Jefferies 애널리스트들은 Apple(AAPL (NASDAQ:AAPL))의 중고 기기 보상가 인하가 iPhone 16 판매 모멘텀에 미칠 잠재적 영향에 대해 우려를 제기했습니다.
최근 보고서에서 이 회사는 Apple이 5개 주요 시장에서 기존 iPhone 모델의 보상가를 낮췄으며, 중국에서 가장 큰 폭의 인하가 있었다고 밝혔습니다.
Jefferies는 "우리의 추적 결과, 기존 iPhone 모델(12~15 시리즈)의 보상가가 5개 주요 시장에서 전년 대비 하락했으며, 이는 출시 시 iPhone 16의 판매 모멘텀에 하방 위험이 있음을 시사합니다."라고 말했습니다.
이러한 변화는 실질적으로 iPhone 16으로의 업그레이드 비용을 높여 소비자 수요를 둔화시킬 수 있습니다.
애널리스트들은 중국에서 iPhone의 보상가가 작년에 비해 Pro Max(PM) 모델은 12%, Pro 모델은 16% 하락했다고 강조했습니다.
보고서는 "중국의 올해 보상가는 여전히 우리가 추적하는 5개 주요 시장 중 가장 높습니다."라고 언급하면서도, 작년 대비 급격한 하락은 주목할 만하다고 밝혔습니다.
Jefferies는 이러한 변화가 Huawei의 5G 분야 복귀가 첨단 칩 기술에 대한 접근성 제한으로 인해 제한적일 것이라는 Apple의 평가에 기인한다고 분석합니다.
결과적으로, 그들은 Apple이 작년 Huawei의 Mate 60과 경쟁하기 위해 보상가를 25% 인상했던 것과 달리 올해는 덜 공격적인 보상 전략을 선택했다고 믿습니다.
이 회사는 "낮은 보상가는 실질적으로 iPhone 16으로의 업그레이드 비용을 높이므로, 우리는 판매의 하방 위험에 대해 우려하고 있습니다."라고 덧붙였습니다.
Jefferies는 낮은 보상가가 iPhone 16의 판매 모멘텀에 부정적인 영향을 미칠 것을 우려하고 있습니다. 특히 iPhone 수요의 약 60%가 교체 수요에 의해 주도된다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
iPhone 16이 iPhone 15에 비해 혁신적인 하드웨어 기능이 적다는 점을 감안할 때, Jefferies는 보상가가 업그레이드 수요를 주도하는 데 중요한 역할을 할 것이라고 믿습니다.
이 회사는 이러한 상황이 iPhone 17에서 크게 향상된 AI 기능을 시사할 수 있다고 인정하면서도, 단기적으로 상당한 하드웨어 업그레이드가 있을 것이라는 점에 대해서는 회의적입니다.
그러나 그들은 다음과 같이 결론지었습니다: "Apple은 iPhone 17에서 더 정교한 AI 서비스를 처리할 수 있는 극적인 하드웨어 업그레이드를 하지 않을 것 같습니다. 2.5D 칩 패키징의 가능한 시기는 2026년이 될 것입니다. 따라서, 우리는 계속해서 보상가 인하가 iPhone 16 수요에 미치는 부정적인 영향에 대해 우려하고 있습니다."
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