화요일, Barclays는 Antofagasta Plc (ANTO:LN) (OTC: ANFGF) 주식의 등급을 비중축소에서 균형중립으로 상향 조정하고, 목표가를 GBP15.00에서 GBP20.00로 인상했습니다. 이번 조정은 Antofagasta 주식이 광범위한 시장과 광업 섹터의 동종 기업들에 비해 부진한 성과를 보인 기간 이후에 이루어졌습니다.
Barclays는 지난 3개월 동안 Antofagasta 주식이 4% 하락한 반면, 구리 가격은 7% 상승하고 MSCI Global Metals & Mining 지수는 8% 상승했다고 언급했습니다.
이러한 부진한 성과는 실망스러운 3분기 생산 보고서에 기인한 것으로, 2025년 구리 생산량이 예상보다 낮았고 분기 생산량이 시장 전망치를 하회했습니다. 2024년 구리 생산 가이던스를 충족하기 위해서는 Antofagasta가 4분기에 상당히 강력한 운영 성과를 보여야 할 것입니다.
최근의 부진한 성과에도 불구하고, Barclays는 Antofagasta의 밸류에이션 멀티플이 여전히 동종 기업들보다 프리미엄을 유지하고 있다고 지적했습니다. 2025년 예상 주가수익비(P/E)는 24.6배로 동종 기업들의 16.5배에 비해 높고, 기업가치 대 EBITDA(EV/EBITDA) 비율은 9.8배로 동종 기업들의 6.8배보다 높습니다.
그러나 Barclays는 현재 주가가 파운드당 $4.70의 더 합리적인 암시적 구리 가격을 반영하고 있으며, 이는 Barclays의 구리에 대한 장기 전망인 파운드당 $5에 더 가깝다고 보고 있습니다.
Barclays는 또한 유럽 금속 및 광업 섹터 내에서 대규모이고 유동성이 높으며 고품질인 기업이 희소하다는 점을 인정했으며, 이는 Antofagasta의 프리미엄을 정당화할 수 있습니다. 이 회사는 순수 구리 노출을 추구하는 투자자들에게 매력적인 것으로 여겨지며, 미국 상장 기업들에 비해 상대적으로 저렴한 밸류에이션을 가지고 있는 것으로 평가됩니다.
Antofagasta에 대한 등급 상향에도 불구하고, Barclays는 여전히 다각화된 광업 기업들을 선호하며, 특히 AAL과 GLEN을 언급했으며 두 기업 모두 Barclays에 의해 비중확대 등급을 받았습니다.
최근의 다른 소식으로, 칠레의 광업 거인인 Antofagasta PLC는 2024년 상반기 실적에서 긍정적인 재무 성과를 보여주었습니다. 회사는 매출이 2%, EBITDA가 5%, 현금 흐름이 15% 증가했다고 보고했습니다. 성장 전략에 따라 Antofagasta는 구리 생산량을 약 35% 증가시켜 연간 900,000톤으로 늘릴 계획입니다.
이를 달성하기 위해 브라운필드 프로젝트에 상당한 투자가 이루어지고 있으며, 여기에는 Pelambres 광산의 수명을 2050년까지 연장하고 제분 용량을 증가시키기 위한 $20억 투자가 포함됩니다.
회사는 또한 수익의 30%에 해당하는 중간 배당금 지급을 발표했으며, 이는 매력적인 주주 수익에 대한 약속을 반영합니다. Centinela에서 처리된 광석의 높은 점토 및 미립자 수준으로 인한 어려움에도 불구하고, 회사는 그 영향을 완화하는데 성공했으며 향후 영향을 최소화하기 위해 광석을 혼합할 계획입니다.
또한, Antofagasta는 초당 800리터의 확장된 용량을 갖춘 Los Pelambres의 담수화 공장을 완공하여 물 전략에 대해 자신감을 보이고 있습니다. 이는 Antofagasta가 칠레와 페루의 핵심 프로젝트에 집중하면서 아르헨티나와 다른 지역의 기회를 탐색하고 있는 최근의 발전 사항들 중 일부입니다.
InvestingPro 인사이트
Barclays의 분석에 더해, InvestingPro의 최근 데이터는 Antofagasta의 재무 상태와 시장 성과에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 시가총액은 $21.02 billion이며, 주가수익비(P/E)는 27.58로, Barclays가 관찰한 Antofagasta의 동종 기업 대비 프리미엄 밸류에이션과 밀접하게 일치합니다.
InvestingPro 팁은 Antofagasta의 재무 안정성과 일관된 성과를 강조합니다. 회사는 31년 연속 배당금을 유지해왔고, 적정 수준의 부채로 운영되며, 지난 12개월 동안 수익성을 유지했습니다. 이러한 요소들은 Antofagasta를 유럽 금속 및 광업 섹터 내 고품질 기업으로 보는 Barclays의 견해를 뒷받침합니다.
기사에서 언급된 최근의 부진한 성과에도 불구하고, InvestingPro 데이터는 지난 1년 동안 30.55%의 강력한 가격 총수익률을 보여주며, 단기적인 어려움에 직면한 상황에서도 회복력을 나타냅니다. 회사의 지난 12개월 매출 성장률 2.66%와 EBITDA 성장률 3.84%는 완만하지만 꾸준한 확장을 보여줍니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 Antofagasta에 대한 6개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 통찰력을 제공합니다.
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