Siltronic AG(WAFGn.DE)는 2024년 2분기 실적을 발표하며 어려운 웨이퍼 수요 환경 속에서도 회복세를 보이고 있다고 밝혔습니다. 이 회사는 2024년 연간 가이던스를 소폭 상향 조정하여 예상치의 상단에 부합하는 실적을 달성했습니다.
칩 부문의 높은 재고 수준으로 인해 어려운 시장 상황에도 불구하고 실트로닉의 2분기 매출은 전 분기 대비 소폭 증가했으며, 25.8%의 견고한 EBITDA 마진을 유지했습니다.
실트로닉은 수요 약세에 대응하기 위해 비용 및 유동성 관리 조치를 시행하고 있으며, 하반기에는 EBITDA 마진이 더 낮아질 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 실트로닉은 어려운 수요에도 불구하고 2024년 2분기 매출이 전분기 대비 소폭 증가했다고 발표했습니다.
- 2024년 연간 가이던스가 소폭 상향 조정되어 최종 시장 성장률이 약 6%로 예상됩니다.
- 하반기에 23%에서 25% 범위에서 EBITDA 마진이 낮아질 것으로 예상됩니다.
- 연간 자본적 지출 가이던스는 5억 유로에서 5억 3천만 유로로 하향 조정되었습니다.
- 회사는 2028년 중기 목표인 상당한 매출 성장과 EBITDA 마진 개선을 유지합니다.
회사 전망
- 실트로닉은 2024년 최종 시장에서 6%의 견고한 성장을 예상하고 있으며, 이는 주로 AI 서버 성장에 힘입은 것입니다.
- 2028년 매출은 22억 유로 이상으로 성장하고 EBITDA 마진은 30%대 초반을 달성한다는 중기 목표를 세우고 있습니다.
약세 하이라이트
- 부정적인 가격, 제품 믹스, 환율 영향, 신규 팹의 램프 비용으로 인해 하반기에 EBITDA 마진이 낮아질 것으로 예상됩니다.
- 감가상각비는 전년보다 크게 증가하여 3억 유로 미만으로 증가할 것으로 예상됩니다.
강세 하이라이트
- 올해와 내년에 만료되는 주요 장기 계약(LTA)이 없어 매출에 안정성을 제공합니다.
- 실트로닉은 시장 점유율에 큰 변화가 없으며 웨이퍼 재고가 감소하는 추세에 주목하고 있습니다.
- 중국 내 경쟁이나 SiC 또는 GaN과 같은 대체 제품으로 인한 큰 우려는 없습니다.
미스
- 연간 매출 가이던스가 한 자릿수의 높은 감소율로 업데이트되어 이전 예상치인 약 10%보다 약간 개선되었습니다.
Q&A 하이라이트
- 메모리, 로직, 전력 부문에 걸쳐 고르게 분포되어 있으며 메모리 부문이 약간 과대 노출되어 있습니다.
- 실트로닉의 매출은 주로 장기 계약에 기반하고 있으며, 2분기에 큰 물량 변동이 없습니다.
- 시장 상황에 따라 설비투자 지출을 조정할 수 있으며 현재 싱가포르에서 프로젝트를 추진 중입니다.
- 웨이퍼 재고는 고객사별로 차이가 있지만 감소하고 있으며, 최종 시장 역학 관계에 따라 상황이 개선될 것으로 예상됩니다.
- 3분기 실적은 10월 24일에 발표될 예정입니다.
실트로닉은 현재 시장의 어려움을 헤쳐나가는 과정에서 조심스럽게 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 비용 및 투자를 관리하기 위한 회사의 전략적 조치와 다각화된 포트폴리오, 안정적인 장기 계약은 변동성이 큰 수요 환경에 대한 완충 역할을 합니다. 투자자와 이해관계자들은 실트로닉이 올해 말 3분기 실적을 발표할 때 실트로닉의 실적과 반도체 산업의 궤적에 대한 추가적인 통찰력을 제공할 수 있도록 면밀히 주시할 것입니다.
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