유럽중앙은행(ECB)의 수석 감독관인 안드레아 엔리아는 목요일 전환사채에 대한 글로벌 표준 제정에 대한 지지를 표명했습니다. 이는 올해 초 UBS가 크레딧 스위스를 구제하면서 160억 스위스프랑(181억 달러)에 달하는 크레딧 스위스의 추가 티어 1(AT1) 채권에 대한 투자 손실이 발생한 데 따른 조치입니다. 이 사건으로 인해 소송이 제기되고 시장이 크게 혼란에 빠졌습니다.
구조 과정에서 크레디트스위스의 채권자들은 투자금 전액을 잃은 반면, 주주들은 UBS의 일부 주식을 받았습니다. 이러한 차별적 대우가 논란을 불러 일으켰습니다. 엔리아는 현지 채권의 조항을 근거로 한 스위스 당국의 결정을 지지했지만, 바젤 은행감독위원회에 이 시장에 질서를 가져올 것을 촉구했습니다.
엔리아는 유럽 시스템 리스크 위원회 연례 회의에서 바젤 위원회가 향후 이 분야의 계약 표준화를 고려하는 것이 유익할 것이라고 말했습니다. 그는 몇 가지 공통 기능을 추가하면 서로 다른 상품 간의 전염을 방지하고 스트레스 상황에서 모든 사람이 상품이 어떻게 작동하는지 이해하는 데 도움이 될 수 있다고 제안했습니다.
바젤 위원회의 의장인 파블로 에르난데스 데 코스도 이 문제가 바젤 위원회의 목록에 포함되어 있음을 확인했습니다. 바젤위원회는 지난달 보고서에서 '손실 흡수 계층 구조'를 포함한 AT1 채권의 특징을 검토할 것이라고 언급한 바 있습니다.
주식은 일반적으로 채권보다 후순위 채권으로 간주되어 위기 시 가장 먼저 손실을 입게 됩니다. 하지만 크레디트스위스의 채권에는 당국이 은행을 해산하지 않고도 채권을 상각할 수 있는 조항이 있었습니다. 이 조항은 유럽 연합 은행이 발행한 채권에는 존재하지 않으며, 유럽중앙은행은 주주에게 먼저 손실을 부과할 것이라고 밝혔습니다.
이번 사건은 글로벌 채권 시장에서 더 많은 명확성과 표준화가 필요하다는 점을 강조합니다. 바젤 위원회가 향후 심의에서 이 문제를 어떻게 다룰지는 지켜봐야 할 것입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.
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