Biote 2분기 매출 예상 하회, 주가에 부담

Investing.com — 호르몬 치료 회사 Biote는 제품 리콜의 지속적인 영향, 시술량 감소 및 비용 증가로 인해 월스트리트 예상치를 하회하는 2분기 매출을 기록했으며, 이에 따라 시간 외 거래에서 주가가 하락했습니다. 매출은 전년 동기 대비 9.5% 감소한 4,420만 달러를 기록해 예상치인 4,618만 달러에 미치지 못했으며, 정규장 마감가 $2.25에서 시간 외 거래에서 6.14% 하락한 $2.12를 기록했습니다.

주요 내용

• 매출은 예상치를 하회했으며 전년 대비 감소하여 회사의 핵심 시술 사업에 압력이 가해지고 있음을 반영했습니다.
• 리콜 관련 차질, 클리닉 이탈 및 신규 클리닉 생산성 저하로 인해 시술 매출은 13.9% 감소한 3,030만 달러를 기록했습니다.
• 매출총이익률은 전년 동기 71.6%에서 65.4%로 크게 줄었습니다.
• Biote는 상반기 실적 부진과 지속적인 회복 노력을 이유로 2026년 연간 전망을 하향 조정했습니다.
• 주가는 시간 외 거래에서 하락하며 주식에 대한 신중한 분위기를 이어갔습니다.

회사 실적

Biote의 2분기 실적은 여전히 운영상의 차질에서 회복하려는 회사의 모습을 보여주었습니다. 총 매출은 전년 동기 4,890만 달러에서 4,420만 달러로 감소했으며, 회사 매출의 대부분을 차지하는 핵심 시술 사업은 3,030만 달러로 줄었습니다.

경영진은 이번 분기가 제조 사업부인 Asteria Health가 출하한 특정 호르몬 펠릿의 자발적 리콜로 인해 영향을 받았다고 밝혔습니다. 회사는 리콜로 인해 시술 매출에 직접적으로 330만 달러의 영향이 있었다고 추정했습니다. 또한 한 자릿수 후반대의 클리닉 이탈과 신규 클리닉의 생산성 저하를 지적했습니다.

사업의 모든 부분이 약화된 것은 아닙니다. 건강 보조 식품 매출은 전자상거래 성장과 기존 개업의들의 꾸준한 채택에 힘입어 5.7% 증가한 1,140만 달러를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 건강 보조 식품의 강세는 시술 감소를 상쇄하기에 충분하지 않았습니다. 분기별 차질에도 불구하고 회사는 InvestingPro 데이터에 따르면 지난 12개월 동안 희석 주당순이익 $0.43, 매출 1억 8,800만 달러를 기록하며 수익성을 유지했습니다. 이 플랫폼의 분석은 현재 수준에서 주식이 저평가되었을 수 있음을 시사하며, 적정가치 추정치는 잠재적 상승 여력을 가리킵니다.

재무 하이라이트

• 총 매출: 4,420만 달러, 전년 대비 9.5% 감소.
• 시술 매출: 3,030만 달러, 전년 대비 13.9% 감소.
• 건강 보조 식품 매출: 1,140만 달러, 전년 대비 5.7% 증가.
• 매출총이익률: 65.4%, 전년 동기 71.6%에서 감소.
• SG&A 비용: 3,240만 달러, 전년 대비 33.9% 증가.
• 순손실: 740만 달러, 전년 동기 순이익 390만 달러 대비 손실 전환.
• 희석 주당순손실: $0.23, 전년 동기 희석 주당순이익 $0.10 대비 손실 전환.
• 조정 EBITDA: 560만 달러, 12.6% 마진.
• 영업현금흐름: 마이너스 120만 달러.
• 현금 및 현금성 자산: 6월 30일 기준 1,120만 달러, 3월 31일 530만 달러에서 증가.

실적 vs 예상치

Biote는 예상치인 4,618만 달러보다 198만 달러 낮은 4,420만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 약 4.3%의 예상치 하회입니다.

회사는 직접 비교 가능한 예상 데이터에서 주당순이익(EPS) 수치를 제공하지 않았으므로, 가장 명확한 실적 비교는 매출을 기준으로 합니다. 이 기준으로 볼 때, 이번 분기는 예상치를 하회했으며 이미 사업에서 나타나고 있던 약화 추세를 가중시켰습니다.

이러한 결과는 전년 대비 감소와 함께 낮은 마진 및 더 큰 손실을 동반했기 때문에 더욱 우려스러웠습니다. 투자자들은 전반적인 상황이 개선되고 있다면 소폭의 예상치 하회를 용인하는 경우가 많지만, 이번 분기는 손익계산서의 여러 부분에서 압력을 보여주었습니다.

시장 반응

보고서 발표 후 주가는 부정적으로 반응했습니다. Biote는 정규장에서 $2.25로 마감했으며, 이전 종가 $2.27에서 0.88% 하락했습니다. 시간 외 거래에서는 주가가 6.14% 추가 하락하여 $2.12를 기록했으며, 이는 종가 대비 $0.14 하락한 수치입니다.

이번 하락으로 주가는 52주 범위인 $1.27에서 $4.15의 하단 부근에 머물렀습니다. 이는 투자자들이 회사의 회복 경로에 대해 여전히 신중하며, 시술량과 마진이 개선될 것이라는 더 명확한 증거를 기다리고 있음을 시사합니다.

시간 외 하락은 또한 시장이 운영 정상화의 신호보다는 매출 예상치 하회와 하향 조정된 가이던스에 초점을 맞췄음을 나타냅니다. 거래량 데이터는 제공되지 않았지만, 하락 폭은 이번 분기 실적에 대한 강한 부정적 해석을 시사합니다.

전망 및 가이던스

Biote는 2026년 연간 가이던스를 하향 조정했습니다. 회사는 이제 매출을 기존 가이던스인 1억 9천만 달러 이상에서 1억 7천 5백만 달러 이상으로 예상합니다. 또한 조정 EBITDA 전망치도 3천 8백만 달러 이상에서 2천 5백만 달러 이상으로 하향 조정했습니다.

경영진은 2026년 하반기에 시술 매출이 전분기 대비 개선될 것으로 예상하지만, 전년 대비 비교는 여전히 부정적일 것으로 전망했습니다. 또한 회사는 건강 보조 식품 매출이 올해 한 자릿수 중반에서 후반대 비율로 성장할 것으로 예상합니다.

회사는 Asteria Health가 내부 펠릿 공급을 늘리고 고비용의 제3자 공급업체에 대한 의존도가 감소함에 따라 3분기 매출총이익률이 개선될 것으로 내다봤습니다. Biote는 또한 이번 분기 동안 여러 문제를 해결한 후 법률 비용이 크게 감소할 것이라고 말했습니다.

경영진은 2단계 전략을 클리닉 유지, 영업 생산성 및 신규 클리닉 온보딩 개선에 중점을 둔 여러 분기에 걸친 노력이라고 설명했습니다. 회사는 또한 잠재적 인수 또는 인접 제품을 검토 중이지만, 유기적 성장이 최우선 과제라고 밝혔습니다. 월스트리트 애널리스트들은 컨센서스 ’매수’ 등급과 $2에서 $3.43 사이의 목표 주가로 조심스러운 낙관적 입장을 유지하고 있습니다. 더 깊은 통찰력을 찾는 투자자를 위해 Biote는 복잡한 재무 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 전환하는 InvestingPro의 종합 프로 리서치 보고서가 다루는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나입니다.

경영진 논평

밥 피터슨 임시 최고경영자(Interim Chief Executive)는 회사가 지난 한 해 동안 조직 문화와 책임감을 포함한 근본적인 변화에 진전을 이루었다고 말했습니다. 그는 이러한 조치들이 Biote가 성장으로 회귀하는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였습니다.

피터슨은 "2분기 말 이러한 문제들이 대부분 해결되면서 Asteria Health는 이제 두 번째 생산 교대조 추가 지원을 받아 정상화된 재고와 증가된 생산 수준으로 다시 운영되고 있습니다"라고 말했습니다.

그는 또한 개업의와의 직접적인 접촉의 중요성을 강조했습니다. 그는 "그 의사 및 개업의와 직접 대면할 때, 우리는 그 사업을 유지할 수 있다는 것을 알고 있습니다"라고 말했습니다.

성장 전략에 대해 피터슨은 "유기적 성장이 우리의 최우선 과제"라고 말하면서도, 회사가 플랫폼 확장을 위한 무기적 기회도 평가 중이라고 언급했습니다.

위험 및 과제

• 리콜 관련 차질: 자발적인 펠릿 리콜은 시술량과 마진에 타격을 주었으며, 재발하는 문제는 다시 실적에 부담을 줄 가능성이 높습니다.
• 클리닉 이탈: 경영진은 이탈률이 약 8%를 유지하고 있어 회사가 여전히 일부 개업의를 잃고 있음을 보여준다고 말했습니다.
• 마진 압박: 회사가 고비용의 제3자 공급에 더 많이 의존함에 따라 매출총이익률이 크게 하락했습니다.
• 비용 증가: 법률 비용 등의 영향으로 SG&A가 급증하여 수익성이 감소했습니다.
• 실행 위험: 턴어라운드는 향상된 영업 생산성, 더 강력한 클리닉 유지 및 개선된 신규 클리닉 확장에 달려 있습니다.

질의응답

애널리스트들은 리콜, 클리닉 이탈, 그리고 하반기 회복 경로에 초점을 맞췄습니다.

질문은 리콜이 지속적인 개업의 손실을 초래했는지, 약세의 상당 부분이 경쟁보다는 공급 문제에서 비롯되었는지, 그리고 영업 인력이 충분한지 여부에 집중되었습니다. 경영진은 Asteria 브랜드는 여전히 강력하며, 경쟁 환경은 크게 변하지 않았고, 회사는 현재 완전한 영업 인력을 갖추고 있다고 말했습니다.

애널리스트들은 또한 신규 클리닉 생산성과 건강 보조 식품의 전망에 대해 물었습니다. 경영진은 회사의 임상 의사 결정 지원 소프트웨어를 통한 높은 채택률과 추천으로 인해 건강 보조 식품 사업이 회복 탄력성을 유지하고 있다고 말했습니다.

또 다른 초점 영역은 법률 비용 정상화였습니다. 경영진은 여러 문제가 유리하게 해결되었으며, 법률 비용이 하반기에 크게 감소하여 SG&A 압박을 완화하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

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