월요일, Loop Capital은 Wayfair (NYSE:W)의 주가 목표치를 $50에서 $55로 상향 조정하면서 보유 의견을 유지했습니다. 현재 $52.29에 거래되고 있는 Wayfair 주식은 InvestingPro 분석에 따르면 적정 가치에 거래되고 있는 것으로 보입니다.
이번 결정은 Loop Capital이 Wayfair의 2025 회계연도 조정 EBITDA 전망을 하향 조정했음에도 불구하고 이루어졌습니다. 현재 EBITDA는 -$314 million입니다. Loop Capital에 따르면, 새로운 주가 목표는 할인된 NOPAT(세후 순영업이익) 모델의 장기 전망에 기반을 두고 있습니다.
Loop Capital 애널리스트들은 내년 매출 성장 전망을 1%에서 2%로 상향 조정했으며, 이는 낮은 금리가 주택 관련 판매에 도움이 될 것이라는 예상에 따른 것입니다.
현재 연간 매출은 $11.84 billion이며, 지난 12개월 동안 매출은 1.22% 감소했습니다. 이번 조정은 2024년 회계연도 하반기에 초점을 맞추고 있습니다. 3분기 매출은 3% 감소했는데, 이는 예상했던 1% 감소보다 더 큰 폭이었습니다. Wayfair의 3분기 조정 EBITDA는 시장 전망과 Loop Capital의 자체 예상치를 모두 하회했습니다.
Wayfair 경영진은 2025년까지 조정 EBITDA 금액의 성장을 달성하겠다고 약속했지만, 마진율 상승에 대해서는 약속하지 않았습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 현재 회사의 총이익률은 30.2%이며, 애널리스트들은 최근의 어려움에도 불구하고 올해 수익성을 예상하고 있습니다.
이를 고려하여 Loop Capital은 2025년 조정 EBITDA 전망을 약 $120 million 하향 조정했습니다. 그럼에도 불구하고 2025년 매출은 소폭 회복될 것으로 예상하며, 2024년 2% 감소에 비해 2025년에는 2% 증가를 전망하고 있습니다.
애널리스트 보고서는 또한 Wayfair 주식의 성과를 언급했는데, 연초 이후 약 10% 하락한 반면 S&P 500은 27% 상승했다고 지적했습니다. 보고서는 Wayfair의 성장이 부채로 자금을 조달하고 있다는 우려를 언급했으며, 특히 부채 비용이 크게 상승한 점을 지적했습니다. Wayfair는 최근 7.25% 금리로 사모 채권 시장에서 $800 million을 조달했는데, 이는 부분적으로 다가오는 전환사채 만기에 대비하기 위한 것입니다.
Loop Capital은 가구 산업이 언제 GDP 성장 산업으로 회복될지에 대해 불확실성을 표명했지만, 현재 주가 수준에서는 리스크와 보상이 균형을 이루고 있다고 결론지었습니다.
다른 최근 소식으로, Wayfair의 3분기 재무 보고서는 예상보다 약간 나은 연간 2% 감소한 $11.84 billion의 순매출을 보여주었습니다. 회사는 또한 주문량이 6.1% 감소했지만 평균 주문 금액이 4.4% 증가했다고 보고했습니다. Bernstein은 Wayfair 주식에 대해 시장 수준 등급을 유지했는데, 이는 회사의 재무 성과와 현재 산업 환경을 반영한 것입니다.
Wayfair의 4분기 가이던스는 연간 기준 낮은 한 자릿수 감소를 예상하고 있으며, 조정 EBITDA 마진은 2-4% 사이로 전망하고 있습니다. 이는 회사의 현재 총이익률이 30.2%인 점을 고려할 때 Bernstein에 의해 신중한 전망으로 평가되고 있습니다.
주문 성장과 활성 고객 수가 감소했음에도 불구하고, InvestingPro에 따르면 Wayfair의 재무 건전성 점수는 "양호"로 평가되고 있습니다. 회사는 또한 광고 비용을 매출의 12-13% 수준으로 늘릴 계획인데, 이는 경쟁이 치열한 시장에서 고객 충성도를 높이는 데 어려움을 겪고 있음을 반영합니다.
다른 소매 관련 소식으로, 매트리스와 가구 소매업체들은 블랙 프라이데이 세일 주말 이후 전년 대비 중간 한 자릿수 성장을 보고했습니다. Wayfair Inc.는 강한 모멘텀을 보여주었으며, 일부 수익 전망 하향 조정에도 불구하고 Wayfair의 애널리스트 컨센서스는 조심스럽게 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.
KeyBanc Capital Markets는 Wayfair에 대해 Sector Weight 등급을 유지했으며, 산업이 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 회사가 EBITDA를 개선하고 시장 점유율을 확보할 수 있는 능력을 인정했습니다. 이상이 Wayfair의 최근 사업 운영 관련 동향입니다.
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