교육 콘텐츠, 기술 및 서비스 분야의 선도 기업인 Cengage Group (NYSE: CNB)이 2025 회계연도 2분기 컨퍼런스 콜을 개최했습니다. Michael Hansen CEO와 Bob Munro CFO는 회사의 낙관적인 전망을 제시했습니다. 상반기 매출이 $841 million으로 전년 대비 변동이 없었음에도 불구하고, 효율성 프로그램과 마진 확대로 인해 EBITDA가 8% 증가한 $323 million을 기록했습니다. 미국 고등교육 부문의 매출은 3% 증가했으며, 회사는 연말까지 이 성장률을 초과할 것으로 예상하고 있습니다. Cengage Work의 ed2go 매출은 20% 성장했고, Infosec는 4% 증가했습니다. 회사는 연간 가이던스를 달성할 것으로 예상되며, 두 자릿수의 강력한 이익 성장이 예상됩니다.
주요 요점
- Cengage Group의 EBITDA가 2025 회계연도 상반기에 8% 증가한 $323 million을 기록했습니다.
- 미국 고등교육 부문 매출이 3% 증가한 $309 million을 기록했습니다.
- Cengage Work의 ed2go와 Infosec 부문이 각각 20%와 4%의 매출 성장을 보고했습니다.
- 회사의 새로운 K-12 수학 프로그램인 Math & YOU가 초기 시장에서 강력한 성과를 보였습니다.
- 연간 가이던스는 변동 없이 유지되며, 견고한 매출 성장과 강력한 두 자릿수 이익 성장이 예상됩니다.
회사 전망
- Cengage는 2025 회계연도에 Academic 및 Work 부문에서 강력한 성장을 예상합니다.
- Select 부문은 교육부 계약 재조정의 영향을 고려하여 평평할 것으로 예상됩니다.
- 회사는 미국 고등교육 부문에서 2024 회계연도에 달성한 3%를 초과하는 연간 성장을 전망합니다.
- 2025 회계연도까지 디지털 제품이 연간 매출의 90%를 차지할 것으로 예상됩니다.
- 비용 절감과 Cengage Work의 향상된 이익 기여로 강력한 두 자릿수 EBITDA 성장과 상당한 마진 확대가 지원됩니다.
약세 하이라이트
- 국제 고등교육 부문은 시장 역학으로 인해 매출이 $55 million으로 변동이 없었습니다.
- 중등교육 매출은 타이밍 효과로 인해 6% 감소한 $158 million을 기록했습니다.
- Cengage Select의 매출은 주로 Research 및 K-12 사업의 타이밍 효과로 인해 3% 감소한 $231 million을 기록했습니다.
강세 하이라이트
- 회사의 비용 절감 프로그램이 거의 완료되어 2025 회계연도와 2026 회계연도에 $100 million 이상의 절감이 예상됩니다.
- 비레버리지 잉여현금흐름이 $128 million으로 증가하여 전년 대비 두 배가 되었습니다.
- 순부채 레버리지가 2.9배로 개선되었으며, 2025 회계연도 말까지 2.5배 또는 그 이하로 감소할 것으로 예상됩니다.
미달 사항
- 상반기 매출이 전년 대비 변동이 없었습니다.
- 대규모 교육부 계약의 $20 million 재조정으로 인해 전체 ELT 매출 성장이 평평할 것으로 예상됩니다.
Q&A 하이라이트
- 회사는 약 $90 million의 일회성 구현 비용이 소요된 비용 절감 프로그램의 완료에 대해 논의했습니다.
- 누적 비용이 $85 million에 도달했으며, 2025 회계연도 말까지 $100 million 이상의 절감이 예상됩니다.
- Cengage는 $247 million의 현금 잔액과 $442 million의 총 유동성으로 강력한 유동성 포지션을 보고했습니다.
- 회사는 회계연도 말까지 $100 million 이상의 유동성 증가를 예상합니다.
Cengage Group의 2분기 실적 발표는 회사의 재무 건전성과 성장을 주도할 전략적 이니셔티브를 강조했습니다. 미국 고등교육 부문과 디지털 제품에 대한 회사의 집중, 효율성 개선 및 비용 절감과 함께 향후 기간에 긍정적인 재무 궤도에 기여할 것으로 예상됩니다. 안정적인 전망과 강력한 유동성 포지션을 바탕으로 Cengage Group은 자신감을 가지고 회계연도를 헤쳐나갈 준비가 되어 있으며, 이해관계자들에게 한 약속을 이행하고 성장 모멘텀을 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다.
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