금요일, 에너지 저장 솔루션 전문 기업인 스템(NYSE:STEM)은 파이퍼 샌들러가 목표 주가를 2.00달러에서 1.50달러로 낮추고 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 스템의 최근 재무 업데이트에서 상당한 매출 부족이 드러난 데 따른 것입니다. 수익은 예상보다 60% 낮았는데, 이는 주로 특정 계약 하드웨어 보증의 재평가로 인해 최대 5천만 달러가 감소할 수 있었기 때문입니다.
스템은 또한 매출 및 기타 추가 요인을 포함하여 애널리스트의 기대치를 하회하는 조정 EBITDA를 보고했습니다. 그럼에도 불구하고 스템은 EBITDA 가이던스는 그대로 유지했습니다. 그러나 스템의 예약액은 2,380만 달러로 전년 대비 93% 급감했는데, 이는 장기 계약의 시기 조정에 기인한 것입니다. 수주잔고는 주로 태양광 부문에서 수익성이 낮은 계약이 취소되어 전분기 대비 15% 감소했으며, 이로 인해 계약된 연간 반복 매출(CARR)이 낮아졌습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 스템은 몇 가지 긍정적인 발전이 있었다고 언급했습니다. 일반회계기준(GAAP) 소프트웨어 매출총이익은 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록했으며, Piper Sandler의 컨센서스(PSC)에 비해 1000% 포인트 증가했습니다. 스템은 CARR을 연간 반복 매출(ARR)로 더 빠르게 전환하는 데 주력하고 있으며 2024년 스토리지 활성화가 연초 예상보다 앞서고 있다고 밝혔습니다. 또한 2024년 남은 몇 달 동안 ARR이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
2024 회계연도에 대한 스템의 소프트웨어 및 서비스 추정치에 대해 보수적인 입장을 유지하기로 한 파이퍼 샌들러의 결정은 광범위한 시장 컨센서스보다 19% 낮은 예상치를 반영한 것입니다. 스템의 수정된 목표 주당 1.50달러는 이전에 사용했던 것과 동일한 할인 현금 흐름 방법론을 기반으로 하며, 스템의 주식에 대한 중립 등급은 변경되지 않았습니다. 스템의 향후 실적은 회사가 높아진 기대치를 충족하고 예상대로 ARR을 개선할 수 있는 능력에 따라 달라질 것입니다.
인베스팅프로 인사이트
스템이 어려운 재무 환경에 직면하고 있는 가운데, 인베스팅프로의 실시간 데이터를 살펴보면 투자자에게 중요한 주요 지표를 알 수 있습니다. 회사의 시가총액은 현재 시장에서 비즈니스 규모를 반영하여 2억 5,602만 달러에 불과합니다. 특히, 스템의 주가는 52주 최고 상승률이 24.47%에 불과할 정도로 가격 변동성이 커서 지난 1년 동안 주가가 급격히 하락한 것으로 나타났습니다. 이는 관찰된 수익 부족과 파이퍼 샌들러의 조정과 일치합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 스템은 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있으며, 이는 현재 재무 상태를 고려할 때 우려가 될 수 있습니다. 분석가들은 올해 매출 성장을 예상하고 있으며, 이는 개선에 대한 희미한 희망을 제공할 수 있습니다. 그러나 두 명의 애널리스트가 다가오는 기간의 수익을 하향 조정한 것에서 알 수 있듯이 신중한 입장도 있습니다. 이러한 인사이트는 스템의 잠재적 성장과 재무적 우려 및 시장 성과에 대한 엇갈린 전망을 시사합니다.
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