도이체방크(Deutsche Bank AG)가 12억 5천만 달러 규모의 추가 티어1(AT1) 어음의 조건을 성공적으로 변경하여 단계적으로 폐지되는 Libor 금리에서 쿠폰 계산을 위한 오버나잇 파이낸싱 금리(SOFR)로 전환했다고 페더레이티드 헤르메스(Federated Hermes)가 발표했습니다. 이번 조치는 리보 사용과 관련된 운영상의 복잡성을 제거하기 위한 것입니다.
도이체방크는 처음에 표 부족으로 약관을 변경하지 못했지만, 이번에는 0.5%의 동의 수수료를 제시해 투자자의 동의를 얻었습니다. 하지만 크레딧사이트가 지적한 바와 같이 도이체방크는 여전히 해결이 필요한 15억 달러 규모의 또 다른 AT1에 대한 문제에 직면해 있습니다.
이 문제는 징벌적 대체 비용으로 인해 도이체방크가 첫 번째 콜일 이후 리보 종료 이후에도 발행을 유지해야 했던 팬데믹 시기로 거슬러 올라갑니다. 독일 법률의 적용을 받는 은행의 채권은 이 투표 과정을 용이하게 했습니다.
약 210억 달러 상당의 AT1이 리보에 묶여 있다는 점은 다른 은행이 리보에서 벗어나는 데 잠재적인 어려움을 겪을 수 있음을 시사합니다. 비슷한 맥락에서 모건스탠리가 일부 우선주를 종신 고정금리로 전환한 것은 뉴욕 관할 은행들이 상환을 위해 콜옵션에 의존할 수 있음을 시사하며 미국 내 리보 전환 문제를 부각시켰습니다.
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