월요일, 버스타인은 브라운포맨(NYSE:BF-B)의 2025 회계연도 2분기 실적 발표 이후 아웃퍼폼 등급과 61.00달러의 목표가를 재확인했습니다. 이 주류 제조업체의 주가는 실적 발표 후 11% 이상 급등했는데, 이는 버스타인의 예상을 7.5%, 시장 컨센서스를 12% 상회하는 희석주당순이익(EPS)을 보여주었기 때문입니다. 회사는 또한 2025 회계연도 가이던스를 확인했습니다.
브라운포맨의 그룹 유기적 순매출 성장률은 3.0%로, 버스타인의 예상을 약 150 베이시스 포인트 상회했습니다. 이는 유통업체 재고 재비축으로 인한 490 베이시스 포인트 상승에 힘입은 것입니다. 재비축은 연말 수요에 대비한 출하 패턴의 정상화와 이전의 약세 기간과의 유리한 비교를 반영합니다. 전체적인 기저 순매출은 1.9% 감소했지만, 이는 2025 회계연도 1분기에 보고된 5.0% 감소에서 크게 개선된 수치입니다.
신흥 시장은 분기 기저 순매출이 7.9% 성장하며 강세를 보였는데, 이는 전 분기의 제자리 성장에서 주목할 만한 반등입니다. 미국 시장은 기저 순매출이 5.2% 감소했지만, 여전히 마이너스이긴 하나 1분기의 7.0% 감소에서 순차적으로 개선되었습니다. 선진 국제 부문도 3.8% 축소되었지만, 이 역시 순차적인 개선을 보였습니다.
회사는 2025 회계연도 총이익률이 약간 축소될 것으로 예상하며, 이는 여러 요인의 영향을 받습니다. 여기에는 테킬라 판매 부진으로 인한 아가베 가격 하락의 예상보다 느린 혜택, 다른 투입 비용의 역풍, 그리고 생산 수준 감소가 포함됩니다.
버스타인은 최신 실적과 외환 수치를 반영하여 재무 모델을 업데이트했으며, 그 결과 2025년과 2026년 회계연도의 희석주당순이익 전망에 미미한 변화가 있었습니다. 이 회사는 브라운포맨 주식에 대해 향후 12개월 플러스 1(NTM+1) 주가수익비율(P/E) 30배와 61.00달러의 목표가를 유지하고 있습니다.
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