목요일, Barclays는 Etsy (NASDAQ: ETSY)에 대해 동일 비중 등급을 유지하면서 주가 목표를 기존 $60에서 $55로 하향 조정했습니다.
이번 조정은 Etsy의 3분기 총상품판매액(GMS)이 시장 예상치를 2% 하회한 데 따른 것입니다. GMS는 낮았지만, Etsy의 연결 매출과 EBITDA는 각각 1%와 3%(600만 달러) 상회했습니다. 이러한 실적 초과는 유리한 수수료율과 제품 개발 비용 감소 덕분이었습니다.
회사의 가이던스는 혼합된 해석을 받았습니다. GMS는 비교 기준이 낮아져 약간 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나 Etsy는 최근 3분기 중 2분기에서 예상치를 충족하지 못했으며, 이는 현재 재량적 지출에 대한 어려운 환경을 강조합니다.
Barclays는 Etsy의 일부 도전 과제들이 자체적으로 부과된 것이지만, 이는 미래의 이익을 위해 플랫폼을 더 잘 관리하고 차별화하기 위한 전략의 일부라고 강조했습니다. 여기에는 일반 제품 제거, 검색 기능 개선, 앱 설치 우선순위 지정 등이 포함되며, 이는 사용자로부터 40% 더 높은 평생 지출을 유도합니다.
Barclays의 분석에 따르면 Etsy의 최신 실적 발표 이후 시장의 매출 및 EBITDA 추정치가 상향 조정될 가능성이 있습니다. 그러나 이 회사는 GMS 회복에 대한 더 명확한 증거가 나타날 때까지 Etsy 주식이 투자자들에게 계속 외면받을 수 있다고 지적했습니다.
분석가의 논평은 Etsy가 거시경제적 도전에 직면해 있지만, 회사의 전략적 결정이 재량적 지출이 회복될 때 시장 지위를 강화하기 위한 것이라는 견해를 반영하고 있습니다. 이는 단기적인 하락에 기여할 수 있지만 장기적으로는 긍정적일 수 있습니다.
최근 다른 소식으로, Etsy는 어려운 거시경제 조건 속에서 2024년 3분기에 혼합된 실적을 보고했습니다. 이 온라인 마켓플레이스의 총상품판매액(GMS)은 전년 대비 4.1% 감소한 29억 달러를 기록했으며, Etsy 마켓플레이스는 6% 하락했습니다.
그럼에도 불구하고 Etsy의 매출은 수수료율 상승과 견고한 조정 EBITDA 마진(약 28%)에 힘입어 4.1% 증가한 6억 6200만 달러를 기록했습니다. 활성 구매자 수준은 약 9100만 명으로 안정적이어서 소비자 기반의 회복력을 보여주었습니다.
또한 Etsy는 실물 기프트 카드를 도입하고 고객 경험 기능을 개선했으며, Depop은 특히 미국 시장에서 강한 실적을 보였습니다. 반면에 활성 판매자 수는 620만 명으로 전년 대비 8.5% 감소했고, 활성 구매자당 GMS도 123달러로 소폭 감소했습니다.
앞으로 Etsy는 2024년 4분기 GMS가 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수 감소할 것으로 예상하며, 수수료율은 22.3%로 추정하고 있습니다.
이러한 최근 발전은 Etsy의 전략적 조정과 제품 개선이 경제 침체기를 헤쳐나가기 위해 설계되었음을 강조합니다. GMS가 감소했지만 회사의 매출 성장과 안정적인 활성 구매자 수는 시장 변동을 견딜 수 있는 강력한 비즈니스 모델을 나타냅니다.
InvestingPro 인사이트
Etsy의 최근 실적과 전략적 결정은 InvestingPro의 여러 주요 지표 및 인사이트와 일치합니다. 회사의 시가총액은 55억 1000만 달러로, e-커머스 공간에서 상당한 존재감을 보여줍니다. 최근의 도전에도 불구하고 Etsy는 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 70.78%의 인상적인 총이익률을 유지하고 있으며, 이는 "인상적인 총이익률"을 강조하는 InvestingPro 팁을 뒷받침합니다.
현재 P/E 비율 19.87과 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 P/E 비율 17.58은 Etsy가 상대적으로 적정한 가치에 거래되고 있음을 시사합니다. 이는 Etsy가 "단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁에서 더욱 강조되며, 가치 지향 투자자들에게 매력적일 수 있습니다.
그러나 주식의 최근 실적은 어려움을 겪고 있으며, 3개월 가격 총수익률은 -26.33%, 6개월 수익률은 -30.12%입니다. 이는 "지난 6개월 동안 주가가 큰 타격을 받았다"는 또 다른 InvestingPro 팁과 일치합니다. 이러한 단기적인 역풍에도 불구하고 Etsy는 여전히 수익성을 유지하고 있으며, 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 기본 EPS는 2.41달러입니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 Etsy에 대한 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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