5월04일 (로이터) - 글로벌 경제 성장 둔화가 아시아 통화들에게 또 다른 위협으로 다가오고 있다.
이미 다수의 아시아 국가 통화들은 미국 국채 금리 상승과 자본 유출 우려로 압박을 받고 있는 상황이다.
최근 미ㆍ중 무역 갈등이 고조되고 있는 상황에서 나오고 있는 아시아 국가들의 수출 부진과 미국과 유럽의 기업 활동 둔화를 보여주는 지표들은, 작년 연방준비제도의 금리 인상에도 불구하고 선전했던 아시아 통화들의 미래가 암울해질 수 있음을 시사해준다.
쿤 고 ANZ 은행 그룹 아시아 조사 수석은 "작년 하반기 이후의 견조한 글로벌 성장이 아시아 통화들을 지지해줬고, 그로 인해 아시아 통화들이 작년 미국의 금리 상승 부담을 피해 갈 수 있었다"라고 진단했다.
그는 하지만 "3월 구매관리자지수(PMI)가 대체로 실망스럽게 나오는 등 글로벌 경제 성장세가 정점을 찍었을 수 있다는 신호들이 나오고 있다"면서 "글로벌 성장이 둔화될 경우 아시아 통화들을 지지해주던 중요 요인이 사라지게 되는 셈"이라고 덧붙였다.
한편 미국 국채 금리의 변동성이 컸던 작년과 달리 올해 금리는 꾸준히 오르고 있는데, 이로 인해 달러 차입자들은 신흥시장에서 돈을 빼갈 수밖에 없게 될 수 있다. 그럴 경우 아시아 통화 전망은 더욱 어두워질 것이다.
지난달 미국 국채 10년물 수익률은 3%를 넘어섰다. 하지만 20일 변동성은 4월 기록한 근 8년래 최저인 15.86% 부근에서 머물고 있다.
고토 유지로 노무라의 FX 전략가는 노트를 통해 "연초에 변동성이 커지면서 일본을 포함해 해외 투자자들이 미국 국채 투자를 주저했지만 미국 금리가 순조롭게 오를 경우 외국인 수요가 더 쉽게 강해질 수 있다"라고 말했다.
지난주 미국 국채와 일본 및 태국 국채 수익률 스프레드는 11년래 최저로 좁혀졌다. 미국 국채와 말레이시아 국채 수익률 스프레드는 3월 기록한 근 4년반래 최저 부근에서 머물고 있다.
연준의 금리 인상이 지속되고 있는 상태에서 대부분의 애널리스트들은 미국의 채권 금리가 추가 상승할 것으로 전망하고 있다.
미국 국채와 아시아 국채 사이의 수익률 스프레드가 축소되면서 이미 외국인들은 아시아 채권과 주식 시장에 등을 돌리고 있다.
7개 아시아 증권거래소가 집계한 자료를 보면, 4월 외국인 투자자들의 자본 유출 규모는 약 35억 달러에 달했다. 이로써 1~4월 동안의 유출 규모도 82억 달러로 늘어났다.
지난달 특히 한국, 인도, 인도네시아에서의 자본 유출이 심화됐다.
웨이 리앙 미즈호은행 FX 전략가는 미국의 10년물 국채 수익률이 10bp 오를 때마다 말레이시아, 인도네시아, 태국 채권 시장에서 10억 달러 상당의 외국인 자금이 빠져나갈 것으로 분석했다.
원유 가격 상승은 특히 대표적인 원유 순수입국인 인도와 인도네시아 통화에 위협적이다.
고 수석은 올해 남은 기간 동안 아시아 통화들이 각기 다른 움직임을 보일 것으로 예상하고 있다.
그는 각각 중앙은행의 긴축과 경상수지 흑자 증가를 이유로 싱가포르달러와 태국 바트화를 선호하고 있다.
그는 "특히 인도처럼 대외수지가 악화되고 있는 국가들의 통화 부진 현상이 지속될 것이다"라고 전망했다.
* 원문기사
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Emerging Asian currencies performance https://reut.rs/2rfEyvn
Foreign investments in Asian equities https://reut.rs/2rfFrUJ
Foreign flows into Asian bonds https://reut.rs/2I1R1N1
Asian bonds yield spreads over US https://reut.rs/2I5OtgB
Asia exports https://reut.rs/2JNrK6c
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(이진원 기자)