금요일, Raymond James는 WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF)에 대한 입장을 조정하여 등급을 Outperform에서 Market Perform으로 하향 조정했습니다. 이는 회사의 2024년 3분기 실적이 Raymond James의 기대치에 미치지 못했기 때문이며, 특히 수익과 주당 순자산가치(NAV) 측면에서 그러했습니다.
투자회사는 WhiteHorse Finance의 3분기 수익이 자사의 예상치를 밑돌았다고 지적했습니다. 또한 주당 NAV도 그룹 트렌드에 미치지 못했습니다. 이러한 요인들로 인해 회사의 단기 신용 전망에 대한 우려가 제기되었습니다. Raymond James 애널리스트들은 현재 분기당 $0.385로 설정된 회사의 기본 배당금의 지속 가능성에 대해 의구심을 표명했습니다.
Raymond James에 따르면, WhiteHorse Finance의 기본 배당금은 이전에 2025년 예측 기간 동안 지속 가능할 것으로 전망되었습니다. 그러나 최근 실적으로 인해 이러한 견해를 수정하여 이제는 예측 기간 동안 배당금을 벌어들일 수 없다고 믿고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 이월 소득으로 인해 배당금은 완전히 충당될 것으로 예상되지만, 이는 주당 NAV의 감소를 대가로 합니다.
현재 기간에 분배되지 않고 향후 기간으로 이월되는 이월 소득은 당분간 배당금 지급을 충당하기에 충분합니다. Raymond James는 현재 이월 소득이 기존 기본 배당금의 3분기에 해당한다고 추정하며, 이는 즉각적인 감소 없이 적어도 2025년 여름까지 배당금을 유지할 수 있음을 나타냅니다.
다른 최근 소식으로, WhiteHorse Finance는 2024년 2분기 실적을 발표했는데, 주당 순자산가치(NAV)가 약간 감소했음에도 불구하고 순투자수익(NII)이 회사의 기본 배당금을 초과했습니다. 회사의 2분기 GAAP 순투자수익과 핵심 NII는 930만 달러, 즉 주당 $0.40로, 분기 기본 배당금 주당 $0.385를 초과했습니다. 그러나 회사의 주당 NAV는 전 분기 대비 0.4% 소폭 감소하여 2분기 말 $13.45를 기록했습니다.
WhiteHorse Finance는 또한 2분기에 총 자본 배치가 5,580만 달러에 달했다고 보고했으며, 이는 60%의 스폰서 거래와 40%의 비스폰서 거래로 구성되었습니다. 투자 포트폴리오의 공정 가치는 6억 6,000만 달러였으며 가중 평균 유효 수익률은 13.8%였습니다. 잠재적인 경제 침체로 인한 회사의 신중한 전망으로 인해 긍정적인 자유 현금 흐름, 제한된 경기 순환성, 강력한 소유주를 가진 거래에 초점을 맞추고 있습니다.
회사는 차입자에게 유리한 시장 조건과 2024년 4분기 연준의 예상 금리 인하의 영향으로 연중 내내 리파이낸싱 활동이 계속될 것으로 예상하고 있습니다. 또한, WhiteHorse Finance는 BDC에 6,000만 달러, JV에 3,000만 달러의 새로운 자산을 위한 상당한 여력을 보유하고 있습니다. 마지막으로, 회사는 3분기에 약 1,800만 달러에 달하는 3건의 신규 거래를 마감했으며, 더 많은 거래가 진행 중입니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF)의 재무 상황에 대해 추가적인 정보를 제공합니다. 회사의 시가총액은 269.62백만 달러이며, P/E 비율은 11.82로 수익 대비 상대적으로 낮은 가치평가를 나타냅니다. 이는 Raymond James의 회사 실적과 미래 전망에 대한 우려와 일치합니다.
주요 InvestingPro 팁 중 하나는 WhiteHorse Finance가 "주주들에게 상당한 배당금을 지급한다"는 것입니다. 이는 15.39%의 인상적인 배당 수익률에 반영되어 있습니다. 이 높은 수익률은 Raymond James가 배당금 지속 가능성 문제에 초점을 맞춘 것을 뒷받침합니다. 또 다른 InvestingPro 팁은 회사가 "13년 연속 배당금을 유지해왔다"고 언급하며, 현재의 도전에도 불구하고 주주 수익에 대한 역사적 약속을 강조합니다.
InvestingPro에 따르면 WhiteHorse Finance가 "지난 12개월 동안 수익성을 유지했다"는 점을 주목할 만합니다. 이러한 수익성과 기사에서 언급된 상당한 이월 소득은 Raymond James가 제안한 대로 단기적으로 배당금을 유지하는 데 어느 정도 완충 역할을 할 수 있습니다.
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