JP모건 애널리스트들에 따르면, 최근 연방준비제도(Fed)의 50 베이시스 포인트 금리 인하는 지역 은행 주식에 대한 "변곡점"을 나타냅니다.
은행 부문, 특히 지역 은행에 압박을 가했던 금리 인상 기간 이후, 이번 금리 인하는 해당 부문에 대한 여러 역풍이 순풍으로 바뀔 수 있는 전환점을 의미합니다.
JP모건은 2022년 3월부터 2023년 7월까지 연준이 금리를 525 베이시스 포인트 인상했으며, 이로 인해 지역 은행들이 어려움을 겪었다고 밝혔습니다.
이러한 어려움에는 예금 비용 상승, 대출 성장 둔화, 특히 상업용 부동산(CRE) 시장에서의 신용 품질에 대한 우려 등이 포함되었습니다.
그러나 연준의 금리 인하와 추가 인하 전망으로 JP모건은 이러한 압박이 완화될 것으로 보고 있습니다.
애널리스트들은 "단기 금리가 하락하면서 수익률 곡선도 역전 현상이 해소되었다"고 언급하며, 이는 지역 은행들의 순이자마진(NIM)과 수익 개선으로 가는 길을 제시한다고 덧붙였습니다.
JP모건은 연준의 금리 인하로 혜택을 받을 수 있는 특정 은행들을 지목했습니다. 여기에는 시장 금리 온라인 예금에 대한 높은 노출로 인해 자금 조달 비용 감소를 볼 수 있는 Live Oak Bancshares (NYSE:LOB)가 포함됩니다.
Western Alliance Bancorporation (NYSE:WAL)도 예금 비용을 낮출 수 있는 잠재력으로 주목받았습니다. 대출 측면에서는 Metropolitan Bank Holding Corp (NYSE:MCB), Frost, Pinnacle 등의 은행들이 대출 성장을 주도할 것으로 예상되며, Huntington Bancshares (NASDAQ:HBAN)와 M&T Bank Corp. (NYSE:MTB)는 상업 및 산업(C&I) 대출 수요 회복의 혜택을 받을 것으로 보입니다.
JP모건은 금리 인하가 특히 CRE 노출이 있는 은행들의 신용 우려도 완화시킬 것으로 믿고 있습니다. 그들은 이러한 변화가 부문 전반의 재평가 기회를 열어주며, 역풍이 순풍으로 바뀌면서 지역 은행들이 상당한 이익을 얻을 수 있는 위치에 있다고 결론짓습니다.
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