유럽중앙은행(ECB)은 목요일에 금리 인하를 발표할 것으로 널리 예상되고 있습니다. 이는 유로존의 악화되는 경제 상황에 대응하는 조치입니다. 이러한 정책 변화는 이전에 금리 조정에 대해 더 신중한 접근을 시사했던 것과는 대조적입니다.
시장 참가자들은 대체로 25 베이시스 포인트 인하를 예상하고 있으며, 이러한 조치의 가능성은 ECB의 마지막 회의 이후 20%에서 약 90%로 급증했습니다. 이러한 기대는 9월 유로존 기업 활동이 예상치 못하게 위축되었다는 최근 데이터에 의해 촉발되었으며, 이는 ECB가 경제를 지원하기 위해 충분히 신속하게 행동하지 않을 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다.
Deutsche Bank의 유럽 수석 경제학자인 Mark Wall은 ECB의 대응의 중요성을 강조하며 "ECB가 10월에 금리를 인하하지 않으면, 시장은 중앙은행이 뒤처져 있고 잠재적으로 정책 오류를 범하고 있다고 생각할 것"이라고 말했습니다.
트레이더들은 또한 10월 이후 다가오는 4번의 회의에서 3번 이상의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 그러나 핀란드 총재 Olli Rehn을 포함한 ECB 정책 입안자들은 향후 금리 인하의 속도와 규모에 대한 결정은 회의별로 결정될 것이라고 주장해 왔습니다.
Christine Lagarde ECB 총재는 정책 변화의 가능성을 시사하며, 12월의 은행 전망이 금리 인하에 대한 은행의 접근 방식 변화의 길을 열 수 있다고 제안했습니다.
트레이더들 사이에서 인플레이션에 대한 우려는 줄어들었으며, 9월 인플레이션율은 ECB의 2% 목표치 아래로 떨어졌습니다. 서비스와 같은 지속적인 인플레이션 영역에서도 둔화가 관찰되었습니다. 이는 시장 도구에 반영되어 있으며, 이는 인플레이션이 내년 초부터 2% 미만으로 유지될 것으로 예상됨을 나타냅니다. 이는 ECB가 이전에 예상했던 것보다 더 빠른 하락입니다.
ECB의 주요 임무는 인플레이션을 목표로 하는 것이지만, 성장 정체가 점점 더 큰 우려사항이 되고 있습니다. 은행은 실질 소득 증가가 소비와 성장을 촉진할 것으로 기대하고 있으며, 내년에는 올해 0.8%에서 1.3%로 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
그러나 악사의 수석 경제학자인 Gilles Moec을 포함한 일부 경제학자들은 특히 독일 경제가 2년 연속 위축될 위기에 처해 있는 상황에서 이러한 기대가 지나치게 낙관적일 수 있다고 경고합니다.
지정학적 위험도 ECB의 레이더에 있으며, 주로 성장에 미치는 영향 때문입니다. 진행 중인 이스라엘-헤즈볼라 분쟁으로 10월 초부터 유가가 9% 이상 상승했습니다.
BNP Paribas의 유럽 수석 경제학자인 Paul Hollingsworth는 ECB가 낮은 인플레이션으로 인해 일시적인 에너지 가격 급등을 감내할 수 있지만, 이러한 지정학적 위험이 성장 관련 우려를 심화시킬 수 있다고 지적했습니다.
다가오는 ECB의 결정은 또한 11월 미국 대선의 배경 속에서 이루어집니다. 수입품에 10%의 관세를 부과하겠다고 공약한 Donald Trump 전 대통령의 승리는 유로존 성장을 더욱 둔화시키고 ECB의 더 공격적인 금리 인하 필요성을 강화할 수 있습니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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