NGL 에너지 파트너스, 2027회계연도 1분기 예상치 상회, 전망 상향 조정

Investing.com — NGL 에너지 파트너스(NGL Energy Partners)(NGL)가 회계연도 1분기 월스트리트 예상치를 뛰어넘고 연간 전망을 상향 조정하면서, 시간 외 거래에서 주가가 급등했다. 이 파트너십은 주당 0.48달러의 조정 주당순이익(EPS)과 9억 8,999만 달러의 매출을 보고했는데, 이는 애널리스트 예상치인 주당 0.15달러와 3억 5,781만 달러를 크게 웃도는 수치다. 폐수 처리량 증가, 조정 EBITDA 증가, 2027회계연도 가이던스 상향 조정에 투자자들이 반응하면서 주가는 정규장 마감 후 10.35% 상승한 17.49달러를 기록했으며, 이는 52주 최고가에 근접한 수준이다.

주요 내용

• NGL은 예상치 0.15달러 대비 0.48달러의 조정 EPS를 기록하며 어닝 서프라이즈를 달성했다.
• 매출 역시 예상치를 크게 상회하며 9억 8,999만 달러를 기록했다.
• 계속사업 부문의 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 29.4% 증가한 1억 8,620만 달러를 기록했다.
• 회사는 2027회계연도 연간 조정 EBITDA 가이던스를 7억 1,500만~7억 2,500만 달러에서 7억 2,500만~7억 3,500만 달러로 상향 조정했다.
• 주가는 정규장에서 0.94% 하락 마감한 후 시간 외 거래에서 10.35% 상승했다.

기업 실적

NGL 에너지 파트너스는 2027회계연도 1분기 실적이 회사의 핵심 수익원인 수처리 솔루션(Water Solutions) 사업의 강력한 성장에 힘입어 달성되었다고 밝혔다. 해당 사업 부문은 전년 동기 대비 25.7% 증가한 1억 7,990만 달러의 조정 EBITDA를 창출했으며, 이는 분기 총 파트너십 EBITDA의 91%를 차지한다.

실제 폐수 처리량은 하루 332만 배럴로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 19.6% 증가한 수치다. 부족 물량을 포함하여 회사가 처리 대가를 받은 총 처리량은 12% 증가한 하루 343만 배럴을 기록했다. 또한 회사는 수처리 솔루션 사업 부문의 배럴당 운영 비용이 전년 0.22달러에서 0.21달러로 개선되었다고 밝혔다.

다른 사업 부문은 혼조세를 보였다. 원유 운송 물류(Crude Oil Logistics) 부문의 조정 EBITDA는 그랜드 메사 파이프라인(Grand Mesa Pipeline) 물량이 34.5% 증가한 하루 74,000배럴을 기록했음에도 불구하고 전년 960만 달러에서 896만 달러로 감소했다. 액체 운송 물류(Liquids Logistics)는 부탄 관련 활동에 힘입어 조정 EBITDA가 290만 달러에서 1,030만 달러로 급증하며 밝은 전망을 보였다.

이번 분기 실적은 NGL의 핵심 수처리 인프라 사업에서 꾸준한 강세를 보여주었다. 이 사업은 규모, 계약 물량 및 꾸준한 고객 수요에 힘입어 좋은 성과를 내고 있다. 경영진은 회사가 운영상 제약보다는 신규 프로젝트 및 계약 시점에 제약을 받고 있다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 조정 EPS: 예상치 0.15달러 대비 0.48달러
• 매출: 예상치 3억 5,781만 달러 대비 9억 8,999만 달러
• 계속사업 부문 조정 연결 EBITDA: 1억 8,620만 달러, 전년 동기 대비 29.4% 증가
• 수처리 솔루션 부문 조정 EBITDA: 1억 7,990만 달러, 전년 동기 대비 25.7% 증가
• 실제 폐수 처리량: 하루 332만 배럴, 전년 동기 대비 19.6% 증가
• 총 유료 처리량: 하루 343만 배럴, 전년 동기 대비 12% 증가
• 수처리 솔루션 배럴당 운영 비용: 0.21달러, 전년 동기 대비 0.01달러 감소
• 그랜드 메사 파이프라인 물량: 하루 74,000배럴, 전년 동기 대비 34.5% 증가
• 액체 운송 물류 부문 조정 EBITDA: 1,030만 달러, 전년 290만 달러에서 증가
• 2027회계연도 조정 EBITDA 가이던스: 7억 1,500만~7억 2,500만 달러에서 7억 2,500만~7억 3,500만 달러로 상향

실적 vs. 예상치

NGL은 주당순이익과 매출 모두에서 예상치를 크게 뛰어넘는 실적을 발표했다. 조정 EPS는 예상치 0.15달러보다 0.33달러 높은 0.48달러를 기록하며 220%의 서프라이즈를 선사했다. 매출은 예상치 3억 5,781만 달러를 6억 3,218만 달러, 즉 176.68% 초과한 9억 8,999만 달러를 기록했다.

분기별 실적 변동성이 큰 기업임에도 불구하고 이번 실적의 예상치 상회 폭은 충분히 두드러졌다. 이러한 결과는 특히 수처리 솔루션 부문에서 물량과 EBITDA가 모두 급증하는 등 강력한 운영 성과에 힘입은 것이다. 이는 이번 분기 실적이 일회성 이익이라기보다는 펀더멘털 개선의 신호로 해석될 수 있음을 시사한다.

회사는 또한 연간 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정했는데, 이는 보통 단일 분기 실적 호조보다 투자자들에게 더 중요한 요소다. 강력한 분기 실적과 개선된 전망의 조합은 주가의 시간 외 상승을 뒷받침하는 데 기여했다.

시장 반응

NGL 주가는 시간 외 거래에서 정규장 마감가인 15.85달러보다 1.64달러 상승한 17.49달러를 기록하며 10.35% 상승했다. 보고서 발표 후 주가는 전일 종가인 16달러 대비 약 9.31% 상승했다.

이번 상승으로 주가는 52주 최고가인 18.80달러에 근접했다. 17.49달러 기준, 주가는 52주 최저가인 3.945달러를 훨씬 웃도는 최고가 대비 약 93% 수준에서 거래되었다. 이 랠리는 지난 1년간 289%의 수익률과 연초 대비 58.5%의 상승률을 기록한 파트너십의 놀라운 상승세를 마무리한다. 인베스팅프로(InvestingPro) 데이터에 따르면, 이러한 강력한 성과에도 불구하고 인베스팅프로의 적정가치(Fair Value) 분석은 현재 수준에서 주식이 고평가되어 있을 수 있음을 시사한다.

정규장은 주가가 0.94% 하락 마감했는데, 이는 실적 발표 전에 시장이 아직 강력한 실적을 반영하지 않았음을 시사한다. 급격한 시간 외 상승은 실적 호조, 가이던스 상향, 그리고 향후 가능한 자본 환원에 대한 언급에 대한 긍정적인 투자자 반응을 보여준다. 거래량 수치는 제공되지 않아 거래 활동이 이례적으로 활발했는지 확인할 수 없다.

전망 및 가이던스

경영진은 2027회계연도 조정 EBITDA 가이던스를 1,000만 달러 상향하여 7억 2,500만~7억 3,500만 달러로 제시했다. 또한 올해 성장 자본 지출이 2억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 대부분의 지출이 회계연도 상반기에 집중될 것이라고 밝혔다.

회사는 연중 부채 비율(레버리지)을 계속 줄여나갈 것으로 예상하며, 회계연도 말까지 우선주를 제외한 약 4.0배의 레버리지에 도달하는 것을 목표로 한다고 밝혔다. 경영진은 하반기에는 장기 부채가 상대적으로 변동 없을 것이라고 말했다.

NGL은 또한 여러 전략적 우선순위를 제시했다.

• 2027회계연도에 하루 50만 배럴의 신규 계약 수처리 용량 추가.
• 장거리 수처리 파이프라인 시스템을 확장하는 LEX II 확장 프로젝트 작업 계속.
• 2027회계연도 동안 남은 Class D 우선주 약 50% 상환.
• 2027년에 보통주 배당 재개 옵션 유지.
• 유익한 재활용 및 광물 추출 분야에서 잠재적인 M&A 및 신흥 기회 추구.

회사는 LEX II 확장이 2027년 말까지 가동될 예정이며, 하루 약 56만 배럴의 생산 폐수를 운송할 수 있다고 밝혔다. 경영진은 또한 이번 달에 텍사스 방류 허가를 받을 것으로 예상하고 있으며, 이는 추가 프로젝트를 지원할 수 있다고 언급했다. 파트너십은 성장에 막대한 투자를 하고 있지만, 인베스팅프로는 지난 12개월 동안 수익을 내지 못했으며, EPS는 마이너스 3.50달러를 기록했다고 지적한다. 그럼에도 불구하고 플랫폼의 재무 건전성 점수 2.86은 견고한 주가 모멘텀 지표에 힘입어 회사를 "양호(GOOD)"로 평가한다. 투자자들은 인베스팅프로에서 NGL의 재무 건전성에 대한 상세 분석과 12개 이상의 추가 ProTips를 확인할 수 있다.

경영진 논평

브래드 쿠퍼(Brad Cooper) 최고재무책임자(CFO)는 이번 분기 실적이 기록적인 수처리량과 강력한 실행력을 반영한다고 말했다. 그는 “1분기 동안 기록적인 생산 폐수 처리량을 달성했으며, 2026회계연도 1분기 대비 19.6% 증가한 하루 약 332만 배럴을 물리적으로 처리했다”고 덧붙였다.

쿠퍼 CFO는 또한 회사의 성장하는 계약 기반을 지적했다. 그는 “이 계약과 최근 실행된 추가 물량 약정을 통해 총 생산 폐수 물량 약정은 하루 약 177만 배럴에 달하며, 이는 총 처리량의 약 53%에 해당한다”고 말했다.

전망에 대해 쿠퍼 CFO는 강력한 분기 실적과 고객 신뢰가 더 높은 연간 목표를 정당화한다고 말했다. 그는 “이번 분기의 실적 호조와 고객의 실행력에 대한 확신을 바탕으로 2027회계연도 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정한다”고 밝혔다.

마이크 크렘블(Mike Kremble) 최고경영자(CEO)는 회사가 성장 지출과 대차대조표 개선, 그리고 가능한 주주 환원을 균형 있게 조절하고 있다고 말했다. 그는 “이번 회계연도에 Class D 우선주 절반 가량을 상환한다면, 배당 재개가 다시 논의될 수 있을 것”이라고 말했다.

크렘블 CEO는 또한 회사가 더 많은 확장 기회를 보고 있다고 언급했다. 그는 “향후 몇 년을 내다보면, NGL은 잠재적으로 또 다른 대구경 수처리 파이프라인을 구축하고, M&A 기회를 추구하며, 보통주 배당을 재개할 수 있도록 준비하고 있다”고 말했다.

위험 및 과제

• 막대한 자본 지출: 성장 자본 지출이 2억 달러를 초과할 것으로 예상되어 투자자들에게 현금 환원이 지연될 수 있다.
• 시점 위험: 경영진은 수요가 아닌 프로젝트 실행이 주요 제약이라고 밝혔으며, 이는 지연이 실적에 영향을 미칠 수 있음을 의미한다.
• 우선주 부담: Class D 우선주 상환은 현금의 경쟁적 용도로 남아있다.
• 사업 부문 구성: 원유 운송 물류 부문이 이번 분기에 약화되었는데, 이는 모든 사업 부문이 같은 속도로 성장하는 것은 아님을 보여준다.
• 퍼미안 분지 활동에 대한 의존도: 수처리 사업은 원자재 가격 및 생산자 지출에 따라 변동될 수 있는 퍼미안 분지(Permian basin)의 시추 및 완결 작업과 연관되어 있다. 인베스팅프로 팁은 NGL이 주주들에게 배당금을 지급하지 않으므로, 잠재적인 배당 재개가 소득 중심 투자자들에게 핵심적인 촉매제가 될 것임을 강조한다. NGL의 가치 평가, 성장 전망 및 경쟁 우위에 대한 더 깊은 통찰력을 얻으려면, 이 주식과 1,400개 이상의 다른 미국 주식에 대해 복잡한 월스트리트 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 전환하는 종합 Pro 리서치 보고서를 확인해 보길 바란다.

질의응답

애널리스트들은 성장 기회, 자본 배분, 그리고 보통주 배당 재개 경로에 초점을 맞췄다.

텍사스 캐피털(Texas Capital)의 데릭 휘트필드(Derrick Whitfield)는 델라웨어 분지(Delaware Basin)의 수처리 솔루션 사업 성장 전망에 대해 질문했다. 경영진은 회사가 이번 분기에 하루 20만 배럴의 신규 용량을 추가했으며, 연말까지 하루 30만 배럴을 더 추가하여 총 하루 50만 배럴을 계획하고 있다고 밝혔다. 경영진은 주요 제약은 수요가 아니라 시점이라고 말했다.

휘트필드는 또한 유익한 재활용 및 광물 추출에 대해서도 질문했다. NGL은 하이퍼스케일러, 데이터 센터 및 기타 당사자들과 논의 중이며, 지하수 대체재로서 생산 폐수에 대한 관심이 증가하고 있다고 밝혔다. 경영진은 리튬과 요오드를 포함한 광물 추출 기회가 산업 발전과 함께 진전되고 있다고 말했다.

뱅크오브아메리카(Bank of America)의 그렉 브로디(Gregg Brody)는 M&A와 Class D 우선주 전략에 대해 질문했다. 크렘블 CEO는 수처리 사업에서 통합이 합리적이지만, 인수 대상이 많지 않다고 말했다. 그는 더 강력한 주가가 주식 기반 거래를 더 매력적으로 만들 것이라고 덧붙였다.

브로디는 또한 NGL이 우선주 상환 자금을 어떻게 조달할 계획인지 물었다. 브래드 쿠퍼 CFO는 회사가 4.0배 레버리지 목표를 달성하기 위해 노력하면서 추가 차입 및/또는 자산 매각을 사용할 것이라고 말했다. 그는 레버리지 수치에 우선주가 제외된다고 확인했다.

자산 매각에 대해 쿠퍼 CFO는 회사가 유형 실물 자산을 매각하기보다는 원유 계약 만료와 관련된 라인 필(pipeline line fill)을 현금화했다고 말했다.

컨퍼런스 콜은 경영진이 11월 초에 있을 2분기 컨퍼런스 콜에서 투자자들에게 다시 업데이트할 예정이라는 말로 마무리되었다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.