JP모건 체이스 앤 컴퍼니(NYSE:JPM)의 CEO 제이미 다이먼이 공적 연기금의 사모 자산에 대한 대규모 투자 추세에 대해 의문을 제기했습니다. 9월 10일 뉴욕에서 열린 기관투자자 협의회 회의에서 다이먼은 공개 시장과 비교했을 때 사모 투자의 투명성 부족에 대해 언급했습니다.
다이먼은 공적 연기금 운용사들에게 사모 시장에 대한 상당한 투자가 그들의 공공 정책 관심사와 상충될 수 있다고 지적했습니다. 그는 이러한 기금들이 관심 있는 이슈에 대해 이야기하면서도 정보 공개가 적은 사모 쪽에 투자하는 것의 모순을 강조했습니다. 그는 이러한 추세가 아니었다면 미국에 현재 약 4,500개 대신 15,000개의 상장 기업이 있을 수 있었다고 언급했습니다.
JP모건 CEO는 사모 투자로의 이동이 많은 기업들이 일반적으로 공시, 유동성, 리서치가 적은 미국 공개 주식 시장 밖에서 자본을 조달하기를 선호하는 주요 이유라고 제안했습니다.
전국 주 퇴직연금 관리자 협회(NASRA)에 따르면, 미국 공공 부문 연금 계획의 사모 자산 배분은 2003 회계연도의 1,292억 달러에서 2022 회계연도에는 9,234억 달러로 크게 증가했습니다. 이러한 배분은 2003년부터 2022년까지 총 자산의 5.6%에서 17%로 증가했으며, 사모 채권, 크레딧, 주식, 부동산을 포함합니다.
NASRA의 연구 책임자는 공적 기금이 처음에는 다각화를 위해 사모 자산으로 눈을 돌렸으며, 사모 주식이 지난 수십 년 동안 좋은 성과를 보였지만 최근에는 성과가 하락했다고 언급했습니다.
투명성과 공공 영향에 대한 우려에도 불구하고 사모 배분 증가 추세는 계속될 것으로 예상됩니다. Private Equity Stakeholder Project의 투자자 참여 책임자는 이전 사모펀드 소유주들의 행동으로 인한 재정적 불안정으로 인해 발생한 Steward Health Care의 파산과 같은 문제를 강조했습니다.
Marsh & McLennan(NASDAQ:MERC)의 자회사인 Mercer의 파트너는 기업 부채와 같은 자산 클래스에 접근하기 위한 사모 펀드의 매력에 대해 언급했습니다. 그는 사모 시장이 성과 도전에 직면해 있지만 투자자들에게 잠재적으로 더 높은 수익을 얻을 수 있는 유연성을 제공한다고 지적했습니다.
미국 최대 공적 연금 기금이자 환경, 사회, 지배구조(ESG) 이슈에 대해 목소리를 내는 캘리포니아 공무원 퇴직연금(CalPERS)은 사모 시장 배분을 33%에서 40%로 늘렸으며, 6월 30일 기준 총 자산은 5,029억 달러입니다. 이 결정은 사모 주식의 강력한 수익률을 보여주는 연구에 영향을 받았습니다.
다이먼의 발언에 대해 CalPERS CIO는 공개 및 사모 투자 모두에 대해 장기적 관점에 집중하는 것의 중요성에 동의했습니다. 그는 CalPERS가 사모 시장의 투명성 향상을 위해 노력하고 있으며, 회원들의 퇴직 안정성 요구를 충족시키는 데 기여할 독특한 기회를 보고 있다고 말했습니다. CalPERS는 또한 사모 주식 업계 내 ESG 데이터 개선을 위한 이니셔티브를 지원하고 있습니다.
로이터가 이 기사에 기여했습니다.
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