스타벅스, 2026년 3분기 실적 예상치 상회, 주가 5.1% 급등

Investing.com — 스타벅스(NASDAQ: SBUX)는 2026 회계연도 3분기 매출 93억 달러, 조정 주당순이익(EPS) 0.85달러를 기록하며 월가 예상치를 상회했다. 애널리스트들은 매출 91억 2천만 달러, 주당순이익 0.66달러를 예상했었다. 이 커피 체인점은 또한 연간 실적 전망치를 상향 조정했고, 시간 외 거래에서 주가는 5.1% 상승한 109.45달러를 기록하며 52주 최고가에 근접했다.

주요 내용

• 스타벅스는 주당순이익(EPS)이 예상치보다 28.8% 높게 나오면서 강력한 실적 예상치 상회를 기록했다.
• 매출 역시 예상치를 상회했지만, 상회폭은 2.0%로 비교적 미미했다.
• 전 세계 동일 점포 매출은 7.9% 증가하며 4분기 연속 긍정적인 성장세를 보였다.
• 매출 레버리지 효과와 비용 절감에 힘입어 영업이익률은 430bp(베이시스 포인트) 확대된 14.4%를 기록했다.
• 경영진은 2026 회계연도 연간 주당순이익(EPS) 가이던스를 2.55달러에서 2.65달러로 상향 조정했다.

회사 실적

스타벅스는 3분기에 "스타벅스 복귀" 계획이 지속적으로 탄력을 받으면서 유동 인구 증가, 개선된 운영, 그리고 향상된 고객 참여도를 보였다고 밝혔다. 매출은 중국 사업을 합작 투자(JV) 구조로 전환한 영향으로 전년 대비 1% 감소한 93억 달러를 기록했다. 그럼에도 불구하고, 회사는 북미 및 해외에서 광범위한 매출 성장을 달성했다.

전 세계 동일 점포 매출은 거래 건수 4.2% 증가와 평균 주문 금액 3.6% 증가에 힘입어 7.9% 상승했다. 북미 지역 동일 점포 매출은 8.1% 증가했으며, 미국 직영 동일 점포 매출은 7.9% 증가했다. 일본과 영국에서의 강세에 힘입어 해외 직영 동일 점포 매출은 5.7% 성장했다.

이번 실적은 스타벅스가 기복 있는 실적을 보인 기간 이후 다시 모멘텀을 회복하고 있음을 시사한다. 회사는 선호도, 고려도, 구매 의도와 같은 브랜드 지표가 5년 만에 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이는 스타벅스가 단순히 음료를 빠르게 구매하는 곳이 아닌, 커피, 음식, 그리고 "제3의 공간" 방문을 위한 일상적인 목적지로서의 이미지를 재구축하기 위해 노력해 왔기 때문에 중요한 의미를 가진다.

재무 하이라이트

• 매출: 93억 달러, 전년 대비 1% 감소
• 주당순이익: 0.85달러, 전년 대비 70% 증가
• 전 세계 동일 점포 매출: 7.9% 증가
• 북미 동일 점포 매출: 8.1% 증가
• 미국 직영 동일 점포 매출: 7.9% 증가
• 해외 직영 동일 점포 매출: 5.7% 증가
• 영업이익률: 14.4%, 전년 대비 430bp 증가
• 북미 영업이익률: 전년 대비 약 280bp 증가
• 채널 개발 매출: 5억 8,790만 달러, 전년 대비 22% 증가
• 미국 90일 활성 스타벅스 리워드 회원: 3,580만 명
• 시가총액: 1,181억 4천만 달러

실적 vs 예상치

스타벅스는 애널리스트 예상치 0.66달러를 상회하는 주당 0.85달러의 순이익을 보고했다. 이는 주당 0.19달러, 즉 28.8%의 예상치 상회였다. 매출 93억 달러 역시 예상치 91억 2천만 달러를 1억 8천만 달러, 즉 2.0% 상회했다.

매출 예상치 상회폭보다 어닝 서프라이즈(실적 예상치 상회폭)가 훨씬 더 컸다는 점은 더 강력한 수익성과 영업 레버리지를 시사한다. 회사는 마진 확대, 비용 절감, 매출 증가가 모두 실적 개선에 기여했다고 밝혔다. 투자자들에게 이러한 조합은 종종 작은 매출 예상치 상회보다 더 중요하게 여겨지는데, 이는 매출 성장이 완만하더라도 수익은 증가할 수 있음을 시사하기 때문이다.

이러한 실적 예상치 상회 규모는 스타벅스가 연간 전망치를 상향 조정했다는 점과 함께 주목할 만하다. 이는 이번 분기 실적이 일회성 이익이라기보다는 광범위한 회복의 일환으로 보이게 한다.

시장 반응

실적 발표 후 주가는 급등했다. 스타벅스는 정규장에서 104.22달러로 마감했으며, 이는 직전 종가 103.10달러보다 1.09% 상승한 수치이다. 시간 외 거래에서는 주가가 5.1% 추가 상승하여 109.45달러를 기록, 종가보다 5.31달러 올랐다.

시간 외 거래 가격은 주가를 52주 최고가인 109.23달러를 약간 상회하게 만들었으며, 이는 투자자들이 이번 분기 실적을 강력한 진전으로 보았다는 신호이다. 이러한 움직임은 통상적인 어닝 서프라이즈 이후에 나타나는 것보다 컸는데, 이는 시장이 실적뿐만 아니라 상향 조정된 가이던스와 개선된 운영의 조짐에도 고무되었음을 시사한다. 이번 랠리로 스타벅스의 연초 대비 수익률은 거의 24%에 달했지만, 현재 주가는 업계 평균을 훨씬 웃도는 주가수익비율(PER) 79배에 거래되고 있다. InvestingPro 분석에 따르면, 현재 이 주식은 적정가치 대비 고평가된 것으로 보이며, 플랫폼의 Most Overvalued 목록에 있는 기업 중 하나로, 내재 가치 이상으로 거래되는 주식을 추적한다.

전망 및 가이던스

스타벅스는 2026 회계연도 연간 주당순이익(EPS) 가이던스를 이전 예상치보다 높은 2.55달러에서 2.65달러로 상향 조정했다. 경영진은 또한 연간 연결 영업이익률이 11%를 상회할 것으로 예상했다.

회사는 연간 미국 동일 점포 매출 성장률은 6%를 약간 웃돌고, 전 세계 동일 점포 매출 성장률은 6%에 근접할 것으로 예상했다. 2026 회계연도에 600개에서 650개의 순 신규 커피 전문점 개점 목표를 유지했다.

경영진은 중국 합작 투자 전환을 고려하면, 연간 매출은 보합세를 유지하거나 소폭 상승할 것으로 예상했다. 다음 분기에는 커피 원가 인상 압력이 더욱 완화되어 전년 대비 비교에서 거의 중요하지 않을 것으로 예상했다.

스타벅스는 또한 몇 가지 전략적 우선순위를 제시했다:

• 2026 회계연도에 커피 전문점 개선 프로그램을 최소 1,500개 지점으로 확대;
• 디지털 메뉴판 및 시간대별 마케팅 확대를 지속;
• 스파클링 Refreshers(리프레셔), 또는 “Spritzers(스프리처)”와 같은 신제품 테스트;
• 2027 회계연도에 재고, 인력 및 판매 시점(POS) 시스템 현대화.

경영진 코멘트

브라이언 니콜 최고경영자(CEO)는 이번 분기 실적이 회사의 계획이 효과를 보고 있음을 보여준다고 말했다. 그는 회사의 커피 전문점 경험과 고객 관계에 대한 집중을 언급하며 "우리의 강력한 3분기 실적은 이 변치 않는 진실이 지속적인 결과를 가져온다는 것을 증명합니다"라고 말했다.

그는 또한 스타벅스의 운영 모델인 "Green Apron Service(그린 에이프런 서비스)"가 "우리 사업에 진정한 판도 변화를 가져왔다"고 덧붙이며, 이것이 회사가 기대치를 재설정하고 성장 장벽을 제거하는 데 도움이 되었다고 말했다.

캐시 스미스 최고재무책임자(CFO)는 회사의 실적이 "우리 성과의 지속성이 커지고 있음"을 보여준다고 말했으며, 관세 환급 혜택 없이도 마진이 확대되었다고 언급했다. 그녀는 이는 "우리 운영 모델의 펀더멘털 강화"를 강조하는 것이라고 말했다.

위험 및 과제

• 중국 사업 전환: 합작 투자(JV) 구조로의 전환은 보고된 매출 비교를 어렵게 만들고 표면적 성장에 계속 부담을 줄 수 있다.
• 소비자 압력: 경영진은 미국 소비 심리가 여전히 위축되어 있어 유동 인구에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔다.
• 경쟁 심화: 차가운 음료 및 Refreshers(리프레셔) 카테고리의 경쟁이 심화되고 있으며, 이는 지속적인 혁신의 필요성을 증가시킨다.
• 점포망 정비: 스타벅스는 실적 부진 점포를 폐쇄하고 일부 개발 속도를 늦추고 있으며, 이는 단기적인 혼란을 야기할 수 있다.
• 실행 위험: 회사는 새로운 시스템, 메뉴 변경, 점포 개선을 동시에 진행하고 있어 운영 복잡성이 증가한다.

질의응답

애널리스트들은 특히 강력한 분기 실적 이후 스타벅스가 동일 점포 매출을 이러한 속도로 계속 성장시킬 수 있는지에 주목했다. 니콜 CEO는 회사가 아침 및 오후 시간대 모두에서 여전히 성장 여지가 있다고 보며, 더 나은 인력 배치, 코칭 및 운영 방식이 개선을 이끌고 있다고 믿는다.

질문은 스타벅스가 다음 주요 기회로 보는 오후 시간대 사업에도 집중되었다. 경영진은 Refreshers(리프레셔), 말차 및 식품 혁신이 해당 시간대 성장에 기여하고 있으며, 디지털 메뉴판은 오후 시간대 품목 홍보를 용이하게 하고 있다고 밝혔다.

또 다른 주제는 회사의 점포 전략이었다. 니콜 CEO는 스타벅스가 부적절한 위치와 고비용 리모델링을 포함한 과거의 개발 실수를 정리한 후, 더 강력한 파이프라인을 구축할 것이라고 말했다. 그는 목표가 올바른 위치에 올바른 점포를 배치하는 것이라고 밝혔다.

애널리스트들은 또한 배달, 마케팅 지출 및 커피 전문점 개선 속도에 대해서도 질문했다. 경영진은 배달이 아직 의미 있는 잠식 효과를 일으키지 않았으며, 마케팅 지출이 매출의 2%를 약간 상회하고 있으며, 개선 프로그램은 점포당 비교적 낮은 투자로 강력한 수익을 창출하고 있다고 말했다.

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