글로벌 금융시장이 4분기를 맞이하면서, 최근 몇 년간 높은 수준을 유지해온 글로벌 금리의 잠재적 인하에 대한 기대감이 고조되고 있습니다. 투자자들은 경제가 급격한 하락을 겪을지, 아니면 점진적인 둔화를 경험할지에 주목하고 있습니다.
화요일에 종료된 3분기는 상당한 혼란으로 특징지어진 기간이었습니다. 특히 8월은 일본 엔화의 예상치 못한 변동성, 주요 기술주의 하락, 그리고 주요 중앙은행들의 경제에 대한 우려 재부상으로 주목받았습니다.
이러한 도전에도 불구하고 주식 시장은 대체로 회복세를 보였지만, 엔화는 2008년 금융위기 이후 가장 강한 분기 실적을 기록할 전망입니다. 또한 글로벌 기준 차입 비용과 유가는 모두 약 15% 하락했으며, 중국은 경기 부양책을 시행했습니다.
11월에 예정된 Donald Trump와 Kamala Harris가 출마하는 미국 대선도 시장 동향에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
9월 18일, Federal Reserve는 50 베이시스 포인트 인하로 금리 인하 사이클을 시작했습니다. 노동 시장은 투자자들이 향후 금리 인하 속도를 예측하려는 데 있어 중요한 지표로 남아 있습니다.
다음 주 금요일의 고용 데이터는 Jerome Powell Fed 의장의 인플레이션 완화와 안정적 성장에 대한 긍정적 전망과 일치하는지 여부를 확인하기 위해 특히 면밀히 검토될 것입니다. 이러한 기대감은 Fed 회의 이후 최근의 시장 고점에 기여했습니다.
노동 시장이 약화되면 임박한 경제 침체에 대한 우려가 다시 불거질 수 있지만, 예상보다 강한 일자리 증가는 Fed가 인플레이션 상승을 막기 위해 예상만큼 금리를 크게 인하하지 않을 것이라는 우려를 불러일으킬 수 있습니다. 경제학자들은 미국 경제가 9월에 145,000개의 일자리를 추가했을 것으로 예상하며, 이는 8월의 142,000개와 비교됩니다.
중국에서는 월요일에 제조업 활동 데이터가 발표될 예정이며, 이는 팬데믹 이후 가장 공격적인 경기 부양책 발표 이후입니다.
상당한 금리 인하와 주식 시장 지원을 포함한 이러한 조치들의 영향을 관찰하기에는 아직 이른 감이 있지만, 글로벌 시장은 베이징의 발표에 긍정적으로 반응했습니다.
한편, 태국 정부와 중앙은행은 금리 인하 시행에 대한 의견 불일치 후 국내 인플레이션 목표와 바트화 강세에 대해 논의할 예정입니다.
Bank of England (BoE)는 Federal Reserve와 European Central Bank에 비해 중립 금리 접근에 뒤처져 있습니다. 트레이더들은 BoE가 다른 주요 중앙은행들보다 더 천천히 금리를 인하할 것으로 보고 있습니다. 영국의 2분기 GDP 데이터는 지속적인 인플레이션에 대한 우려로 인해 BoE의 정책 결정에 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.
새로운 노동당 정부는 영국의 재정 건전성에 대해 우려를 표명했으며, 소비자 심리는 6개월 만에 최저치로 하락했습니다. 그러나 곧 발표될 모기지 대출 및 소비자 신용 데이터는 긍정적인 소식을 제공할 수 있습니다.
화요일에 발표될 유로존 인플레이션 수치는 European Central Bank (ECB)가 10월 추가 금리 인하를 고려함에 따라 주목받을 것입니다. 9월 프랑스와 스페인의 인플레이션은 각각 1.5%와 1.7%로 예상보다 낮게 상승했습니다.
전체 유로존 인플레이션율은 2021년 6월 이후 처음으로 ECB의 2% 목표치 아래로 떨어진 것으로 보이며, 주로 에너지 가격 하락 때문이지만 연말에는 다시 상승할 것으로 예상됩니다.
투자자들의 심리가 변화하여, 일주일 전만 해도 가능성이 낮다고 여겨졌던 ECB의 10월 25 베이시스 포인트 금리 인하에 대해 현재 50% 이상의 가능성이 부여되고 있습니다.
이러한 전망 변화는 9월 유로존 기업 활동의 예상치 못한 위축으로 인해 ECB가 경제 신호에 충분히 빠르게 대응하지 못할 수 있다는 우려가 제기된 데 따른 것입니다. 결과적으로 비둘기파 정책 입안자들은 금리 인하를 주장할 준비를 하고 있는 반면, 매파들은 이에 반대할 가능성이 높습니다.
본 기사는 Reuters의 기여로 작성되었습니다.
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