금요일, JP모건의 애널리스트 바빅 메타는 타타 엘렉시 주식(TELX:IN)의 목표가를 기존 5,700루피에서 5,400루피로 하향 조정하면서 언더웨이트 등급을 유지했습니다. 이는 타타 엘렉시의 2025년 3분기 실적이 기대에 미치지 못하면서 2분기 연속 실망스러운 성과를 기록한 데 따른 결정이었습니다.
회사의 분기 대비 불변환율(CC) 매출 성장은 정체되었으며, JP모건의 추정치(JPMe)보다 100베이시스 포인트 낮았습니다. 또한 이자 및 세전 이익(Ebit) 마진은 분기 대비 160베이시스 포인트 하락했는데, 이는 JP모건의 예상보다 180베이시스 포인트 낮은 수준이었습니다.
애널리스트는 전기차(EV) 글로벌 둔화로 인한 계약 확대 및 체결 지연으로 인해 단기적으로 자동차 부문의 성장 전망이 약해 보인다고 언급했습니다. 타타 엘렉시는 이 상황이 안정화되는 데 최소 2분기가 걸릴 것으로 예상하고 있습니다.
역풍에 직면했음에도 불구하고 미디어 및 통신, 헬스케어 부문은 안정화 단계에 도달했습니다. 그러나 애널리스트는 이 분야에서 성장 가속화가 일어나기까지는 더 많은 시간이 걸릴 것이라고 지적했습니다. Ebit 마진 하락은 임금 인상과 불리한 외환 변동의 복합적인 영향 때문이라고 설명했습니다.
타타 엘렉시의 전반적인 포트폴리오에서 겪고 있는 어려움으로 인해 2025년 4분기 종료 시점의 성장률이 0%로 약세를 보일 것으로 예상되며, 이는 회사가 2026 회계연도에 높은 한 자릿수(HSD) 성장을 달성하는 것을 더욱 어렵게 만들 것입니다. 애널리스트는 또한 낮은 성장 궤도가 2026 회계연도의 마진 확대를 제한할 가능성이 있다고 우려를 표명했습니다.
이러한 요인들을 고려하여 JP모건은 타타 엘렉시의 2026-2027 회계연도 수익 전망을 3-5% 하향 조정했습니다. 목표가는 5,700루피에서 5,400루피로 5% 삭감되었습니다. 언더웨이트 등급은 JP모건이 이 주식에 대해 신중한 입장을 취하고 있음을 반영하며, 특히 회사의 2026년 수익 추정치 대비 41배라는 과도한 주가수익비율(PE)을 고려할 때 더욱 그러합니다.
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