Niagen Bioscience, Midwest IDEAS에서 현금 풍부한 성장과 신약 베팅 전략 발표

Investing.com —

2026년 8월 27일 목요일, Niagen Bioscience (CDXC)는 제17회 연례 Midwest IDEAS 컨퍼런스에서 수익성 있는 소비자 건강 기업이자 장기 신약 개발사로서 자사를 소개했습니다. 최고재무책임자 Ozan Pamir는 회사가 강력한 현금 흐름과 견실한 대차대조표를 보유하고 있다고 밝혔지만, 제약 파이프라인의 길고 불확실한 경로에 대해서도 언급했습니다.

회사는 세포 에너지 및 복구와 관련된 분자인 NAD를 중심으로 구축된 사업을 설명했으며, 제품군은 보충제, 원료, IV 및 주사제, 스킨케어에 걸쳐 있습니다. 경영진은 기회가 크다고 말했지만, 신약 프로그램은 더 많은 테스트, 규제 작업, 그리고 외부 자금 조달이 필요할 것이라고 덧붙였습니다.

주요 내용

• Niagen Bioscience는 지난 12개월간 매출이 1억 2,700만 달러에 달했으며, 순이익 1,600만 달러, 조정 EBITDA 1,700만 달러를 기록했다고 밝혔습니다.
• 회사는 6,700만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 부채가 없고 미상환 영구채도 없다고 말했습니다.
• 경영진은 소비자 제품, 원료 판매, IV 제품, 스킨케어, 의약품 개발을 포함하는 광범위한 NAD 플랫폼을 강조했습니다.
• 선두 신약 후보 물질인 NB4168은 여전히 전임상 단계에 있으며, 2027년에 첫 인체 시험이 예상되며 2030년경 승인될 가능성이 있습니다.
• 경영진은 자체 자본에만 의존하기보다는 스핀아웃, 라이선싱 계약 또는 파트너십을 통해 개발 자금을 조달하는 것을 선호한다고 말했습니다.

재무 성과

Niagen Bioscience는 자사의 사업이 여전히 수익성이 높고 현금을 창출하고 있다고 밝혔습니다.

• 지난 12개월간 매출: 1억 2,700만 달러
• 순이익: 1,600만 달러
• 조정 EBITDA: 1,700만 달러
• 영업 현금 흐름: 600만 달러
• 보유 현금: 6,700만 달러
• 총 부채: 0달러
• 발행 주식 수: 7,900만 주
• 미상환 영구채: 0개

회사는 분기별 제품 구성에 따라 매출 총이익률이 63%에서 65% 범위라고 말했습니다. 제시된 수치에 따르면 이는 약 12.6%의 순이익률과 약 13.4%의 조정 EBITDA 마진을 의미합니다.

경영진은 또한 자본 구조의 강점을 강조했습니다. 대차대조표를 "요새"에 비유했으며, 회사가 깨끗한 자본 구성을 가지고 있다고 말했습니다. 경영진에 따르면 Nestlé는 회사 지분의 5% 미만을 보유하고 있습니다.

운영 업데이트

Niagen Bioscience는 핵심 제품인 Tru Niagen이 직접적인 NAD 제품이 아닌 NAD의 전구체로 포지셔닝된 니코틴아미드 리보사이드 클로라이드 보충제라고 밝혔습니다. Pamir는 NAD 수치가 30세에서 70세 사이에 65% 감소하며, 이는 나이가 들면서 회복이 느려지고 세포 에너지가 낮아지는 것과 관련이 있다고 말했습니다.

그는 NAD가 세포에 효과적으로 들어갈 수 없을 만큼 너무 커서 직접적인 NAD 보충은 잘 작동하지 않는다고 말했습니다. 그는 전구체 기반 제품에 대해 "이것이 우리가 판매하는 것"이라고 말했습니다.

경영진은 임상 연구에서 1,000밀리그램의 Tru Niagen을 8주 동안 복용한 후 NAD 수치가 40%에서 50% 증가하는 것으로 나타났다고 밝혔습니다. 회사는 500개 이상의 발표된 과학 연구와 46개 이상의 인체 임상 시험을 보유하고 있다고 말했습니다.

회사의 제품 및 유통망은 다음과 같습니다:

• 경영진에 따르면 사업의 절반 이상을 차지하는 전자상거래를 통한 소비자 직접 판매
• GNC, Sam’s Club, Sprouts 및 The Vitamin Shoppe에서의 소매 유통
• 홍콩, 싱가포르, 말레이시아, 필리핀의 Watsons를 통한 국제 판매
• Matakana Health를 통한 호주 및 뉴질랜드 유통
• iHerb 및 기타 온라인 채널을 통한 판매
• Nestlé, Life Extension 및 H&H를 포함한 파트너에게 원료 판매
• Restore Hyper Wellness 및 Drip Hydration을 포함하여 전국 1,700개 이상의 클리닉에서 판매되는 IV 및 주사제

경영진은 Tru Niagen이 2017년에 출시된 이후 전자상거래 채널이 연간 66%의 복합 성장률로 성장했다고 밝혔습니다.

회사는 또한 신제품에 대해서도 논의했습니다. 히알루론산과 Niagen을 분말 형태로 혼합하여 세럼과 함께 사용하는 스킨케어 제품인 Niagen NanoCloud는 시범 출시 기간 동안 매진되었습니다. 2차 출시는 2024년 10월로 예정되어 있습니다. IV 및 주사제 제약 등급 제품인 Niagen Plus는 Compound Pharmacy Partners를 통해 2024년에 출시되었습니다.

과학적 기반 및 경쟁 우위

Niagen Bioscience는 자사의 과학 연구가 제품 교육과 브랜드 구축 모두에 중요하다고 밝혔습니다. 경영진은 노벨상 수상자 Roger Kornberg, NAD 대사 전문가 Charles Brenner, 알츠하이머 연구자 Rudy Tanzi, 노화 연구자 Will Bohr, Hassy Cohen 및 기타 전문가들을 포함하는 과학 자문 위원회를 구성했다고 말했습니다.

회사는 여러 NAD 전구체 분자에 걸쳐 100개 이상의 특허를 보유하고 있다고 밝혔습니다. 이 특허에는 물질 조성, 사용 방법 및 결정 형태 보호가 포함되며, 대부분 2036년과 2037년에 만료될 예정입니다. 경영진은 염화물 형태가 지금까지 상업화한 유일한 분자이며, 다른 3개의 특허 분자는 탐색 중이라고 말했습니다.

경쟁에 대해 Pamir는 다른 보충제 회사들도 NAD 제품을 판매하지만, NAD 전체 가치 사슬에 걸쳐 사업을 구축한 다른 회사는 없다고 주장했습니다. 그는 회사가 입소문 마케팅과 성과 마케팅을 넘어 브랜드 마케팅을 확대할 계획이며, 과학 간행물을 교육 도구로 활용하고 더 광범위한 브랜드 캠페인을 추가할 것이라고 말했습니다.

미래 전망 및 신약 파이프라인

회사의 가장 야심 찬 프로젝트는 NB4168로, 경영진은 이 독점 분자가 니코틴아미드 리보사이드 클로라이드보다 더 나은 생체 이용률과 강력한 안전성 프로필을 가지고 있다고 밝혔습니다. 이 분자는 자연에서 발견되지 않으며 보충제로 판매되지 않습니다.

경영진은 벌레와 쥐를 대상으로 한 연구를 포함한 전임상 작업이 진행 중이라고 말했습니다. Niagen Bioscience는 안전성, 독성학 및 PK/PD 연구를 위해 Evotec과 파트너십을 맺었습니다. 회사는 이러한 전임상 연구가 2027년 초에 완료될 것으로 예상합니다.

경영진이 제시한 다음 단계는 다음과 같습니다:

• 2027년 첫 인체 시험
• 첫 인체 시험 완료 후 2상 디자인
• 2030년경 잠재적 신약 승인

경영진은 내부 자본만 사용하는 것보다 스핀아웃, 라이선싱 계약 또는 파트너십을 통해 프로그램을 자금을 조달하는 것을 선호한다고 말했습니다. 회사는 개발을 지원할 충분한 현금을 보유하고 있지만, 외부 구조가 주주들에게 더 유리할 수 있다고 믿습니다.

Niagen Bioscience는 또한 희귀 유전 질환인 운동실조증-모세혈관확장증 환자를 위한 NB4168의 소아용 제형을 개발 중이라고 밝혔습니다.

운동실조증-모세혈관확장증 임상 시험

경영진은 운동실조증-모세혈관확장증, 즉 A-T를 제약 연구의 주요 사례로 들었습니다. 이 질환은 ATM 유전자 결핍으로 인해 발생하며 매우 낮은 NAD 수치를 특징으로 합니다. Pamir는 환자들이 종종 12세까지 휠체어에 의존하게 되고 평균 수명은 약 20년이라고 말했습니다.

회사는 이미 제품의 보충제 버전인 Tru Niagen을 사용한 2건의 연구자 주도 2상 임상 시험을 완료했다고 밝혔습니다. 이 연구들은 ICARS 및 SARA를 포함한 표준화된 평가 척도를 사용하여 신경운동 기능에서 통계적으로 유의미한 개선을 보였습니다.

경영진은 13명의 환자를 대상으로 한 2024년 장기 임상 시험에서도 A-T NEST, ICARS, SARA 및 보행 척도에서 개선을 보였다고 말했습니다. 이는 치료가 아닌 증상 관리의 이점이며, 치료를 중단하면 효과가 사라졌다고 설명했습니다.

Pamir는 미래의 NB4168 연구는 이전 A-T 연구와 세 가지 면에서 다를 것이라고 말했습니다:

• 보충제 Tru Niagen이 아닌 NB4168을 사용할 것입니다.
• 위약 대조 및 이중 맹검 방식으로 진행될 것입니다.
• 제약 프로그램에 대한 FDA 기준을 충족하도록 설계될 것입니다.

Q&A 주요 내용

질의응답 세션에서 경영진은 마케팅, 특허, 개발 시기 및 안전성에 대해 언급했습니다.

제품 인지도에 대해 Pamir는 회사가 입소문과 성과 마케팅에 의존해왔지만, 시장 리더십 강화를 위해 더 많은 과학 교육과 광범위한 브랜드 캠페인을 활용할 계획이라고 말했습니다.

특허 포트폴리오에 대해 그는 회사가 물질 조성, 사용 방법 및 결정 형태 특허를 포함하여 100개 이상의 특허를 보유하고 있으며, 대부분 2036년과 2037년에 만료될 예정이라고 말했습니다.

다른 분자에 대해 경영진은 NB4168 외에 3개의 추가 특허 분자가 존재하지만, 공식적인 상업화 계획은 아직 수립되지 않았다고 말했습니다.

개발 시기에 대해 회사는 Evotec의 전임상 작업이 2027년 초에 완료될 예정이며, 이어서 2027년 첫 인체 시험과 2030년경 잠재적인 승인 경로가 있을 것이라고 말했습니다.

투여량 우려에 대해 경영진은 초기 쥐 연구에서 상대적으로 높은 용량을 사용했음을 인정했지만, NB4168은 더 많은 활성 물질을 혈류로 전달하고 장내 미생물군을 우회할 수 있기 때문에 선택되었다고 말했습니다.

2025년 7월 16일, 소형 포유류의 불안 증상에 대한 의문을 제기한 연구에 대해 경영진은 현재 투여 수준에서 불안 증상을 관찰하지 못했다고 말했습니다.

경쟁에 대해 Pamir는 NAD 보충제 시장에 경쟁이 있지만, Niagen Bioscience는 빠르게 복제하기 어려운 더 광범위한 플랫폼을 구축했다고 주장했습니다.

결론

Niagen Bioscience는 강력한 대차대조표, 성장하는 소비자 사업, 그리고 장기적인 제약 옵션을 가진 수익성 있는 NAD 회사로 자신을 소개했습니다. 단기적인 사업은 안정적으로 보이지만, 신약 파이프라인은 아직 초기 단계이며 미래 데이터와 파트너십에 달려 있습니다.

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