목요일, KeyBanc Capital Markets는 아크 용접 제품, 로봇 아크 용접 시스템, 플라즈마 및 산소 연료 절단 장비의 설계, 개발, 제조 분야 선두 기업인 Lincoln Electric (NASDAQ:LECO) 주식에 대한 입장을 업데이트했습니다. 이 회사는 기존의 $210에서 $230로 목표가를 상향 조정하면서 Overweight 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 KeyBanc가 예상하는 산업 사이클의 개선이 Lincoln Electric에 이익이 될 것이라는 전망을 반영합니다. 이 회사는 사이클이 반등함에 따라 Lincoln Electric가 강력한 매출 성장과 점진적인 마진 확대를 달성할 수 있을 것으로 믿고 있습니다.
이러한 긍정적인 전망은 향후 몇 분기 동안의 우려사항들로 다소 상쇄됩니다. 여기에는 자동차 산업의 자본 지출 문제, 중공업 및 국제 용접 부문의 지속적인 약세, 그리고 더 광범위한 산업 사이클 개선의 시기 등이 포함됩니다.
이러한 우려에도 불구하고, KeyBanc는 산업 사이클이 바닥에 가까워지고 있다는 회사의 믿음 때문에 Lincoln Electric의 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. 또한 부정적인 유기적 성장에도 불구하고 Lincoln Electric의 마진이 견고하게 유지되고 있다는 점도 신뢰의 근거가 되고 있습니다.
더불어, 대규모 자동차 자동화 주문의 가능성은 회사의 매출과 흡수율을 크게 향상시킬 수 있는 촉매제로 여겨지고 있습니다.
현재 Lincoln Electric의 밸류에이션은 다소 높은 편으로, KeyBanc의 업데이트된 2026 회계연도 주당순이익 추정치 $10.23의 약 21배에 거래되고 있습니다. 그러나 KeyBanc는 장기 투자자들에게 현재 상황이 회사의 높은 품질과 직면한 도전의 일시적 성격을 고려할 때 낮은 가격에 주식을 매입할 기회가 될 수 있다고 제안합니다.
최근 다른 소식으로는, Lincoln Electric가 2024년 3분기 매출이 5% 감소한 $984 million을 기록했다고 발표했습니다. 이는 주로 물량이 8.7% 감소한 데 따른 것입니다.
특히 자동차 부문에서 이러한 어려운 시장 상황에도 불구하고, 회사의 총이익률은 35.8%로 소폭 개선되었고, 조정 영업이익률은 17.3%를 기록했습니다. 분석가들은 회사가 연간 $40 million에서 $50 million의 비용 절감 효과를 낼 것으로 예상되는 비용 절감 조치를 시작했다고 언급했습니다.
다른 발전 사항으로는, 회사가 주주들에게 $91 million을 환원했고 21.4%의 강력한 투자자본수익률(ROIC)을 유지했습니다. 그러나 Lincoln Electric는 4분기에도 유기적 매출이 높은 한 자릿수 퍼센트 범위에서 계속 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 조정 영업이익률은 연간 기준으로 약 17.1%로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
이러한 도전에도 불구하고, 회사는 장기적인 성장 전망과 전략적 이니셔티브에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. 여기에는 시장의 도전 속에서 비용을 관리하면서 가격-비용 중립적 자세를 유지하는 것이 포함됩니다. 회사의 장기 성장 전망은 전략적 인수와 마진 개선에 힘입어 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 성장으로 설정되어 있습니다.
InvestingPro 인사이트
Lincoln Electric의 재무 지표와 시장 성과는 KeyBanc의 낙관적인 전망과 일치합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 회사의 시가총액은 $11.88 billion이며 P/E 비율은 24.99로, 미래 수익 잠재력에 대한 투자자들의 신뢰를 반영하고 있습니다. 이러한 밸류에이션은 Lincoln Electric의 강력한 재무 건전성에 의해 뒷받침되며, InvestingPro 팁에서는 회사의 유동 자산이 단기 부채를 초과한다고 언급하고 있습니다.
회사의 배당 이력은 특히 인상적입니다. InvestingPro 팁은 Lincoln Electric가 28년 연속으로 배당금을 인상했다고 강조하며, 이는 KeyBanc가 회사를 고품질 투자처로 보는 견해와 일치하는 주주 수익에 대한 약속을 보여줍니다. 이는 회사의 1.42%의 배당 수익률과 지난 12개월 동안 17.19%의 강력한 배당 성장률로 더욱 강화됩니다.
KeyBanc가 단기적으로 도전을 예상하고 있지만, Lincoln Electric의 재무 안정성은 이러한 역풍을 헤쳐나갈 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 회사의 17.15%의 영업이익률과 13.81%의 자산수익률은 효율적인 운영과 자원의 효과적인 사용을 시사하며, 이는 산업 사이클이 개선됨에 따라 마진 확대를 뒷받침할 수 있습니다.
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