일본은행(BOJ)은 오랜 문제였던 디플레이션을 극복했다고 판단하여 일련의 금리 인상을 준비하고 있는 것으로 알려졌습니다. 이러한 변화는 구로다 하루히코 전 총재가 시행한 공격적인 통화 부양 정책에서 큰 변화를 의미합니다.
현 총재인 우에다 가즈오가 이끄는 중앙은행의 이번 검토는 지난 25년간의 통화 완화 효과를 검토한 것으로, 단기 금리를 목표로 하는 보다 전통적인 정책으로 전환하려는 움직임으로 보입니다.
BOJ는 이번 검토가 향후 정책 결정을 의미하는 것은 아니라고 밝혔지만, 분석가들과 은행 관계자들은 현재의 제로에 가까운 금리 인상을 정당화하는 데 사용될 것으로 예상하고 있습니다. 이 검토는 일본 경제가 금리 인상을 견딜 수 있음을 시사하는 인플레이션에 대한 BOJ의 접근 방식 패러다임의 변화를 지적합니다.
현재 라쿠텐증권 경제연구소의 수석 이코노미스트인 아타고 노부야스 전 BOJ 관리는 BOJ가 금리 인상에 필요한 조건인 인플레이션이 향후 몇 년간 지속적으로 2%에 도달할 것으로 예상하고 있다고 언급했습니다.
이러한 기대는 우치다 신이치 부총재가 5월 27일 연설에서 강조한 것처럼 일본의 디플레이션에 대한 인식이 진화했다는 인식이 뒷받침하고 있습니다.
2013년 구로다 총재의 '바주카포' 부양책으로 2년 내 2% 인플레이션 목표 달성에 실패한 것과 달리, 팬데믹과 우크라이나 분쟁 등 외부 요인으로 인해 2년 넘게 2% 이상의 인플레이션이 유지되고 있습니다. 이러한 사건으로 인해 수입 비용이 증가하고 가격과 임금 기대치에 대한 소비자 및 기업의 행동이 변화했습니다.
일본 노동시장도 고령화로 인한 노동력 부족으로 기업들이 큰 폭의 임금 인상을 제시하는 등 구조적인 변화를 겪고 있습니다. 다이이치생명연구소의 수석 이코노미스트인 요시키 신케에 따르면 6월 근원 인플레이션은 2.6%에 달했으며, 기업들이 가격을 올리기가 더 쉬워졌다고 합니다.
이러한 변화에도 불구하고 BOJ의 검토가 2% 인플레이션 목표나 정책 프레임워크의 변화로 이어지지는 않을 것입니다. 그러나 분석가들은 0.5%에서 1.5% 사이로 추정하는 단기 금리를 성장을 저해하거나 자극하지 않는 수준에서 설정하려는 은행의 의도를 나타냅니다.
올해 말 정식으로 발표될 이 검토의 일부 결과는 이미 공개되었습니다. 5월에 2,509개 기업을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 물가와 임금이 상승하는 경제를 침체된 경제보다 선호하는 것으로 나타났습니다. 이는 일본이 금리 인상에 필수적인 물가 상승이 임금 상승으로 이어지는 사이클을 향해 나아가고 있음을 시사합니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.