유럽중앙은행(ECB)은 여름 휴회 전에 금리 인하를 고려할 수 있으며, 6월이 유력한 시기로 떠오르고 있습니다. 요아힘 나겔 분데스방크 총재는 금요일에 인플레이션이 ECB의 목표치인 2%에 수렴하는 것으로 보임에 따라 초기 금리 인하 가능성이 높아지고 있다고 밝혔습니다. 이러한 움직임에 따라 ECB는 스위스 중앙은행에 이어 금리 인상 추세를 반전시킬 수 있는 두 번째 주요 중앙은행으로 자리매김하게 되었습니다.
나겔 총재는 MNI 웹캐스트에서 4월보다 6월 금리 인하 가능성이 더 높다고 말했는데, 이는 통화정책 완화에 대한 ECB 정책 입안자들의 공감대가 커지고 있음을 반영하는 것입니다. 현재 시장의 기대는 이러한 분위기를 반영하여 빠르면 6월 또는 7월부터 최대 89bp의 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 최소 3/4분기 또는 4/4분기 인하를 의미할 것으로 전망하고 있습니다.
그러나 나겔은 정책 완화로 가는 길은 신중하고 데이터에 따라 달라질 것이며, 자동적인 금리 인하 순서는 계획되어 있지 않다고 강조했습니다. ECB 회의 때마다 새로운 경제 데이터를 고려할 것이므로 의사 결정에 신중을 기할 필요가 있습니다. 이러한 신중한 접근은 특히 1분기 임금 인상과 노조의 상당한 임금 요구가 있었던 독일에서 임금 성장이 지속되고 있기 때문입니다. 지난 2년간 높은 인플레이션으로 인해 근로자들이 상당한 실질 소득 손실을 경험한 가운데, ECB는 이에 대한 보상의 필요성을 인식하고 있습니다.
중앙은행은 따라잡기 과정 이후에도 임금 요구가 완화되지 않아 인플레이션이 지속될 수 있는 위험에 대해 경계하고 있습니다. 이러한 우려는 현재의 낮은 실업률과 노동조합의 강력한 협상력으로 인해 더욱 커지고 있습니다. 이러한 불확실성을 감안할 때 나겔은 ECB가 금리 인하를 단행하기 전에 몇 달 더 기다려야 하며 금리 궤도에 대한 장기적인 약속을 피해야 한다고 조언합니다.
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