BCA Research는 월요일 미국 노동 시장의 지속적인 악화가 경기 침체가 임박했다는 신호라고 밝혔습니다. 이는 연착륙을 예상하는 투자자들의 일반적인 견해와는 다른 소수 의견입니다.
BCA Research의 최신 전략 보고서에 따르면, 노동 시장은 지난 몇 달 동안 크게 악화되었으며, 이로 인해 회사는 4주 전 방어적 입장을 취하게 되었습니다.
BCA는 "전후 시대에 실업률의 3개월 이동 평균이 1/3 퍼센트 포인트 이상 상승했음에도 불구하고 경기 침체가 발생하지 않은 경우는 없었다"고 지적했습니다.
이 보고서는 노동 시장의 여러 우려스러운 추세를 강조합니다. 소기업의 채용 의도가 감소했고, 임시 고용은 여전히 약세이며, 초기 실업 수당 청구는 증가하고 있습니다.
이러한 징후들과 JOLTS 조사의 주요 지표들의 지속적인 약화가 결합되어 BCA는 8월 초부터 주식에 대해 방어적 입장을 취하게 되었습니다.
"노동 시장이 경기 침체를 예고할 만큼 악화되어 4주 전에 전술적으로 방어적 입장을 취했습니다. 투자자들은 8월 5일 이후의 반등을 이용해 위험 자산 노출을 줄여야 합니다,"라고 보고서는 밝힙니다.
"기본 여건이 약화되고 기대치가 높은 상황에서 방어적 포지션의 위험/보상이 공격적 포지션보다 더 매력적으로 보입니다."
BCA는 또한 소비자 행동이 팬데믹 기간 동안처럼 경제를 지탱하기 어려울 것이라고 지적합니다.
가계는 팬데믹 기간 동안 축적된 저축 덕분에 여전히 일정 수준의 지출 능력을 가지고 있지만, BCA는 "그들의 자원이나 의지가 무한하지 않다"고 언급합니다.
더욱이 은행들이 8분기 연속 대출 기준을 강화하고 소비자 연체율이 증가하면서 미래 소득에 대한 전망은 어둡습니다.
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