Fiskars, 2026년 2분기 4분기 연속 성장 기록

* 주로 Vita 사업 부문의 주도에 힘입어 비교 가능한 EBIT은 156.7% 증가한 770만 유로를 기록했습니다.

* 잉여 현금 흐름은 3,040만 유로를 기록, 전년 대비 2,800만 유로 증가했습니다.

* 경영진은 회사의 구조조정 프로그램이 순조롭게 진행 중이며, 대부분의 절감 효과는 하반기에 나타날 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

* 회사는 가이던스를 유지하며, 비교 가능한 EBIT이 2025년 수준보다 개선될 것이라고 밝혔습니다.

회사 실적

Fiskars는 이번 분기에 4분기 연속 턴어라운드를 이어갔다고 밝혔습니다. 회사의 두 사업 부문은 각기 다른 실적을 보였지만, 전반적인 추세는 개선되었습니다. Iittala, Rörstrand, Georg Jensen과 같은 브랜드를 포함하는 Vita가 주요 성장 동력이었습니다. Fiskars BA는 환율 변동 제외 기준으로는 거의 변동이 없었습니다.

경영진은 미국, 스웨덴, 덴마크, 핀란드의 4대 시장이 모두 이번 분기에 성장했다고 밝혔습니다. 미국은 핵심 성장 동력으로 남았지만, 중부 유럽, 특히 독일에서는 소비자들이 계속 신중한 태도를 보이면서 부진했습니다.

회사는 또한 2분기가 Vita 매출이 Fiskars BA 매출을 초과한 역사상 첫 분기라고 밝혔습니다. 이는 회사의 제품 구성에 주목할 만한 변화를 의미하며, 프리미엄 디자인 주도 브랜드의 강점을 반영합니다.

재무 하이라이트

* 비교 가능한 순매출: 전년 대비 3% 증가.

* 비교 가능한 EBIT: 전년 동기 300만 유로에서 770만 유로로 증가.

* 잉여 현금 흐름: 3,040만 유로, 전년 대비 2,800만 유로 개선.

* 조정 EPS: 마이너스 0.06유로, 전년 동기 마이너스 0.05유로 대비.

* 현금 EPS: 51유로, 전년도 수준인 29유로의 거의 두 배.

* 순부채 대 EBITDA: 3.42배, 전년 동기 3.16배 대비.

* 순부채: 전년 대비 감소.

* 유동성: 신용 한도, 초과 인출 한도 및 현금을 포함하여 4억 2천만 유로.

* CapEx: 이번 분기 700만 유로, 2025년 2분기 수준의 절반 미만.

* 상반기 CapEx: 1,200만 유로, 2025년 상반기 대비 50% 감소.

* 시가총액: 11억 6천만 달러.

* 매출 총이익률: 지난 12개월 동안 46.57%.

* P/E 비율: 32.15, 그러나 PEG 비율 0.19는 성장에 비해 매력적인 가치 평가를 시사.

실적 대 전망

회사는 검토된 자료에서 실제 EPS 또는 매출 수치를 제공하지 않았으므로, EPS 0.0603달러 및 매출 2억 6,982만 달러에 대한 컨센서스 전망과의 직접적인 비교는 불가능합니다.

그럼에도 불구하고 영업 상황은 분명한 개선을 보였습니다. 비교 가능한 EBIT은 급격히 상승했고, 잉여 현금 흐름은 강화되었으며, 경영진은 이번 분기를 4분기 연속 성장 기간으로 묘사했습니다. 이러한 신호들은 조정 EPS가 약간의 마이너스를 유지했음에도 불구하고 사업이 올바른 방향으로 계속 나아가고 있음을 시사합니다.

시장 반응

Fiskars 주가는 이전 종가 12.74달러 대비 1.88% 하락한 12.50달러를 기록했습니다. 이는 주당 약 0.24달러 하락에 해당합니다.

현재 주가는 52주 최저가인 11.90달러보다 약 5% 높고, 52주 최고가인 14.80달러보다 약 15.5% 낮습니다. 하락폭은 완만했으며 급격한 매도세를 나타내지는 않았지만, 투자자들이 회복 속도에 대해 여전히 신중하다는 것을 시사합니다. InvestingPro 분석에 따르면, 현재 수준에서 주가는 저평가된 것으로 보이며, 이는 플랫폼의 가장 저평가된 목록에 있는 기업 중 하나로 분류됩니다. 또한 회사는 6.59%의 배당 수익률을 제공하며, 이는 턴어라운드 단계에서 수익 중심 투자자들에게 매력적일 수 있습니다.

특이 거래량 데이터는 제공되지 않았습니다. 가격 변동만으로 판단할 때, 시장 반응은 극적이기보다는 억제된 것으로 보입니다.

전망 및 가이던스

Fiskars는 가이던스를 변경하지 않았으며, 비교 가능한 EBIT이 2025년 수준보다 여전히 개선될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 경영진은 전망이 하반기, 특히 3분기와 4분기에 더 집중되어 있다고 말했습니다.

회사는 2월에 발표된 2,800만 유로의 EBIT 개선 프로그램이 계획대로 진행 중이라고 밝혔습니다. 이익의 약 3분의 1은 2026년에 나타날 것으로 예상되며, 하반기에 더 큰 기여가 있을 것입니다. 경영진은 또한 구조조정이 이미 SG&A 비용 절감에 도움이 되고 있다고 말했습니다.

자본 지출은 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 회사는 현재 CapEx 실행률이 완료된 ERP 분리 작업과 적절한 생산 능력을 반영하며, 스트레스에 의한 일시적인 삭감이 아니라고 밝혔습니다.

Fiskars는 또한 미국 관세 환급 청구 절차를 진행 중이지만, 가이던스에는 어떠한 금액도 포함되지 않는다고 말했습니다.

경영진 코멘트

“우리는 가이던스를 변경하지 않았습니다. 2월 이후로 그래왔듯이, 비교 가능한 EBIT은 작년 수준보다 증가하거나 개선될 것으로 예상됩니다.”라고 Jyri Luomakoski CEO는 말했습니다.

그는 “실제로 이번 분기는 Vita 사업 부문에 의해 크게 주도된 4분기 연속 성장 분기였습니다.”라고 말하며 회사의 개선되는 매출 및 이익 추세를 지적했습니다.

Luomakoski는 “우리는 2월 초에 발표된 프로그램의 결과로 하반기, 3분기와 4분기에 판관비 절감에 대해 높은 확신을 가지고 있습니다.”라고 말하며 구조조정의 예상되는 이점을 강조했습니다.

위험과 도전 과제

* 중부 유럽의 부진: 경영진은 소비자 신뢰가 특히 독일 및 인근 시장에서 여전히 부진하다고 밝혔습니다.

* Vita의 마진 압박: 매출 총이익률은 가격 압박이 아닌 공급망 최적화 및 생산 규모 조정으로 인해 하락했지만, 이러한 부담은 여전히 이익에 영향을 미칩니다.

* 레버리지: 순부채 대 EBITDA 비율이 3.42배로 상승하여 대차대조표에 압박을 가할 수 있습니다.

* 재고 수준: Vita 재고는 여전히 높은 수준이며 하반기에 더욱 감소해야 할 것입니다.