월요일, JP모건은 시스코 시스템즈(NASDAQ:CSCO) 주식에 대해 낙관적인 입장을 취하며 등급을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정하고 목표가를 $55에서 $66로 인상했습니다. 이러한 긍정적인 입장은 시스코 주가가 8월 중순 2024 회계연도 4분기 실적 발표 이후 큰 폭으로 상승하며 S&P 500 지수와 JP모건의 커버리지 유니버스를 모두 상회한 후에 나왔습니다.
이번 등급 상향은 여러 요인에 의해 뒷받침되었는데, 그 중 하나는 아직 초기 단계인 엔터프라이즈 네트워킹 수요의 상승 사이클에서 예상되는 실적 성장입니다. 이러한 평가는 최근 시스코의 경쟁사들의 실적 보고서에 의해 뒷받침됩니다.
또한, 시스코의 밸류에이션 멀티플이 상승할 가능성이 있습니다. 역사적으로 수요가 증가하는 시기에 시스코의 밸류에이션 멀티플은 최고 18배까지 올랐던 반면, 현재는 16배 수준입니다.
더불어 JP모건은 시스코의 보안 부문을 향후 1년 동안 매출 성장 전망에 긍정적인 변화를 줄 수 있는 '와일드카드'로 지목했습니다. 이러한 전망은 곧 발표될 시스코의 2025 회계연도 1분기 실적과 2분기 가이던스에 대한 기대감에도 불구하고 유지되고 있습니다.
JP모건은 분기별 실적의 변동 가능성을 인정하면서도 엔터프라이즈 네트워킹의 순환적 회복에 기반한 중기 성장 전망을 강조했습니다.
2024년 큰 폭의 하락 이후 2025년 WLAN, DC, 캠퍼스 스위치 시장의 전체 성장률이 강하게 반등할 것이라는 업계 전망이 JP모건의 자신감을 뒷받침합니다.
또한, 이미 실적을 발표한 경쟁사들의 네트워킹 부문 순차적 매출 성장도 이러한 전망을 더욱 강화합니다. JP모건은 실적 추정치를 유지하면서 시스코의 2026년 실적 추정치에 16배의 주가수익비율(P/E)을 적용했습니다. 이는 현재의 거래 배수와 일치하며, 엔터프라이즈 네트워킹 수요 회복과 함께 실적 상향 조정 가능성을 반영합니다.
최근 다른 소식으로는, 시스코가 여러 중요한 발전을 이뤘습니다. 회사는 2024 회계연도 4분기 매출이 전년 대비 10% 감소한 $13.6 billion을 기록했다고 발표했으며, Splunk 인수로 $960 million의 추가 매출이 발생했습니다. 전체적인 감소에도 불구하고 보안 및 관찰 가능성 부문은 각각 81%와 41%의 큰 성장을 보였습니다.
확장 가능하고 안전하며 프로그래밍 가능한 네트워크에 대한 수요 증가에 대응하여, 시스코는 엔비디아의 가속 컴퓨팅을 활용한 새로운 AI 서버 제품군과 AI POD를 출시했습니다. 또한 회사는 $80 million 투자를 바탕으로 파트너 프로그램을 대대적으로 개편하고 고객 서비스 향상을 위한 새로운 AI 솔루션을 도입했습니다.
Evercore ISI는 시스코에 대한 '아웃퍼폼' 등급을 유지하며, 현재의 1월 분기와 2025 회계연도 매출 추정치가 네트워킹 부문의 잠재적 반등을 충분히 반영하지 않았을 수 있다고 제안했습니다. 또한 시스코가 2025 회계연도 가이던스에 운영비 시너지를 반영하지 않았기 때문에 영업이익률 개선 기회가 있다고 보고 있습니다.
Citi와 HSBC는 모두 시스코 주식 등급을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정했습니다. Citi의 상향 조정은 이더넷 AI 총 주소 지정 가능 시장의 잠재적 성장과 경쟁사들과의 밸류에이션 격차 축소 가능성에 기반했으며, HSBC는 2024년부터 2027년까지 시스코의 비GAAP 주당순이익이 연평균 11.6% 성장할 것으로 예상합니다.
마지막으로, 시스코는 클라우드 서비스 제공업체인 Coreweave에 상당한 투자를 단행했으며, 이는 Coreweave의 기업 가치를 $23 billion으로 평가한 것입니다. 또한 이사회 멤버인 Ekta Singh-Bushell이 다가오는 연례 주주총회에서 재선에 나서지 않을 것이라고 발표했습니다.
이상이 회사의 최근 주요 발전 사항들입니다.
InvestingPro 인사이트
시스코 시스템즈에 대한 JP모건의 최근 등급 상향은 InvestingPro 데이터의 여러 긍정적 지표와 일치합니다. 회사의 시가총액 $231.7 billion과 주가수익비율 22.71은 시장에서의 중요한 위치와 투자자들의 기대를 반영합니다. InvestingPro 팁은 시스코가 통신 장비 산업의 주요 기업임을 강조하며, 이는 JP모건이 예상하는 엔터프라이즈 네트워킹 수요의 상승 사이클에서 이익을 얻을 수 있는 시스코의 위치를 뒷받침합니다.
회사의 재무 건전성은 또 다른 InvestingPro 팁에서 강조되는데, 시스코가 적정 수준의 부채로 운영되고 있다고 언급합니다. 이러한 재무적 안정성은 회사가 성장 기회, 특히 JP모건이 긍정적인 매출 성장 전망의 잠재적 촉매제로 지목한 보안 부문에 투자할 수 있는 유연성을 제공할 수 있습니다.
시스코의 배당 프로필도 주목할 만합니다. InvestingPro 데이터에 따르면 배당 수익률은 2.76%이며, InvestingPro 팁은 회사가 14년 연속 배당금을 인상했다고 밝히고 있습니다. 이러한 지속적인 배당 성장은 소득 중심 투자자들을 유치할 수 있으며, JP모건이 제안한 대로 밸류에이션 멀티플 상승 가능성에 기여할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 시스코 시스템즈에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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