키텍처로 전환될 것으로 예상된다고 말했다.
• 퀄컴은 Arm 기반 CPU의 성능 리더십이 이러한 전환에서 강력한 위치를 제공한다고 밝혔다.

퀄컴은 AI 가속기 기회가 훨씬 더 크며, 하이퍼스케일러와의 맞춤형 실리콘 작업이 단일 프로그램에 의존하기보다는 다중 고객, 다세대 경로를 제공한다고 말했다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 팔키왈라는 아마존 딜과 퀄컴의 광범위한 데이터센터 계획에 대해 여러 번 언급했다.

• 그는 워런트 구조가 10년간 최대 600억 달러 구매와 연계되어 있으며, 15%는 선지급으로 확정된다고 말했다.
• 그는 이번 계약에 맞춤형 실리콘 및 광학 연결 제품이 포함된다고 확인했다.
• 그는 아마존으로부터의 매출이 12월 분기에 시작되며 이미 생산 중이라고 말했다.
• 그는 이번 계약을 데이터센터 분야에서 "많은 것 중 첫 번째"라고 설명했다.
• 그는 퀄컴의 경쟁 우위가 저전력 성능, 제조 규모 및 광범위한 기술 기반에서 비롯된다고 말했다.

AI 컴퓨팅에 대해 팔키왈라는 내부 사용량 및 기업 채택을 기반으로 데이터센터에서 토큰(token) 수요가 "매우, 매우 크게" 증가할 것이라고 말했다. 그는 동일한 추세가 엣지(edge)에서도 나타날 것이며, 퀄컴은 저전력 기기에서 AI 가속기가 더욱 보편화될 것으로 예상한다고 밝혔다.

그는 또한 퀄컴의 HBC 기술이 주로 디코드(decode) 워크로드를 목표로 하지만, 나중에는 프리필(prefill) 및 기타 단계를 포함하여 더 광범위한 추론 스택(inference stack)에 걸쳐 확장될 수 있다고 말했다.

결론

퀄컴의 컨퍼런스 메시지는 명확했다. 퀄컴은 투자자들이 자신을 단순히 스마트폰 칩 제조업체가 아닌 여러 성장 동력을 가진 다각화된 기술 공급업체로 보기를 원한다. 더 자세한 내용은 아래 전체 녹취록을 참조할 수 있다.

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