월요일에 Bechtle AG (XETRA :BC8) (OTC :BECTY) 주식은 Exane BNP Paribas에 의해 주식 등급이 '중립'에서 'Underperform'으로 하향 조정되었습니다. 이 회사는 또한 목표 가격을 48.00 유로에서 38.00 유로로 낮췄습니다. 수정된 목표치는 2025년 예상 기업가치 대비 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EV/EBIT)의 11배에 해당하는 밸류에이션을 제시합니다.
엑세인 BNP 파리바는 단기적으로 예상되는 벡틀의 성장 둔화 등 여러 가지 요인이 이번 결정에 영향을 미쳤다고 설명했습니다. 또한 회사의 마진에 더 큰 영향을 미칠 수 있는 OEM 보너스 및 마케팅 비용의 잠재적 감소에 대해서도 언급했습니다.
이 회사의 애널리스트들은 2024년과 2025년 회계연도의 주당 순이익(EPS) 추정치를 각각 5%와 6% 하향 조정했습니다. 이러한 조정으로 인해 이들의 추정치는 컨센서스 주당순이익보다 약 4% 낮아졌습니다. 애널리스트들은 벡틀의 높은 품질과 유능한 경영진을 인정하지만, 성장 둔화 전망이 낮은 밸류에이션을 정당화한다고 생각합니다.
과거 수준에 비해 부담스럽지 않은 밸류에이션에도 불구하고 Exane BNP Paribas는 벡틀의 성장 속도가 더딜 것으로 예상되는 것이 등급 하향 및 목표주가 하향 결정을 뒷받침한다고 주장합니다.
독일 IT 기업인 벡틀(Bechtle AG)이 엑산느 BNP파리바로부터 보다 보수적인 전망을 받게 된 것은 회사의 성장 궤적과 향후 몇 년간 잠재적인 마진 압박에 대한 경계를 반영한 것입니다.
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