금요일, Citi는 Knorr-Bremse AG (KBX:GR)에 대한 전망을 조정하여 목표가를 €90에서 €88로 낮추면서도 매수 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 회사의 2024년 3분기 실적 발표 이후 주가가 6% 하락한 것에 따른 것입니다. Citi의 애널리스트는 트럭 주문 실적이 예상에 미치지 못했음을 인정했지만, 시장에서 이미 인식된 순환적 압박을 고려할 때 이를 큰 우려사항으로 보지 않았습니다.
Citi는 Knorr-Bremse가 경기 침체 기간 동안 효과적인 비용 관리를 보여주었다고 강조했으며, 이는 Commercial Vehicle Systems (CVS) 마진이 예상을 상회한 것으로 입증되었습니다. 이는 회사의 운영 강점을 보여주는 긍정적인 지표로 간주되었습니다. 또한, 애널리스트는 중기 성장의 기둥으로 강력한 철도 주문을 지목하며, 자사의 2025년 rail vehicle systems (RVS) 주문 전망이 시장 컨센서스보다 5% 높다고 언급했습니다.
트럭 부문의 약세가 2025년 컨센서스 실적 상향 가능성을 제한할 수 있다는 우려가 있음에도 불구하고, Citi는 회사의 주식 스토리가 여전히 매력적이라고 믿고 있습니다. 애널리스트는 자구책(매각 및 추가 비용 최적화 포함)과 철도 부문의 지속적인 강세를 주식에 대해 긍정적인 전망을 유지하는 이유로 꼽았습니다.
Knorr-Bremse의 2024년 조정 EBIT 전망은 2% 하향 조정되었지만, 2025년 전망은 대체로 변동이 없습니다. 목표가를 €88로 설정한 Citi는 매수 등급을 재확인하며, 최근 분기 실적에 대한 시장의 반응에도 불구하고 회사의 미래 실적에 대한 자신감을 표명했습니다.
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