미국의 거대 채권 운용사인 퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트 컴퍼니(PIMCO)는 내년에 다른 자산군보다 채권을 선호할 것이라고 밝혔습니다. 이는 경제 성장이 정점에 도달했을 것으로 예상하고 인플레이션율이 둔화될 것으로 전망하기 때문입니다.
PIMCO의 포트폴리오 매니저들은 전망 보고서에서 현재 밸류에이션과 어려운 경제 성장 전망, 인플레이션 감소를 고려할 때 주식보다 채권이 더 매력적이라고 말했습니다.
물가와 반비례하는 미국 국채의 수익률은 최근 몇 달 동안 크게 상승했습니다. 이는 견조한 경제에 힘입어 고금리가 지속될 것이라는 투자자들의 기대감이 커졌기 때문입니다. 동시에 국채 발행 증가에 대한 우려가 커지면서 투자자들은 장기 채권 보유에 대한 더 높은 보상을 원하고 있습니다.
그러나 인플레이션이 잠재적으로 하락하면 연방준비제도이사회가 예상보다 일찍 금리를 인하하여 채권 가치가 상승할 수 있습니다. 화요일, 10월 소비자 인플레이션 지표가 예상보다 부진하게 발표되면서 수익률이 급락했습니다. 이는 연준이 금리 인상을 중단할 수 있음을 시사하며 시장은 내년 상반기까지 금리 인하에 대비하고 있습니다.
PIMCO는 금리 변화에 대한 채권 포트폴리오의 민감도인 듀레이션이 미국뿐만 아니라 영국, 호주, 캐나다를 포함한 다른 시장에서도 매력적이라고 보고 있습니다.
크레딧 부문에서 자산운용사는 경기 둔화 예상으로 회사채에 대해서는 신중한 포지션을 취하는 한편, 모기지담보부증권과 특정 유동화 채권에 대해서는 선호도를 나타냈습니다.
PIMCO는 내년에 미국 경기침체가 발생할 가능성을 50%로 추정하고 있습니다. 이 회사는 주식에 대해 전반적으로 중립적인 포지션을 유지하고 있으며, 시간이 지남에 따라 합리적인 수준으로 돌아올 것으로 예상하지만 여러 지표에서 고평가된 것으로 간주하고 있습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.
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