화요일, ICICI Securities는 Hatsun Agro Product Ltd (HTSMF:IN)에 대한 전망을 업데이트하며, 주가 목표를 INR1,400에서 INR1,250으로 하향 조정했지만 매수 등급은 유지했습니다. 이번 조정은 회사의 최근 재무 실적과 시장 상황을 반영한 것입니다.
Hatsun Agro는 FY24 2분기의 상대적으로 높은 기저에도 불구하고 전년 대비 총 마진과 EBITDA 마진이 각각 49 베이시스 포인트와 15 베이시스 포인트 확대되었다고 보고했습니다. 회사는 이러한 마진 성장의 주요 원인을 안정적인 우유 조달 가격과 개선된 제품 믹스로 보고 있습니다. ICICI Securities의 애널리스트들은 우유 조달 가격이 안정적으로 유지되고 생산 능력 활용도가 증가한다는 가정 하에 이러한 상승 마진 추세가 FY25 하반기까지 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
이 보고서는 또한 2024년 9월 기준으로 회사의 대차대조표상 재고가 감소한 것을 강조했는데, 이는 FY25 상반기에 탈지분유 재고를 청산한 것을 시사합니다. 이러한 재고 변동은 생산 전략이나 시장 수요의 변화를 반영할 수 있습니다.
더불어 Hatsun Agro의 순부채 대 자기자본 비율이 2024년 3월의 1.6배에서 1.3배로 개선되었는데, 이는 단기 부채 상환에 따른 것입니다. 이러한 재무 구조 개선은 더 강화된 대차대조표를 나타내며, 회사의 미래 성장 투자 능력에 기여할 수 있습니다.
이러한 긍정적인 신호에도 불구하고, ICICI Securities는 FY25와 FY26의 Hatsun Agro 수익 전망을 각각 10%와 8% 하향 조정했습니다. 이번 수정은 FY25 상반기의 재무 결과를 고려한 것입니다. 보고서는 Hatsun Agro 주식에 대한 지속적인 매수 추천으로 마무리되며, 회사의 확립된 브랜드, 유통망, 직접적인 우유 조달을 경쟁 우위로 꼽아 매수 추천의 근거로 제시하고 있습니다.
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