블록체인은 기술을 넘어 조 단위의 산업으로 성장하고 있다. 그러나 아직도 블록체인 산업의 탈중앙화된 서비스가 어떤 수익 구조를 가지고 가치를 창출해내는지 이해하는 이들은 많지 않다. 이는 블록체인 기술이 최종 사용자까지 도달하는지를 정리한 프레임워크의 부재를 뜻하기도 한다. 지난 8월 발표된 블록 크래프터스의 리서치 리포트는 블록체인 서비스 산업의 가치 사슬을 분석하며, 이것이 블록체인 산업의 미래에 시사하는 점을 정리했다.
블록체인 산업의 가치 사슬을 그리다.
블록체인의 산업화에 관한 담론에서 과연 가치사슬은 어떤 의미를 가지는가? 최근 한 설문조사에 따르면, 글로벌 회사들은 블록체인 기술이 기존 산업에 미치는 가장 큰 영향력 중 하나는 ‘새로운 비즈니스 모델과 가치 사슬의 탄생’이라고 응답했다. 그림 1은 블록체인 기술에 기반한 상품과 서비스가 최종 사용자까지 도달하는 여정을 그려낸 가치 사슬이다. 이 가치 사슬은 크게 네 부분으로 구성되어 있다. 여기에는 하드웨어 제조, 블록체인 프로토콜 개발, Dapp (Decentralized Application; 탈중앙화 애플리케이션) 개발, 그리고 서비스 배포가 포함된다. 각 단계에는 산업의 플레이어, 수익 모델, 사업의 영속성을 위한 핵심 요소 및 공통으로 필요한 부가 기능들이 소개되어 있다.
그림1. 블록체인 서비스 산업의 가치 사슬 (출처: 블록크래프터스 리서치)
모든 것은 하드웨어로부터 시작되었다.
블록체인의 산업은 하드웨어에서 시작된다. 소프트웨어인 블록체인 기술과 서비스가 최종 소비자에게 도달하기 위해서는 하드웨어 기기가 필수적이다. 하드웨어 제조 단계에서는 IT/모바일 기기 제조업자와 채굴용 하드웨어 제조업자라는 두 플레이어가 공존한다. 해당 산업에서 눈에 띄는 트렌드는 삼성, Lenovo, HTC 등 글로벌 모바일 기기 제조업자들의 시장 진입이다. 이들은 블록체인 기반 서비스 사용에 특화되거나, 암호화폐 월렛, 프라이빗 키 스토어 등의 서비스를 탑재한 스마트폰을 출시했다. 높은 진입 장벽과 대중성의 부족은 블록체인 서비스 산업의 가장 큰 도전 과제 중 하나로 손꼽혔다. 이러한 한계를 극복하기 위해 ‘블록체인 친화적’으로 발전하고 있는 하드웨어 기기는 블록체인 기술의 대규모 상용화를 향한 발판을 제공한다. 블록체인 기술의 하드웨어 산업을 주목해야 하는 이유는 여기 또 있다. 암호화폐 월렛 서비스와 키 스토어 기능을 탑재한 갤럭시 S10을 출시했던 삼성은 높은 하드웨어 보급률과 다르게, 모바일 앱 시장에서는 두드러진 성과를 보이지 못했다. 모바일 산업과 다르게 블록체인 산업에서 삼성은 초기부터 Dapp 마켓 시장으로의 진입을 가속화하고 있다. 이는 블록체인 산업의 가치 사슬 내에서 전방 통합 (Forward Integration; 가치 사슬 내에서 기업의 활동이 최종 고객들에게 더욱 가까운 곳에 위치한 활동과 통합하는 것) 이른 시점부터 나타나고 있음을 보여주는 예다.
대개 하드웨어 제조사들의 수익 모델은 하드웨어 판매 수익이다. 채굴용 하드웨어 산업 역시 예외는 아니다. 그러나, 이들 역시 가치 사슬 내에서 서서히 통합을 준비하고 있다. 세계 최대 채굴용 하드웨어 제조사 중 하나인 비트메인 (Bitmain)이 IPO 신청 과정에서 공개한 투자 설명서 (prospectus)에 따르면, 이들 수익의 총 5.6%는 하드웨어 판매 수익이 아닌, 자체 채굴 및 마이닝 풀 운영에서 발생하는 것으로 알려졌다. 채굴 및 마이닝 풀 운영은 하드웨어의 영역이 아닌 블록체인 프로토콜의 영역에 속하는 활동이며, 이러한 사실 역시 가치 사슬 내에서 전방 통합이 이루어지고 있음을 시사한다. ..